企業(yè)籌資中的稅收籌劃

1、對(duì)任何一個(gè)企業(yè)來說，籌資是進(jìn)行一系歹f』經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的先決條件。企業(yè)不能籌集到一定數(shù)量的資金，就不能取得預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效益。籌資作為一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的行為，其對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)理財(cái)業(yè)績(jī)的影響，主要是通過資本結(jié)構(gòu)的變動(dòng)而發(fā)生作用的。因此，企業(yè)在籌資的同時(shí)應(yīng)注重稅收的制約因素，在節(jié)稅的同時(shí)實(shí)現(xiàn)所有者稅后收益最大化的目標(biāo)。一、企業(yè)籌資方式的稅收籌劃對(duì)任何企業(yè)來說，籌資是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的先決條件，而采取何種籌資方法才能達(dá)到獲利最大且稅負(fù)最低呢一般來說，企業(yè)籌資方法有

2、以下幾種：企業(yè)自我積累；金融機(jī)構(gòu)貸款；社會(huì)集資和企業(yè)間拆借；企業(yè)內(nèi)部集資。這些籌資方法基本上可以滿足企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)資金的需求，但從納稅的角度來看，這些籌資方法產(chǎn)生的稅收效果卻有很大的差異。自我積累的籌資方法要經(jīng)過很長(zhǎng)時(shí)間才能完成，對(duì)企業(yè)來說，是企業(yè)實(shí)力的表現(xiàn)，但從稅負(fù)上看卻不盡人意。因?yàn)檫@一籌資方式只涉及企業(yè)自身，由這筆投資所帶來的利潤(rùn)，沒有任何辦法加以平均，故企業(yè)只能承受這筆利潤(rùn)所帶來的相應(yīng)的稅收負(fù)擔(dān)，企業(yè)投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)之后

3、，產(chǎn)生的全部稅負(fù)由企業(yè)自負(fù)。向金融機(jī)構(gòu)貸款的籌資方式一般不需要很長(zhǎng)時(shí)間就可以籌集到所需資金，而且投資產(chǎn)生收益后，出資機(jī)構(gòu)事實(shí)上也要承擔(dān)一定稅收，企業(yè)歸還利息后，其利潤(rùn)的數(shù)量有所降低，實(shí)際稅負(fù)比未支付利息時(shí)要小，因此，利用貸款從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是減輕稅負(fù)的一個(gè)有效途徑。這種籌資方式在稅負(fù)上要好于企業(yè)自我積累方式。經(jīng)濟(jì)論壇200216企業(yè)間拆借資金從稅負(fù)上看，要次于企業(yè)內(nèi)部集資方式，但要好于上面兩種。這是因?yàn)椴捎闷髽I(yè)間的相互融資及結(jié)算中形成這

4、種籌資方式的企業(yè)，一般相互間具有關(guān)聯(lián)性，這時(shí)雙方必然要從各自利益角度出發(fā)，來分?jǐn)偼顿Y帶來的利潤(rùn)，使稅負(fù)達(dá)到最小。企業(yè)的內(nèi)部集資方式如發(fā)行債券、股票，可以使企業(yè)的稅負(fù)最輕。這是因?yàn)?，?dāng)企業(yè)發(fā)行股票后，企業(yè)的股東是很多的，它涉及許多公司和個(gè)人，這樣有利于企業(yè)利潤(rùn)的平均分?jǐn)?，從而企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)最小。二、利用資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行稅收籌劃企業(yè)的資金來源除資本金外，主要就是負(fù)債，具體又包括長(zhǎng)期負(fù)債和短期負(fù)債兩種。其中長(zhǎng)期負(fù)債與資本的構(gòu)成關(guān)系，通常稱之為資本

5、結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)，特別是負(fù)債比率合理與否，不僅制約著企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、成本的大小，而且在相當(dāng)大的程度上影響著企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)以及企業(yè)權(quán)益資本收益實(shí)現(xiàn)的水平。負(fù)債融資的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)主要體現(xiàn)在節(jié)稅及提高權(quán)益資本收益率等方面。其中節(jié)稅功能反映為負(fù)債利息記入財(cái)務(wù)費(fèi)用抵減應(yīng)稅所得額，從而相對(duì)減少應(yīng)納稅額。在息稅前收益(支付利息和所得稅前的收益)不低于負(fù)債成本總額的前提下，負(fù)債比率越高，額度越大，其節(jié)稅效果就越顯著。當(dāng)然，負(fù)債最重要的杠桿作用在于提高權(quán)益資本的

6、收益水平及普通股的每股盈余方面。三、籌資中納稅籌砑J的一些特殊問題1租賃的納稅籌劃。所謂“租賃”就是由物件的所有者(出租人)按照合同的規(guī)定，在～定期限內(nèi)將物件出租給使用者(承租人)使用；承租人按照合同向出租人交納一定的租金。因此，租賃作為一種特殊的籌資方式，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的運(yùn)用日益廣泛。租賃過程中的納稅籌劃，對(duì)于減輕企業(yè)稅負(fù)具有重要意義。對(duì)承租人來說，租賃既可避免因長(zhǎng)期擁有機(jī)器設(shè)備而承擔(dān)資金占用和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，又可通過支付租金的方式，沖減企業(yè)

7、的計(jì)稅所得額，減輕所得稅稅負(fù)。對(duì)出租人來說，出租既可免去為使用和管理機(jī)器所需的投入，又可以獲得租金收入。此外，機(jī)器設(shè)備租金收入按5％繳納營(yíng)業(yè)稅以及相應(yīng)城建稅和教育費(fèi)附加，其稅收負(fù)擔(dān)較產(chǎn)品銷售收入繳納的增值稅為低。另外，租賃產(chǎn)生的節(jié)稅效應(yīng)，并非只能在同一利益集團(tuán)內(nèi)部實(shí)現(xiàn)，即使在專門租賃公司提供租賃設(shè)備的情況下，承租人仍可獲得減輕稅負(fù)的好處。租賃還可以使承租者及時(shí)開始正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，并獲得收益。2企業(yè)籌資利息的稅收籌劃。按現(xiàn)行財(cái)務(wù)制度規(guī)

8、定，企業(yè)籌資的利息支出，凡在籌建期間發(fā)生的，計(jì)人開辦費(fèi)，自企業(yè)投產(chǎn)營(yíng)業(yè)起，按照不短于五年的期限分期攤銷；在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期間發(fā)生的，計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用。其中，與購(gòu)入固定資產(chǎn)或者無(wú)形資產(chǎn)有關(guān)的，在資產(chǎn)尚未交付使用或者雖已交付使用，但尚未辦理竣工決算以前，計(jì)入購(gòu)入資產(chǎn)的價(jià)值。眾所周知，財(cái)務(wù)費(fèi)用可以直接沖抵當(dāng)期損益，而開辦費(fèi)和固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值則須分期攤銷，逐步?jīng)_減當(dāng)期損益。因此，為了實(shí)現(xiàn)納稅籌劃，企業(yè)應(yīng)盡可能加大籌資利息支出計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的份額，縮短

9、籌建期和資產(chǎn)的購(gòu)入周期。(作者單位：河北經(jīng)貿(mào)大學(xué))萬(wàn)方數(shù)據(jù)對(duì)任何一個(gè)企業(yè)來說，籌資是進(jìn)行一系歹f』經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的先決條件。企業(yè)不能籌集到一定數(shù)量的資金，就不能取得預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效益。籌資作為一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的行為，其對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)理財(cái)業(yè)績(jī)的影響，主要是通過資本結(jié)構(gòu)的變動(dòng)而發(fā)生作用的。因此，企業(yè)在籌資的同時(shí)應(yīng)注重稅收的制約因素，在節(jié)稅的同時(shí)實(shí)現(xiàn)所有者稅后收益最大化的目標(biāo)。一、企業(yè)籌資方式的稅收籌劃對(duì)任何企業(yè)來說，籌資是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的先決條件，而采取何種籌

10、資方法才能達(dá)到獲利最大且稅負(fù)最低呢一般來說，企業(yè)籌資方法有以下幾種：企業(yè)自我積累；金融機(jī)構(gòu)貸款；社會(huì)集資和企業(yè)間拆借；企業(yè)內(nèi)部集資。這些籌資方法基本上可以滿足企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)資金的需求，但從納稅的角度來看，這些籌資方法產(chǎn)生的稅收效果卻有很大的差異。自我積累的籌資方法要經(jīng)過很長(zhǎng)時(shí)間才能完成，對(duì)企業(yè)來說，是企業(yè)實(shí)力的表現(xiàn)，但從稅負(fù)上看卻不盡人意。因?yàn)檫@一籌資方式只涉及企業(yè)自身，由這筆投資所帶來的利潤(rùn)，沒有任何辦法加以平均，故企業(yè)只能承

11、受這筆利潤(rùn)所帶來的相應(yīng)的稅收負(fù)擔(dān)，企業(yè)投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)之后，產(chǎn)生的全部稅負(fù)由企業(yè)自負(fù)。向金融機(jī)構(gòu)貸款的籌資方式一般不需要很長(zhǎng)時(shí)間就可以籌集到所需資金，而且投資產(chǎn)生收益后，出資機(jī)構(gòu)事實(shí)上也要承擔(dān)一定稅收，企業(yè)歸還利息后，其利潤(rùn)的數(shù)量有所降低，實(shí)際稅負(fù)比未支付利息時(shí)要小，因此，利用貸款從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是減輕稅負(fù)的一個(gè)有效途徑。這種籌資方式在稅負(fù)上要好于企業(yè)自我積累方式。經(jīng)濟(jì)論壇200216企業(yè)間拆借資金從稅負(fù)上看，要次于企業(yè)內(nèi)部集資方式，但

12、要好于上面兩種。這是因?yàn)椴捎闷髽I(yè)間的相互融資及結(jié)算中形成這種籌資方式的企業(yè)，一般相互間具有關(guān)聯(lián)性，這時(shí)雙方必然要從各自利益角度出發(fā)，來分?jǐn)偼顿Y帶來的利潤(rùn)，使稅負(fù)達(dá)到最小。企業(yè)的內(nèi)部集資方式如發(fā)行債券、股票，可以使企業(yè)的稅負(fù)最輕。這是因?yàn)椋?dāng)企業(yè)發(fā)行股票后，企業(yè)的股東是很多的，它涉及許多公司和個(gè)人，這樣有利于企業(yè)利潤(rùn)的平均分?jǐn)?，從而企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)最小。二、利用資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行稅收籌劃企業(yè)的資金來源除資本金外，主要就是負(fù)債，具體又包括長(zhǎng)期負(fù)債和

13、短期負(fù)債兩種。其中長(zhǎng)期負(fù)債與資本的構(gòu)成關(guān)系，通常稱之為資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)，特別是負(fù)債比率合理與否，不僅制約著企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、成本的大小，而且在相當(dāng)大的程度上影響著企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)以及企業(yè)權(quán)益資本收益實(shí)現(xiàn)的水平。負(fù)債融資的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)主要體現(xiàn)在節(jié)稅及提高權(quán)益資本收益率等方面。其中節(jié)稅功能反映為負(fù)債利息記入財(cái)務(wù)費(fèi)用抵減應(yīng)稅所得額，從而相對(duì)減少應(yīng)納稅額。在息稅前收益(支付利息和所得稅前的收益)不低于負(fù)債成本總額的前提下，負(fù)債比率越高，額度越大，其節(jié)稅

14、效果就越顯著。當(dāng)然，負(fù)債最重要的杠桿作用在于提高權(quán)益資本的收益水平及普通股的每股盈余方面。三、籌資中納稅籌砑J的一些特殊問題1租賃的納稅籌劃。所謂“租賃”就是由物件的所有者(出租人)按照合同的規(guī)定，在～定期限內(nèi)將物件出租給使用者(承租人)使用；承租人按照合同向出租人交納一定的租金。因此，租賃作為一種特殊的籌資方式，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的運(yùn)用日益廣泛。租賃過程中的納稅籌劃，對(duì)于減輕企業(yè)稅負(fù)具有重要意義。對(duì)承租人來說，租賃既可避免因長(zhǎng)期擁有機(jī)器設(shè)備

15、而承擔(dān)資金占用和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，又可通過支付租金的方式，沖減企業(yè)的計(jì)稅所得額，減輕所得稅稅負(fù)。對(duì)出租人來說，出租既可免去為使用和管理機(jī)器所需的投入，又可以獲得租金收入。此外，機(jī)器設(shè)備租金收入按5％繳納營(yíng)業(yè)稅以及相應(yīng)城建稅和教育費(fèi)附加，其稅收負(fù)擔(dān)較產(chǎn)品銷售收入繳納的增值稅為低。另外，租賃產(chǎn)生的節(jié)稅效應(yīng)，并非只能在同一利益集團(tuán)內(nèi)部實(shí)現(xiàn)，即使在專門租賃公司提供租賃設(shè)備的情況下，承租人仍可獲得減輕稅負(fù)的好處。租賃還可以使承租者及時(shí)開始正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活

16、動(dòng)，并獲得收益。2企業(yè)籌資利息的稅收籌劃。按現(xiàn)行財(cái)務(wù)制度規(guī)定，企業(yè)籌資的利息支出，凡在籌建期間發(fā)生的，計(jì)人開辦費(fèi)，自企業(yè)投產(chǎn)營(yíng)業(yè)起，按照不短于五年的期限分期攤銷；在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期間發(fā)生的，計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用。其中，與購(gòu)入固定資產(chǎn)或者無(wú)形資產(chǎn)有關(guān)的，在資產(chǎn)尚未交付使用或者雖已交付使用，但尚未辦理竣工決算以前，計(jì)入購(gòu)入資產(chǎn)的價(jià)值。眾所周知，財(cái)務(wù)費(fèi)用可以直接沖抵當(dāng)期損益，而開辦費(fèi)和固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值則須分期攤銷，逐步?jīng)_減當(dāng)期損益。因此，為了實(shí)現(xiàn)納稅