企業(yè)財(cái)務(wù)分析的發(fā)展方向

1、■■■■■管理視角MANAGEMENT文／張文玲財(cái)務(wù)分析的作用是了解一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況的真實(shí)面目，從晦澀的會(huì)計(jì)程序中將會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)背后的經(jīng)濟(jì)涵義挖掘出來，為投資者和債權(quán)人提供決策基礎(chǔ)。會(huì)計(jì)系統(tǒng)只是有選擇地反映經(jīng)濟(jì)活動(dòng)它對(duì)一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的確認(rèn)會(huì)有一段時(shí)間的滯后。而且會(huì)計(jì)準(zhǔn)則有自身的不完善，管理者有選擇會(huì)計(jì)方法的自由。這些使得財(cái)務(wù)分析不可避免地會(huì)有許多不恰當(dāng)?shù)牡胤健ｋm然審計(jì)可以在一定程度上改善這一狀況，但審計(jì)師并不能絕對(duì)保證財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)

2、性和恰當(dāng)性，他們的工作只是為報(bào)表的使用者做出正確的決策提供一個(gè)合理的基礎(chǔ)。所以即使是經(jīng)過審計(jì)，并獲得無保留意見審計(jì)報(bào)告的財(cái)務(wù)報(bào)表，也不能完全避免這種不恰當(dāng)性。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的確立和現(xiàn)代企業(yè)制度的完善，財(cái)務(wù)分析更加成為企業(yè)一項(xiàng)重要的管理活動(dòng)。一、財(cái)務(wù)分析存在的問題財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)的主要對(duì)象是財(cái)務(wù)報(bào)表所提供的數(shù)據(jù)，而報(bào)表數(shù)據(jù)本身是有局限的，其具體表現(xiàn)為：1會(huì)計(jì)處理方法的不同，會(huì)使不同企業(yè)同類報(bào)表數(shù)據(jù)缺乏可比性，從而使財(cái)務(wù)分析結(jié)果有差異。2會(huì)

3、計(jì)報(bào)表中的有些數(shù)據(jù)是通過估口‘經(jīng)濟(jì)論壇200715計(jì)得來的，受會(huì)計(jì)人員主觀嘣素的影響較大。3通貨膨脹會(huì)使資產(chǎn)負(fù)債袁、損益袁中的各項(xiàng)數(shù)據(jù)嚴(yán)重地歪曲。4企、Ip往往采用粉飾技術(shù)蒙騙會(huì)計(jì)報(bào)表使用者。一般而言，財(cái)務(wù)分析的諸多指標(biāo)中凡是以時(shí)點(diǎn)指標(biāo)為基礎(chǔ)計(jì)算的大都可以喬裝打扮。5財(cái)務(wù)報(bào)告中的數(shù)據(jù)的不全面。=、分析方法及指標(biāo)自身的局限l_財(cái)務(wù)分析的基本方法有比率分析法和比較分析法兩類，無論足何種方法，均是對(duì)企業(yè)過去的經(jīng)濟(jì)狀況所進(jìn)行的反映。另外，會(huì)計(jì)報(bào)

4、表使用者取得會(huì)計(jì)報(bào)表的時(shí)間與業(yè)務(wù)發(fā)生的時(shí)間就間隔更長(zhǎng)了?？芍^時(shí)過境遷，因此，用過去的數(shù)據(jù)去判斷企業(yè)目前甚至將來的財(cái)務(wù)狀況，往往不切實(shí)際。2可比性是比較分析法的靈魂。只有具有可比性的指標(biāo)采用比較分析才有價(jià)值。但由于報(bào)表數(shù)據(jù)的局限不同企業(yè)甚至同一企業(yè)不同時(shí)期的數(shù)據(jù)均缺乏可比性，從這個(gè)意義上說，比較分析法的運(yùn)用必然受到影響。3企業(yè)的會(huì)計(jì)處理方法等會(huì)計(jì)政策的選擇，雖然要在會(huì)計(jì)報(bào)表說明書或附注中加以注明但由于會(huì)計(jì)人員和會(huì)計(jì)撤表使用者的能力、經(jīng)驗(yàn)、

5、知識(shí)水平等方面的限制，不一定能完成建立可比性的調(diào)整—L作。4財(cái)務(wù)指標(biāo)缺乏統(tǒng)一的一般性標(biāo)準(zhǔn)，目前某些報(bào)刊提供的部分行業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)往往行業(yè)劃分較粗抽樣誤差較大，缺乏一定的代表性，使會(huì)if報(bào)表使用者無所適從。5現(xiàn)行財(cái)務(wù)分析指標(biāo)常常是重“量”而忽視“質(zhì)”，會(huì)計(jì)報(bào)表較難揭示詳實(shí)的資料，因而使會(huì)計(jì)報(bào)表使用者較難取得諸如存貨結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、批量大小、季節(jié)性生產(chǎn)變化等信息。下面試從償債能力的各項(xiàng)指標(biāo)揭示其局限性。償債能力分析包括短期償債能力分析和長(zhǎng)期償債

6、能力分析。短期償債能力是企業(yè)及時(shí)、足擷償還流動(dòng)負(fù)債的保證程度，其主要指標(biāo)有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和利息保障倍數(shù)。這些比率越高表明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，但這些比率在評(píng)價(jià)短期償債能力時(shí)也存在一定的局限性。流動(dòng)比率指標(biāo)。流動(dòng)比率是用以反映企業(yè)流動(dòng)瓷產(chǎn)償還到期流動(dòng)負(fù)債能力的，可它不能作為衡量短期變現(xiàn)能力的絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn)。要注意企業(yè)會(huì)計(jì)分析期前后的流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的變動(dòng)情況。企業(yè)可以通過瞬時(shí)增加流動(dòng)資產(chǎn)或減少流萬方數(shù)據(jù)動(dòng)負(fù)債等方法來粉飾其流動(dòng)比率，人為操

7、縱其大小，從而誤導(dǎo)信息使用者。如虛列應(yīng)收賬款，少提準(zhǔn)備，提前確認(rèn)收人少轉(zhuǎn)成本等。速動(dòng)比率指標(biāo)。速動(dòng)比率是比流動(dòng)比率更能反映流動(dòng)負(fù)債償還的安全性和穩(wěn)定性的指標(biāo)。該比率雖然彌補(bǔ)了流動(dòng)比率的某些不足卻仍沒有全面考慮速動(dòng)資產(chǎn)的構(gòu)成。速動(dòng)資產(chǎn)盡管變現(xiàn)能力較強(qiáng)但它并不等于企業(yè)的現(xiàn)時(shí)支付能力。當(dāng)企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)中臺(tái)有大量不良應(yīng)收賬款、存貨跌價(jià)和積壓、投資損失時(shí)，即使該比率大于l，也不能保證企業(yè)有很強(qiáng)的短期償債能力。利息保障倍數(shù)指標(biāo)。利息保障倍數(shù)反映了獲利

8、能力對(duì)債務(wù)償付的保證程度。該比率只能反映企業(yè)支付利息的能力和企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)的基本條件，不能反映企業(yè)債務(wù)本金的償還能力。同時(shí)，企業(yè)償還借款的本金和利息不是用利潤(rùn)支付，而是用流動(dòng)資產(chǎn)來支付。三、財(cái)務(wù)分析的完善及應(yīng)重點(diǎn)分析的內(nèi)容財(cái)務(wù)分析要不受傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析模式的約束不能局限于具體的分析模式。經(jīng)營(yíng)者要重視對(duì)財(cái)務(wù)分析結(jié)果的評(píng)價(jià)并利用評(píng)價(jià)的結(jié)果束指導(dǎo)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。我們應(yīng)圍繞企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理捕捉經(jīng)營(yíng)者最關(guān)心的熱點(diǎn)問題，適時(shí)進(jìn)行各種定期的和專題的財(cái)務(wù)分析。

9、既用財(cái)務(wù)信息，又用業(yè)務(wù)信息二者結(jié)合進(jìn)行判斷與估計(jì)，體現(xiàn)財(cái)務(wù)分析的實(shí)時(shí)化和快速反應(yīng)。在現(xiàn)代企業(yè)制度下，企業(yè)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)不能再局限于靜態(tài)的單一指標(biāo)的分析，更應(yīng)從整體上動(dòng)態(tài)地分析企業(yè)的盈利能力、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力、開拓市場(chǎng)、創(chuàng)造市場(chǎng)和把握市場(chǎng)的能力。簡(jiǎn)單地說，就是要把傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)代的經(jīng)營(yíng)分析。因此企業(yè)財(cái)務(wù)分析需要在傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)上完善和補(bǔ)充以下分析內(nèi)容：1整體分析與專項(xiàng)分析相結(jié)合。在單MANAGEMENT管理視角I___一項(xiàng)指標(biāo)分析

10、的基礎(chǔ)上，將各指標(biāo)形成一套完整體系，相互配合使用，進(jìn)行綜合分析與評(píng)價(jià)，強(qiáng)化對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的整體性分析，以掌握企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況和效益。同時(shí)要針對(duì)管理中存在的薄弱環(huán)節(jié)加強(qiáng)專題分析，如企業(yè)潛虧分析、專項(xiàng)成本分析(包括市場(chǎng)開發(fā)成本分析、廣告成本敢益分析、售后服務(wù)成本分析、成本結(jié)構(gòu)分析等)、利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)分析、投資項(xiàng)目可行性分析、投資項(xiàng)目效益與可行性報(bào)告差異分析、內(nèi)控制度成本效益分析等。在分析中注意把握點(diǎn)和面的關(guān)系，避免分析的片面性。2加強(qiáng)資源的效能

11、結(jié)構(gòu)分析及企業(yè)創(chuàng)新能力分析。如何挖掘和最大限度發(fā)揮企業(yè)現(xiàn)有資源的作用，是企業(yè)管理者不可忽視的一個(gè)問題。企業(yè)的資源是多方面的，如對(duì)人力資源效益分析，有利于企業(yè)注重“知本”的投入和企業(yè)內(nèi)部人力資源的優(yōu)化配置。政策效益分析，有利于檢驗(yàn)企業(yè)財(cái)務(wù)策劃、稅務(wù)籌劃有無得到充分發(fā)揮。無形資產(chǎn)作為評(píng)價(jià)企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ闹匾笜?biāo)，對(duì)其效益分析，有利于檢驗(yàn)企業(yè)無形資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)能力。企業(yè)股票市值變動(dòng)分析有利于經(jīng)營(yíng)層關(guān)注本企業(yè)價(jià)值。j∈注企業(yè)公眾形象。為企業(yè)融資創(chuàng)造條

12、件。企業(yè)發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)力是科學(xué)技術(shù)的不斷創(chuàng)新，在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，應(yīng)特別重視企業(yè)的科技創(chuàng)新能力的分析。3加強(qiáng)企業(yè)現(xiàn)金流量情況的分析。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境日趨復(fù)雜和資本市場(chǎng)衍生金融工具層出不窮的背景下。現(xiàn)金流量信息愈來愈受到企業(yè)管理層的重視。許多企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)不是因?yàn)槿狈A利能力，而是因?yàn)楝F(xiàn)金的短缺造成企業(yè)信用的喪失。因此進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)應(yīng)從以“利潤(rùn)”為中心轉(zhuǎn)向以“現(xiàn)金流量”為中心。分析營(yíng)運(yùn)資本投資和利息支付前的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量，檢查企業(yè)是否能夠通

13、過其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流量；分析營(yíng)運(yùn)資本投資后、利息支付前的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量，評(píng)價(jià)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本管理是否有效率；分析營(yíng)運(yùn)資本投資和利息支付后的現(xiàn)金流量。評(píng)價(jià)企業(yè)是否能夠滿足其利息支付義務(wù)；分析股利支付前的自由現(xiàn)金流，評(píng)價(jià)企業(yè)用內(nèi)部產(chǎn)生的現(xiàn)金流為長(zhǎng)期性投資提供資金的能力；分析股利支付后的自由現(xiàn)金流，評(píng)價(jià)企業(yè)支付股利的能力和企業(yè)股利政策的可持續(xù)性；分析外部融資活動(dòng)之后的現(xiàn)金凈流量，用于評(píng)價(jià)企業(yè)的籌資政策。利用這些指標(biāo)逐年變化的信息將為我

14、們?cè)u(píng)價(jià)企業(yè)現(xiàn)金流量的動(dòng)態(tài)穩(wěn)定性提供許多有價(jià)值的信息。4重視企業(yè)營(yíng)銷分析。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的白熱化，營(yíng)銷手段層出不窮。當(dāng)某種營(yíng)銷手段推出后，其效果到底如何，是否能達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)，是經(jīng)營(yíng)者關(guān)心的另一個(gè)重點(diǎn)。他們希望通過財(cái)務(wù)分析得出較為可信的答案。對(duì)貢獻(xiàn)毛利、目標(biāo)利潤(rùn)、盈虧平衡點(diǎn)、變動(dòng)成本分析、固定成本分析、營(yíng)銷資本支出、相關(guān)成本分析、單位貢獻(xiàn)毛利等指標(biāo)進(jìn)行分析都是比較備選營(yíng)銷方案的有用工具。5加強(qiáng)成本控制分析。在進(jìn)行成本分析時(shí)要注重分析以下幾個(gè)

15、方面：一是通過深入分折。正確評(píng)價(jià)企業(yè)目標(biāo)成本的執(zhí)行效果，提高企業(yè)和職工講求經(jīng)濟(jì)效益的積極性。二是揭示成本升降的原因，及時(shí)查明影響成本高低的各種因素及其原因進(jìn)一步提高企業(yè)營(yíng)理水平；三是尋求進(jìn)一步降低成本的途徑和方法。6加強(qiáng)企業(yè)之間的橫向指標(biāo)對(duì)比分析。如果財(cái)務(wù)分析僅局限于本企業(yè)內(nèi)部，不與其它企業(yè)進(jìn)行對(duì)比，就談不上“知己知彼”。這種比較不是一個(gè)或幾個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較，而是企業(yè)之間財(cái)務(wù)狀況的綜合比較。通過分析加強(qiáng)企業(yè)“對(duì)標(biāo)”管理，使企業(yè)了解與同行