公司治理與公司績效實證研究——基于國有企業(yè)與民營企業(yè)的比較（mba優(yōu)秀畢業(yè)論文答辯ppt模板）

1、1,公司治理與公司績效實證研究――基于國有企業(yè)與民營企業(yè)的比較,姓名：鄒立剛導(dǎo)師：董紀昌 教授日期：2011年05月10日,2,提 綱,,第一部分 引言研究背景與研究意義理論基礎(chǔ)與國內(nèi)外研究現(xiàn)狀研究框架與目錄第二部分 研究內(nèi)容理論分析與假設(shè)提出樣本選取與描述實證分析,第三部分 研究結(jié)論和局限研究結(jié)論政策建議研究局限第四部分 結(jié)束語碩士期間完成的工作致謝參考文獻,3,1. 引言,3

2、. 研究結(jié)論和局限,4. 結(jié)束語,目錄,2. 研究內(nèi)容,4,研究背景,,,3,,,,關(guān)于董事長對公司績效的影響甚少,,公司治理出現(xiàn)了一些新的治理模式和結(jié)構(gòu),1,,,公司治理對公司績效的影響日益突出,2,,4,3,信息技術(shù)業(yè)具有較高的市場化程度,5,機制不同的企業(yè)有顯著的不同的影響,5,,,研究意義,,,理論意義,現(xiàn)實意義,本文通過對董事長特征在不同機制企業(yè)下對公司績效影響的比較，對公司治理與公司績效研究有一定的補充,通過比較，找出不同機

3、制下影響公司績效的董事長關(guān)鍵特征，并通過分析，相互促進對國有企業(yè)管理部門、民營企業(yè)決策機構(gòu)以及證監(jiān)會提出相關(guān)建議，推動與董事長相關(guān)的公司治理改進,6,理論基礎(chǔ),國外,,控制和監(jiān)督經(jīng)理人員行為以保護股東利益,,保護包括股東在內(nèi)的公司利益相關(guān)者利益,7,理論基礎(chǔ),保護所有者利益，監(jiān)督激勵經(jīng)營者論,公司內(nèi)部權(quán)力機構(gòu)相互制衡論,公司利益相關(guān)者相互制衡論,企業(yè)所有權(quán)與公司治理結(jié)構(gòu)等同論,國內(nèi),8,,國內(nèi)外研究現(xiàn)狀,國外相關(guān)研究綜述,,,,,2、

4、外部董事（獨立董事）,1、董事會規(guī)模,4、董事會成員教育背景（學(xué)歷水平）、年齡結(jié)構(gòu),,3、董事長和總經(jīng)理兩職分合狀況,,,,,,,公司績效,,,,9,國內(nèi)外研究現(xiàn)狀,國內(nèi)相關(guān)研究綜述,,,,,,,公司績效,第一大股東持股比例,第一大股東與其他大股東持股之間制衡,董事及經(jīng)理持股比例、和薪酬,獨立董事,10,研究框架,11,,查詢、整理相關(guān)文獻，掌握研究現(xiàn)狀和成果描述性統(tǒng)計分析、相關(guān)關(guān)系分析、多元回歸分析,研究方法,文獻研究,統(tǒng)計分析

5、,,,12,第1章緒論1.1研究的背景和意義1.2研究內(nèi)容和主要創(chuàng)新點1.3研究方法和技術(shù)路線第2章相關(guān)理論及國內(nèi)外研究現(xiàn)狀2.1國有企業(yè)與民營企業(yè)的概念2.2公司治理的概念2.3國有企業(yè)與民營企業(yè)公司治理模式演進2.4公司績效的概念2.5研究現(xiàn)狀第3章理論分析與假設(shè)提出3.1國有企業(yè)公司治理對公司績效影響的理論分析3.2民營企業(yè)公司治理對公司績效影響的理論分析,目錄,3.3主要異同3.4假設(shè)提出第4章研究設(shè)

6、計4.1樣本選取與數(shù)據(jù)來源4.2變量描述4.3模型構(gòu)建第5章實證分析5.1描述性統(tǒng)計分析5.2相關(guān)關(guān)系分析5.3多元回歸分析第6章結(jié)論及策略建議6.1主要結(jié)論6.2政策建議6.3本文的局限性,13,1. 引言,3. 研究結(jié)論和局限,4. 結(jié)束語,目錄,2. 研究內(nèi)容,14,國有企業(yè),理論分析,,,,,國有獨資公司董事會成員由國資監(jiān)管機構(gòu)委派，董事長由國資監(jiān)管機構(gòu)從董事會成員中指定，總經(jīng)理除試點企業(yè)，也由國資委指定,

7、國資委的考核辦法中規(guī)定總經(jīng)理并不由董事會考核而由國資委考核，董事長要想取得理想的考核結(jié)果，必須過問實際經(jīng)營,15,民營企業(yè),理論分析,控制權(quán)與所有權(quán)的分離并不顯著,實現(xiàn)其效用最大化的方式是減持套現(xiàn),企業(yè)發(fā)展壯大作為終身事業(yè),16,相同之處 不同之處,理論分析,董事資格均為大股東委派,,,,國有企業(yè)主要途徑是工資和獎金，民營企業(yè)董事長可以通過出售其所持有的股份實現(xiàn)其利益，薪水對其激勵作用較小,國有企業(yè)存在典型的委托代理關(guān)系，民營企業(yè)則

8、較為微弱，國有企業(yè)具有較明顯的腐敗動機,國有企業(yè)董事長存在任期的問題，僅把政治生涯作為事業(yè)，民營企業(yè)具有把企業(yè)發(fā)展壯大作為終身事業(yè)的動機,17,假設(shè)1：董事長兼任總經(jīng)理與公司績效負相關(guān)，不兼任則正相關(guān)假設(shè)2：董事長的勤勉程度與公司績效正相關(guān)假設(shè)3：董事長的學(xué)歷與公司績效正相關(guān)假設(shè)4：董事長的職稱與公司績效正相關(guān)假設(shè)5：董事長的年齡與公司績效負相關(guān)假設(shè)6：董事長任現(xiàn)職時間長短與公司績效正相關(guān),假設(shè)提出,假設(shè)7：董事長具備商科背景

9、與公司績效正相關(guān)假設(shè)8：董事長具有執(zhí)教經(jīng)歷與公司績效正相關(guān)假設(shè)9：董事長薪水高低與公司績效正相關(guān)假設(shè)10：董事長持股比例與公司績效正相關(guān)假設(shè)11：董事長為實際控制人與公司績效正相關(guān)假設(shè)12：董事長的黨政關(guān)系與公司績效正相關(guān),18,樣本選取,,,,,,,,,,,,,計算機應(yīng)用服務(wù)業(yè)通信服務(wù)業(yè)、通信及相關(guān)設(shè)備制造業(yè)計算機及相關(guān)設(shè)備制造業(yè),ST公司2008年或2009年凈資產(chǎn)收益率為負的公司發(fā)生重大重組或刑事案件的公司尚

10、未股改的公司2010年新上市及尚未選出董事長的公司,深圳證券交易所上海證券交易所WIND資本終端同花順,樣本選取,信息技術(shù)業(yè),剔除數(shù)據(jù),數(shù)據(jù)來源,19,,樣本描述,描述性統(tǒng)計分析主要結(jié)論,20,模型構(gòu)建,21,相關(guān)關(guān)系分析及主要結(jié)論,僅董事長是否具有黨政關(guān)系與公司績效正相關(guān)，并且是在0.05的水平上相關(guān)顯著,職稱與公司績效負相關(guān)，在0.01的水平上相關(guān)顯著；年齡與公司績效負相關(guān)，在0.05的水平上相關(guān)顯著；持股比例與公司績效

11、正相關(guān)，在0.05的水平上相關(guān)顯著；是否實際控制人與公司績效正相關(guān)，在0.05的水平上相關(guān)顯著,國有企業(yè),民營企業(yè),22,,回歸模型進行描述,,,多元回歸分析過程,,,,,,7,多重共線性診斷,,,,,6,偏回歸系數(shù)檢驗及分析,,,,,5,對回歸模型的方差進行分析,,,,,1,用直方圖查看因變量的分布,,,,2,對因變量分布進行檢驗,,,,3,對變量進行轉(zhuǎn)換,,,,4,,,,,,23,多元回歸分析主要結(jié)論,,,,,,,國有企業(yè),測定系

12、數(shù)R平方（校正） =0.293,顯著性：是否具有黨政關(guān)系（1％）是否兼任總經(jīng)理（5％）任現(xiàn)職時間（10％）是否具備執(zhí)教經(jīng)歷（10％）,標準化偏回歸系數(shù)Beta ：是否兼任總經(jīng)理為0.672，負向是否具有黨政關(guān)系為0.615任現(xiàn)職時間為0.461，負向是否具備執(zhí)教經(jīng)歷為0.524,24,多元回歸分析主要結(jié)論,,,,,,,民營企業(yè),測定系數(shù)R平方（校正） = 0.467,顯著性：職稱（5％）任現(xiàn)職時間（5％）是否實際控

13、制人（5％）,標準化偏回歸系數(shù)Beta ：職稱為0.662，負向任現(xiàn)職時間為0.537，負向是否實際控制人為0.605，正向,25,統(tǒng)計分析－比較分析,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,26,1. 引言,3. 研究結(jié)論和局限,4. 結(jié)束語,目錄,2. 研究內(nèi)容,27,主要結(jié)論,,3,,,,職稱、勤勉程度民營企業(yè)中負相關(guān)，學(xué)歷、持股比例、是否實際控制人正相關(guān)；國有企業(yè)不相關(guān),,

14、是否兼任總經(jīng)理在國有企業(yè)負相關(guān)，民營企業(yè)正相關(guān)；年齡則相反,1,,,任現(xiàn)職時間均與公司績效負相關(guān),2,,4,3,商科背景均不相關(guān),5,薪水、是否具有黨政關(guān)系、是否具備執(zhí)教經(jīng)歷正相關(guān)；民營企業(yè)不相關(guān),28,政策建議,,,,國有企業(yè)需要加快轉(zhuǎn)變公司治理模式,國有企業(yè)需要加大對董事長的股權(quán)激勵水平,國有企業(yè)需要健全對董事長腐敗的約束機制,,民營企業(yè)董事長要加強對管理等方面的重視程度,,加強對粉飾業(yè)績上市公司的打擊力度,29,,本文的局限性,,

15、,,,如何正確衡量公司績效還不夠完善,民營企業(yè)的背景較復(fù)雜,,,2009年新上市企業(yè)存在粉飾業(yè)績的情況,30,1. 引言,3. 研究結(jié)論和局限,4. 結(jié)束語,目錄,2. 研究內(nèi)容,31,碩士期間完成的工作,參與編寫書籍：《2009中國房地產(chǎn)市場回顧與展望》，北京:科學(xué)出版社 2010年3月,32,致謝,感謝我的導(dǎo)師董紀昌，一直以來在學(xué)術(shù)研究方面給予了我很大的幫助!感謝我的愛人包麗娜及家人在論文寫作過程中給予的支持和幫助！感謝神州

16、泰岳張黔山先生提供的幫助和建議！感謝中科院研究生院管理學(xué)院崔嘯、李秀婷、吳迪同學(xué)提供的幫助和建議！ 感謝學(xué)校研究生院、管理學(xué)院的領(lǐng)導(dǎo)和老師們，感謝您們給予的幫助和指導(dǎo)！最后，衷心感謝畢業(yè)論文評審委員會和答辯委員會的各位專家和老師們!,33,參考文獻,期刊秦永法，國企公司治理：中國式難題，董事會，2009年第1期，p48-49鄒欣妮，胡宸銘，董事會治理、股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效-基于房地產(chǎn)行業(yè)上市公司的實證研究，經(jīng)

17、濟視角，2009年第11期，p34-36李玉湘，孟祥龍，董事會作用、信息披露與公司治理績效的研究，現(xiàn)代管理科學(xué)，2010年第5期，p93-94&102段家菊，高蕾，不同產(chǎn)業(yè)屬類董事會治理結(jié)構(gòu)與公司績效的相關(guān)性-基于A股上市公司的實證分析，金融經(jīng)濟，2009，p64-66楊茜，聞華，公司治理的基本結(jié)構(gòu)：董事會，管理學(xué)家，2010第6期，p55-58左飛，董事會與公司治理，社會觀察，2010，p16-17沈少瑩，強化董事會

18、職能 完善公司治理，科技創(chuàng)新導(dǎo)報，2008 N0.23，p176張海斌，上市公司董事會治理結(jié)構(gòu)層次實證研究，合作經(jīng)濟與科技，2010年4月號上，p16-18王哲，公司章程在公司治理中的作用-以董事會的獨立性和有效性為中心，經(jīng)濟師，2009年第1期，p91-92崔良波，我國上市公司治理中的董事會因素分析，教師理論研究，2010，p123-124，2008年7月，p70-71,34,參考文獻,劉銀國，宋慧，董事會文化：公司治理有效性的

19、關(guān)鍵，前沿，2008年7月，p70-71專著李維安，公司治理學(xué)，第二版，北京，高等教育出版社，2009，p11-14魯桐等，公司治理-董事與總經(jīng)理指南，中國發(fā)展出版社，2008，p219-237David A. Carter,Berry J. Simkins, W. Gary Simpson. Corporate Governance,Board Diversity, and Firm Value,The Financial R

20、eview 38, 2003，p23-44DEMSETZ H,LEHN K. Structure of corporate ownership:Cause and Consequence.Journal of Politic Economy,1985，p13-34BRIS A,BRISLEY N,Cabolis C. Adopting better corporate governance:Evidence from cross-b

21、order mergers.Journal of Corporate Finance,2008(6),p87-98WINDSOR D. Tightening corporate governance.Journal of International Management,In Press,Corrected Proof,Available online,2009-6-21,p135-149ALIJOYO,et al. ,Corpor

22、ate governance of banks in Indonesia. ADBI Working Papers,2004,p34-67,35,參考文獻,LIU Q,LU Z. Corporate governance and earnings management in the Chinese listed companies:a tunneling perspective.Journal of Corporate Finance,

23、2007(12),p88-102BELLOG M,PAGANO U. Co-evolution of politics and corporate governance.International Review of Law and Economics,2009(6),p120-1342GILLAN S L. Recent developments in corporate governance: an overview. Jour

24、nal of Corporate Finance,2006(6),p99-105論文集覃家琦，董事長特征與上市公司過度投資行為，南開大學(xué)，2007，p2-4李斌，趙玉勇，公司智力能力與公司績效，公司治理評論第2卷第1輯，2010，p41-59蔣學(xué)躍，中小板民營上市公司治理狀況實證分析報告，深圳證券交易所綜合研究所，2010,p11-20國有企業(yè)公司治理模式演進研究，公司治理評論第2卷第3輯，2010，p106-117,36,謝