第四講亞洲黃金市場現(xiàn)況

1、中礦聯(lián)合貴金屬白銀學(xué)院第四講：亞洲黃金市場現(xiàn)況白銀的投資角色和地位雖然有很高的認(rèn)受性，但不同地域的白銀市場都有不同的交易方式和運作特點，各地的白銀市場因為在白銀供求上有不同的背景，令該市場形成不同的發(fā)展方向和產(chǎn)生不同的投資工具。亞洲市場擁有兩個全球最大白銀消費的國家：印度和中國，亞太地區(qū)也擁有主要的白銀生產(chǎn)國家：中國、澳大利亞和印尼等。不同國家和地區(qū)的市場特點是：澳大利亞：倫敦銀現(xiàn)貨合約為主的交易。日本：東京商品交易所期銀合約。香港：金

2、銀業(yè)貿(mào)易場，倫敦交收白銀，港交所和港商交所的期銀合約。新加坡：東南亞地區(qū)性白銀中心。中國：國內(nèi)交易和現(xiàn)貨交易為主。印度：白銀需求大國。澳洲白銀市場澳洲白銀市場以交易時間計算，澳大利亞是亞太區(qū)白銀市場第一個開市交易的市場。澳大利亞是一個主要的白銀生產(chǎn)國家，早在上世紀(jì)八十年代，澳大利亞的白銀交易已十分活躍，很多金商和投資銀行都有在澳大利亞進(jìn)行白銀買賣。大部分白銀交易都是經(jīng)過全球性的國際現(xiàn)貨白銀市場或美國紐約商品交易所等活躍的白銀交易市場進(jìn)行

3、。澳洲白銀市場的特點是：世界白銀生產(chǎn)大國；輸出型市場；交易多元化；產(chǎn)品包括白銀期貨期權(quán)、白銀借貸及遠(yuǎn)期白銀。澳元貨幣強弱對銀價的影響澳元貨幣強弱對銀價的影響在白銀市場上，除了美元強弱對銀價產(chǎn)生影響外，澳元匯價的高低變化也能對銀價的波動產(chǎn)生心理和實質(zhì)的影響。舉例說，澳大利亞銀礦公司在當(dāng)?shù)氐乃猩a(chǎn)成本，如工資和提煉費用等都是以澳元為定價貨幣，如果當(dāng)?shù)氐狞S金生產(chǎn)成本是每盎司20澳元的話，以澳元兌換美元為0.9900計算，其生產(chǎn)成本折合美元是

4、19.80美元。假如澳元兌換美元的匯價上升，由0.8000元上升至1.2000，即是說，銀礦公司的美元生產(chǎn)成本價便由19.80美元上升至24.00美元。如果美元銀價在每盎司20.00美元的話，奶礦公司便不會以低于生產(chǎn)成本的銀價拋售白銀。因此當(dāng)澳元匯價轉(zhuǎn)強時，會拉高換算得來的美元生產(chǎn)成本，銀價在減少供應(yīng)的預(yù)期心理下，市場買意較強，從而支持了銀價。當(dāng)國際銀價企穩(wěn)在25美元水平，如果澳元兌美元匯價是0.9000，則銀礦公司在國際市場拋售黃金后

5、，可以換算回來的澳元是22.5澳元。如果銀價不變，澳元兌美元下跌至0.7000，銀礦公司在國際市場拋售白銀后，拿到的美元可以兌換回17.5澳元，以澳元為基本貨幣的澳大利亞金礦公司會得到較少澳元。在澳元變?nèi)鯐r，在國際市場拋售白銀會帶來較少的利潤空間。日本白銀市場日本白銀市場日本的白銀投資市場起步較慢，現(xiàn)時的日本東京商品交易所（TokyoCommodityExchange，簡稱Tocom）提供的白銀期貨的交易只不過是自1982年起才開始進(jìn)行

6、買賣。由于日本的民族性和市場的封閉，它基本上只容許日本國內(nèi)的投資者參與，因此在剛開始交易的幾年時間內(nèi)，其成交數(shù)量各反映市場投資興趣「未平倉合約」數(shù)字都很低。但上個世紀(jì)九十年代開始日本經(jīng)濟向下，銀行體制出現(xiàn)很大的信貸問題，日本股市的表現(xiàn)亦長期不振。在這種情況下，投資者反而把資金轉(zhuǎn)到黃金和白銀市場，投資額亦有所增加。2007年7月開始，東京商品交易所新推出小型的貴金屬期貨合約，每手的交易量只是100克，小型合約推出后進(jìn)一步吸引日本國內(nèi)的投資

7、者參與。在日本最活躍的當(dāng)屬其黃金合約交易市場：日本貴金屬市場有一個特別地方，是日本投資者對日元金價的價格水平在心理上是存在有一個參考點，日本投資者是以每克2000日元金價作為一個金價標(biāo)準(zhǔn)的分水嶺。假如每克金價處于2000日元以下，投資者會確定是一個吸納的好機會，反之當(dāng)每克金價高于2000日元時，他們會認(rèn)為價格偏高，甚至?xí)⑹稚铣钟械狞S金賣出獲利。由于日本黃金市場這個特點，在過去幾年的金價高潮中，日元計算的每克金價都處于2000元以上，這

8、使日本的實金投資者多在金價上升時拋售手上的黃金，令日本在過去幾年的黃金投資供求數(shù)據(jù)上都看到一個凈賣出的數(shù)字。新加坡黃金市場新加坡黃金市場新加坡白銀市場的發(fā)展歷史比香港短，它在1969年4月才由政府批準(zhǔn)七家銀行和金商進(jìn)行黃金和白銀買賣，市場的交易對象也只是非公民和金飾商。這種不活躍的情況直到1973年8月正式解除外匯管制才有所改變，在七十年代和八十年代的白銀交易高峰時期，新加坡曾和香港互爭長短，兩者直接地激烈競爭，爭取亞洲白銀市場進(jìn)行交易