從交易費(fèi)用理論看我國中小企業(yè)擔(dān)保融資

1、1從交易費(fèi)用理論看我國中小企業(yè)擔(dān)保融資內(nèi)容摘要：本文借用了交易費(fèi)用的分析框架，分析了在我國中小企業(yè)擔(dān)保融資過程中的主要交易費(fèi)用和風(fēng)險(xiǎn)及其對交易活動(dòng)所產(chǎn)生的影響，及其背后深層次的制約因素，最后給出了改進(jìn)現(xiàn)有體制和制度建設(shè)方面的建議。關(guān)鍵詞：交易費(fèi)用中小企業(yè)契約擔(dān)保中國人民銀行關(guān)于對商業(yè)銀行貸款利率的調(diào)整收效并不明顯，究其原因，其一在于資金借貸交易實(shí)質(zhì)上是一種延時(shí)交易而非傳統(tǒng)意義上的即時(shí)交易。即時(shí)交易中權(quán)利和義務(wù)的轉(zhuǎn)移發(fā)生在瞬間，具有零交易

2、成本的特征，雙方完全可以通過討價(jià)還價(jià)捍衛(wèi)自己的權(quán)利，不存在未來的不確定性問題。而資金借貸契約中由于資金使用權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)間與利息收入時(shí)間的不一致，就形成了制度經(jīng)濟(jì)學(xué)所說的“跨時(shí)交易”，在該交易中由于雙方約定的是未來事項(xiàng)，就必然隱含了巨大的不確定性，這種不確定性首先是由于交易是在時(shí)間緯度上逐步展開帶來的，這種來自自然的不確定性，稱之為自然風(fēng)險(xiǎn)。其二，由于雙方履約的時(shí)間不同，由于信息不對稱使得較晚行動(dòng)者有可能采用機(jī)會(huì)主義行為，也就是存在逆向選擇和

3、道德風(fēng)險(xiǎn)，價(jià)格機(jī)制這時(shí)就無能為力了，需要借助于數(shù)量、聲譽(yù)及關(guān)系機(jī)制對后行動(dòng)者形成制約。這些機(jī)制的某些方面會(huì)被寫入契約，以便在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候啟動(dòng)并運(yùn)行，由于每一個(gè)機(jī)制的啟用都會(huì)伴隨著不同的交易費(fèi)用和不同的風(fēng)險(xiǎn)，影響當(dāng)事人的3“三有”企業(yè)，要達(dá)到這一要求，申請企業(yè)要有可靠、完備的財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)、預(yù)測未來發(fā)展的可靠基礎(chǔ)資料以及信用的歷史記錄。我國相當(dāng)多的中小企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不完善直接造成企業(yè)經(jīng)營管理混亂，經(jīng)濟(jì)效益低下，大部分中小企業(yè)不能或不愿向銀行

4、提供準(zhǔn)確完整的財(cái)務(wù)資料，更不用說關(guān)于未來預(yù)測的基礎(chǔ)資料，使得搜尋無從談起。而借款人的信用記錄有兩個(gè)明顯的特點(diǎn)，其一是私人性。每一個(gè)借款者的資信記錄是分散而非整合的，搜尋成本不可避免；其二是歷史性。也就是關(guān)于過去已經(jīng)發(fā)生的交易的軌跡。多次重復(fù)交易追加的額外搜尋成本不會(huì)很高。我國中小企業(yè)數(shù)量多、規(guī)模小，其信用信息是非常分散的，這就使得搜集成本高于大型企業(yè)。由于歷史原因，中小企業(yè)利用正規(guī)金融的記錄非常有限，還沒有形成完善的征信系統(tǒng)，聲譽(yù)機(jī)制無

5、法運(yùn)轉(zhuǎn)。如果銀行要深入調(diào)查尋找最佳的貸款對象，就要付出巨大的搜尋成本。在搜尋成本很高或者借款企業(yè)現(xiàn)有的資信狀況不足以使銀行消除貸款風(fēng)險(xiǎn)的疑慮時(shí)，抵押要求就會(huì)被提出?！蛾P(guān)于建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》（國經(jīng)貿(mào)中小企〔1999〕540號(hào)）中小企業(yè)信用擔(dān)保的對象確定為符合國家產(chǎn)業(yè)政策，有產(chǎn)品、有市場、有發(fā)展前景、有利于技術(shù)進(jìn)步與創(chuàng)新的技術(shù)密集型和擴(kuò)大城鄉(xiāng)就業(yè)的勞動(dòng)密集型的各類中小企業(yè)。由于大部分新辦“四有”企業(yè)沒有歷史的信用記錄，