上市公司并購(gòu)中的目標(biāo)公司估值研究.pdf

1、隨著市場(chǎng)環(huán)境的完善和參與者觀念的改變，以價(jià)值發(fā)現(xiàn)為基礎(chǔ)的并購(gòu)在中國(guó)正逐步被接受，如何正確的評(píng)估一個(gè)企業(yè)的價(jià)值成為并購(gòu)成功與否的關(guān)鍵。中國(guó)自1993年發(fā)生首個(gè)以控制權(quán)轉(zhuǎn)移為目的的上市公司并購(gòu)案以來(lái)，并購(gòu)中出現(xiàn)了很多新問(wèn)題，其中最突出的就是交易價(jià)格問(wèn)題。股權(quán)分置改革的成功實(shí)施，使得原先的一級(jí)法人市場(chǎng)和二級(jí)公開(kāi)交易市場(chǎng)的格局發(fā)生了重大改變，這一方面對(duì)市場(chǎng)期待的大規(guī)模并購(gòu)提供了新的條件，另一方面也對(duì)并購(gòu)的交易價(jià)格制定提出了更高的要求。因此對(duì)并購(gòu)

2、中的目標(biāo)公司估值進(jìn)行研究具有重要的理論價(jià)值和實(shí)踐意義。 本論文主要包括三個(gè)部分：首先，進(jìn)行公司并購(gòu)的理論綜述。通過(guò)回顧全球公司并購(gòu)的歷史進(jìn)程，然后結(jié)合中國(guó)上市公司的實(shí)際情況，分析并購(gòu)的動(dòng)因和類型；其次，對(duì)當(dāng)下并購(gòu)中主流的公司價(jià)值評(píng)估方法進(jìn)行介紹和比較分析，嘗試從價(jià)值管理的角度進(jìn)行公司價(jià)值評(píng)估分析，研究目標(biāo)公司估值；最后，以太極集團(tuán)并購(gòu)西南藥業(yè)為案例進(jìn)行專題分析，將公司并購(gòu)估值的理論與實(shí)踐緊密結(jié)合，希望能對(duì)公司管理者在新形勢(shì)下中國(guó)