民營(yíng)上市公司資本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)系研究.pdf

1、自上世紀(jì)五十年代以來(lái)，對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的研究一直是世界金融理論界研究的熱門(mén)話題之一。企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效有著密切聯(lián)系，企業(yè)對(duì)資本結(jié)構(gòu)的選擇影響著企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。本文主要以自MM定理以來(lái)的主流資本結(jié)構(gòu)理論為基礎(chǔ)，運(yùn)用多種統(tǒng)計(jì)方法，先對(duì)我國(guó)民營(yíng)上市公司的現(xiàn)狀進(jìn)行分析，闡述了民營(yíng)上市公司的內(nèi)涵并分析了其特點(diǎn)，然后結(jié)合128家在上海證券交易所上市的民營(yíng)上市公司，分別對(duì)其資本結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)績(jī)效的現(xiàn)狀進(jìn)行了具體的實(shí)證分析，得出以下主要結(jié)論：第一，行業(yè)因

2、素是影響我國(guó)民營(yíng)上市公司資本結(jié)構(gòu)的重要因素之一，不同行業(yè)門(mén)類(lèi)的民營(yíng)上市公司資本結(jié)構(gòu)具有顯著差異。第二，民營(yíng)上市公司資本結(jié)構(gòu)與績(jī)效呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，但各行業(yè)回歸系數(shù)的顯著性有所不同。第三，短期有息負(fù)債對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響要強(qiáng)于長(zhǎng)期有息負(fù)債對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響。第四，民營(yíng)上市公司的績(jī)效與資產(chǎn)負(fù)債率、短期有息負(fù)債率、長(zhǎng)期有息負(fù)債率之間的相關(guān)性不太顯著。
　　 本文的研究對(duì)現(xiàn)實(shí)中優(yōu)化民營(yíng)上市公司的資本結(jié)構(gòu)與提升經(jīng)營(yíng)績(jī)效提出以下建議：完善公司破產(chǎn)制度