基于DEA對我國績優(yōu)證券公司X效率的實(shí)證研究.pdf

1、我國證券公司經(jīng)過歷時(shí)五年的全行業(yè)綜合治理，整體實(shí)力和運(yùn)營效率有了顯著提高，開始走上規(guī)范穩(wěn)健的發(fā)展道路。截至2008年9月底，全國證券行業(yè)106家證券公司凈資本3142億元，凈資產(chǎn)3500億元，管理客戶資產(chǎn)接近5萬億元，均比綜合治理前有了跨越式增長，但是從我國證券行業(yè)的市場環(huán)境，混業(yè)化、國際化、市場化、規(guī)范化和信息化的趨勢來看，證券公司還面臨著嚴(yán)峻生存壓力和加快發(fā)展的挑戰(zhàn)。 如何分析看待證券公司經(jīng)營效率現(xiàn)狀、揭示影響證券公司經(jīng)營效

2、率的主要因素、總結(jié)相對有效率的證券公司的共性特征，進(jìn)而推動(dòng)我國證券公司增強(qiáng)在國內(nèi)國際資本市場的核心競爭力，這是證券公司經(jīng)營發(fā)展亟待解決的問題，也是相關(guān)理論研究有待深化的課題。 在這樣的背景下，本文通過梳理已有的研究文獻(xiàn)，發(fā)現(xiàn)我國證券公司經(jīng)營效率研究的專著和文獻(xiàn)比較少，大多是從宏觀角度來研究，即只從證券公司的規(guī)模、盈利、公司治理結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)體系與創(chuàng)新等方面來研究的，而且時(shí)間跨度也沒有研究到證券公司綜合治理結(jié)束。因此，本文從微觀角度來

3、研究證券公司的經(jīng)營效率，特別是在綜合治理過程到結(jié)束這段時(shí)間其效率變化情況，具有一定的理論與現(xiàn)實(shí)意義。 本文通過對證券公司的發(fā)展、現(xiàn)狀，以及所面臨的形勢分析后，選取凈利潤排名在2005至2007年連續(xù)三年穩(wěn)定在前20位中的12家國內(nèi)績優(yōu)證券公司為樣本點(diǎn)，采用的指標(biāo)為這12家績優(yōu)公司2005年至2007年相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)變化，運(yùn)用DEA模型方法來分析、測度其X效率。在證券公司綜合治理后，對我國績優(yōu)證券公司整體效率水平情況進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)其