我國中小企業(yè)融資擔(dān)保模式效率比較研究.pdf

1、中小企業(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)因具備信息優(yōu)勢(shì)，能以自身的資本與信用為中小企業(yè)的融資提供風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保，搭建中小企業(yè)和銀行之間的信息橋梁，從而拓寬中小企業(yè)的融資渠道。國內(nèi)外現(xiàn)已有互助性擔(dān)保、政策性擔(dān)保和商業(yè)性擔(dān)保三種模式。我國目前以政策性融資擔(dān)保模式為主。根據(jù)觀察，這種擔(dān)保模式需要過度依賴政府信用，可能會(huì)擴(kuò)大政府責(zé)任、累積風(fēng)險(xiǎn)，最終將不利于緩解中小企業(yè)融資難題。
　　 中小企業(yè)融資擔(dān)保模式的效率研究標(biāo)準(zhǔn)主要有:獲取企業(yè)信息的效率、風(fēng)險(xiǎn)與收益的匹配

2、度以及經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)。從獲取企業(yè)信息的效率、風(fēng)險(xiǎn)與收益的匹配度來看，目前互助性和政策性種擔(dān)保模式的效率存在差異，通過實(shí)證檢驗(yàn)，兩種擔(dān)保模式中政府擔(dān)保并非最有效的，而互助性擔(dān)保模式能更有效率的獲取企業(yè)信息，風(fēng)險(xiǎn)與收益也更為匹配，從而能更好的解決中小企業(yè)融資難題。對(duì)于商業(yè)性擔(dān)保模式，商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)獲取企業(yè)信息方面具備專業(yè)優(yōu)勢(shì)，但是卻不具備成本優(yōu)勢(shì)，因此必須要考慮到獲取企業(yè)信息的成本問題。若成本過高，則不利于擔(dān)保機(jī)構(gòu)的可持續(xù)性發(fā)展;若不

3、投入高成本，則難以獲得企業(yè)的有效信息，從而加大擔(dān)保機(jī)構(gòu)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)與收益的不匹配。鑒于此，在分析商業(yè)性擔(dān)保模式的效率時(shí)，本文引入另一個(gè)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)——經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)，考慮在代償率和損失率一定的情況下，擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資本收益率。通過對(duì)三種擔(dān)保模式進(jìn)行理論分析和模型檢驗(yàn)，得出互助性擔(dān)保模式的效率明顯高于其他兩種擔(dān)保模式的結(jié)論。因此，本文建議創(chuàng)新我國目前中小企業(yè)融資擔(dān)保體系，力求構(gòu)建一個(gè)“以互助性擔(dān)保模式為主，以政策性擔(dān)保模式在宏觀上進(jìn)