2018年《財務報表分析》網上形考作業(yè)及答案

1、《電大財務報表分析》形考作業(yè)答案 《電大財務報表分析》形考作業(yè)答案作業(yè)一： 作業(yè)一：請根據您選擇的一個上市公司年報，完成對該公司的償債能力分析！作業(yè)是占 是占總成績的一部分哦。 的一部分哦?！敦攧請蟊矸治觥纷鳂I(yè) 1:償債能力分析一、格力電器償債能力分析 一、格力電器償債能力分析償債能力是指企業(yè)償還各種到期債務的能力，在市場經濟條件下，企業(yè)作為一個獨立的經濟實體，償債能力的強弱直接會影響到企業(yè)的支付能力、信用、信譽及能不再融資等一系列問題

2、，甚至影響企業(yè)經營能力。企業(yè)的財務風險受這部分負債影響較大，如果不能及時償還，企業(yè)就可能陷入財務困境，甚至走向破產倒閉。因此，企業(yè)的管理者、股權投資者、債權人等都十分重視和關心企業(yè)的償債能力。償債能力的強弱關系著企業(yè)承受財務風險能力的大小，關系著企業(yè)投資機會的多少和盈利能力的高低，關系著能否按期收回本金和利息。上市公司短期償債能力強弱對于債權人，特別是銀行等金融機構或者其他非金融機構來說最為重要，在很大程度是決定著他們出借的資金是否能按

3、期收回并獲得預期報酬。因此，通過對企業(yè)償債能力的研究進行分析從而完善企業(yè)的償債能力具有重要的意義。由于債務分為短期債務和長期債務，因此，償債能力分為短期償債能力和長期償債能力。一、短期償債能力分析短期償債能力是指企業(yè)償付流動負債的能力，通過以下的分析可以看出格力的短期償債能力總體來說比較穩(wěn)定，但是相對偏弱。流動負債流動資產 流動比率 ?流動負債存貨 — 流動資產流動負債速動資產 速動比率 ? ?流動負債交易性金融資產 貨幣資金流動負債可

4、立即運用資金 現金比率 ? ? ?1、流動比率是衡量企業(yè)短期償債能力的核心比率，其計算公式為:流動比率:流動資產/流動負債。流動比率超高，說明企業(yè)償還流動負債的能力越強，流動負債得到償還的保障越大。但是過高的流動比率也并不是好現象，因為流動比率過高，可能是企業(yè)滯留在流動資產上的資金過多，未能有效的加以利用，可能會影響企業(yè)的盈利能力。流動比率在 2: 1 左右比較合適，從表中可以看出格力電器有限公司 2014、2015、2016 年的流動

5、比率分別為 1. 108、1.074、1. 126，這個數值代表了每 1 元的流動負債，有多少元流動資產作為保障。從以往的數據中我們也可以知道，格力的流動比率 相對比較穩(wěn)定，介于 1.01.13 之間， 但是處于信仰的水平，這個數據表明格力的短期償債能力比較差。這個現象可能與格力這幾年的投資活動有著不可推脫的關系，比如格力店面的快速擴張，物流網的建設，對金融機構、理財產品的投資等等。2.速動比率。流動比率雖然可以用來評價企業(yè)的短期償債能

6、力，但人們還是希望獲得比流動比率更進一步的有關企業(yè)的短期償債能力的比率指標，這個指標被稱為速動比率，也被稱為酸性測試比率。其計算公式為:速動比率= (流動資產存貨)/流動負責。從前 面的分析可以看出，流動比率在評價企業(yè)的短期償債能力時，存在一定的局限性，而通過速動比率來判斷企業(yè)短期償債能力似乎更好一點，因為它撇開了變現能力較差的存貨。速動比率越高，說明企業(yè)的短期償債能力越強。一般認為速動比率為 1: 1 時比較適合，從表中可以看出格力電

7、器有限公司 2014、 2015、 2016 年的速動比率分別為 1.029、0. 99、1. 055，從以往以驗來看，家電行業(yè)的速動比率在 1 時比較合適的，雖然從以往的數據中可以知道這些年速動比率不是很穩(wěn)定，但在 2014- 2016 三年的數據都在 1 左右，一直保持平衡的狀態(tài)，償債能力和盈利能五處于比較平衡的狀態(tài)。支出)/利息支出，倍數越高，表明企業(yè)的債務利息償還越有保障;反之，則表明企業(yè)沒有足夠資金來源償還債務利息，企業(yè)償債能

8、力低下。利息費用保障倍數如果少于 1，則表明企業(yè)無力賺取大于借款成本的收益，企業(yè)沒有足夠的付息能力。借款給這種企業(yè)，連收取利息都沒有保障，收回本金就會更困難;該指標如果剛好等于 1，則表明企業(yè)剛好能賺取相當于借款利息的收益，但是由于息稅前利潤受經營風險影響，收取利息仍然缺乏足夠的保障。因此，利息費用保障倍數為 1 是不夠的，必須大于 1。從表中可以看出 2014- 2016 年的利息費用保障倍數分別為 74.338、32. 232、6

9、0. 673,利息費用保障倍數越大，說明企業(yè)支付利息能力越強。三、分析結論通過上述分析，可以對格力的償債能力有了大概的了解，從流動比率和資產負債率可以看出格力短期償債能力和長期償債能力偏弱，說明資金沒有出現閑置的情況，從其他指標也可以看出，格力的償債能力和盈利能力處于比較平衡的狀態(tài)，而且具有較強的及時付現能力，較高的現金比率可以滿足格力近幾年擴張所需要的現金流，企業(yè)支付利息費用能力很強，債權人不必過于擔心利息回報問題。四、加強格力電器償

10、債能力的建議1.優(yōu)化資本結構。企業(yè)的資本結構是企業(yè)籌資決策的核心問題，最佳資本結構是指企業(yè)在適度財務風險條件下，使其預期的綜合資本成本率最低。首先，政府應優(yōu)化市場經濟環(huán)境，處理好政府與市場的關系，確保企業(yè)的經濟活動在市場的指導下健康地發(fā)展;其次，政府要發(fā)展債券市場，簡化債券發(fā)行程度，降低發(fā)行限制條件，大力發(fā)展債券流通市場。企業(yè)應借鑒國外已有的量化指標，對影響資本結構的數據進行綜合整理和分析，從而找出相對合理的優(yōu)化資本結構的量化標準，指導

11、企業(yè)提高償債能力。2.制定合理的償債計劃。償還債務是企業(yè)的一項重要經濟活動，如果處理不好會影響到企業(yè)的形象和信譽，也會影響企業(yè)后期的融資和經營活動。因此，制定合理地償債計劃是每個企業(yè)不容忽視的問題，在現實生活中，常常有一一些企業(yè)破產倒閉，就是因為沒有對資產進行合理安排，不能及時償還債務，所以，企業(yè)應該制定合理的償債計劃，以償還時間為基準，結合資產負債數據、各項債務合同、契約中的還款時間、還款金額以及額外條件等信息詳細登記，將企業(yè)的生產預

12、算、經營情況、財務預算、資金收入、銷售預算等納入考慮范圍之內。使企業(yè)的生產經營計劃償債計劃資金鏈互相配合，盡量使企業(yè)有限的資金通過時間及轉換上的合理安排，滿足日常的經營及每個償債時點的需要。3.提高盈利能力。企業(yè)經營是為了生存、發(fā)展、最終要實現盈利，如何達到利潤最大化，使企業(yè)的盈利能力不斷提升，是每個企業(yè)都想實現的目標。一是采用什么樣的企業(yè)經營模式，它關系到企業(yè)經營質量與經營能力的成長問題;二是科技的發(fā)展與進步，企業(yè)的競爭說到底還是產品

13、的競爭，沒有科技的進步，企業(yè)的發(fā)展就缺乏堅實的基礎;三是人才的培養(yǎng)與使用，企業(yè)的盈利能力是由人才決定的，人才是企業(yè)產業(yè)鏈最重要的一-個配套環(huán)節(jié)，所以要注重人才的培養(yǎng)。4.增強償債意識。企業(yè)的償債能力關乎投資者、債權人等切身利益，企業(yè)的供應商、銀行、合作者等都有可能成為的債權人，所以假如企業(yè)的償債出現問題那么影響的不只是企業(yè)與對應債權人之間的關系。特別是在網絡信息發(fā)達的今天，一旦某個企業(yè)的償債爆出問題，那么可能很快與之相關的所有投資者和債

14、權人都知曉，可能出現撤資、要求提前償還債務的現象，更嚴重的可能企業(yè)今后的融資渠道變窄，融資能力降低，必然影響企業(yè)的持續(xù)發(fā)展，盈利能力自然受損，另一方面，有的企業(yè)具有償債能力，由于缺乏償債意識，造成賴賬有理、能拖則拖、能賴則賴現象，償債信譽惡劣，自然也會影響企業(yè)的形象，企業(yè)的業(yè)務發(fā)展和產品銷售也會受到一些阻礙，盈利能力就會隨之降低，最為嚴重的可能就因為償債能力出現問題，企業(yè)不得不破產。所以企業(yè)一定要增加償債意識，重視維持一定的償債水平，

15、不僅是為了維持良好的資金鏈，也是為了提升企業(yè)的形象，增強盈利能力，促進企業(yè)的可持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。作業(yè)二：請同學們根據第一次作業(yè)選擇的上市公司年報（注意：每次作 注意：每次作業(yè)必須是針對 針對同一個公司 同一個公司），完成對其的營運能力分析！并及時提交作業(yè)，作業(yè)占總成績的一部分哦。 的一部分哦?！敦攧請蟊矸治觥?作業(yè) 2：格力營運能力分析 企業(yè)營運能力主要指企業(yè)營運資產的效率與效益。企業(yè)營運資產的效率主要指資產的周轉率或周轉速度。企業(yè)營運資產