企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略選擇問題的分析

1、企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略選擇王曉琳一、財務(wù)戰(zhàn)略管理的磐然性企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的變化從客觀上要求制定配套的財務(wù)戰(zhàn)略；企業(yè)內(nèi)部資源的有限性要求企業(yè)制定合適的財務(wù)戰(zhàn)略；企業(yè)對風險管理水平的提高要求企業(yè)制定合理的財務(wù)戰(zhàn)略。二、企業(yè)總體財務(wù)戰(zhàn)略的類型1擴張型財務(wù)戰(zhàn)略：是以實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴張為目的的一種財務(wù)戰(zhàn)略，一般表現(xiàn)出“高負債、高收益、少分配”的特征。2穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略：是以實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)績效的穩(wěn)定增長和資產(chǎn)規(guī)模平穩(wěn)擴張為目的一種財務(wù)戰(zhàn)略。特征是“適度負債、

2、適度收益、適度分配”。3防御緊縮型財務(wù)戰(zhàn)略：是預防出現(xiàn)財務(wù)危機和求得生存及新的發(fā)展為目的的一種財務(wù)戰(zhàn)略。“低負債、低收益、高分配”是企業(yè)實施這種戰(zhàn)略的基本財務(wù)特征。蘭、企業(yè)具體財務(wù)戰(zhàn)略的選擇分析1籌資戰(zhàn)略(1)企業(yè)擴張型財務(wù)戰(zhàn)略的籌資選擇。其目的是實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴張。在實現(xiàn)這一目的的過程中，企業(yè)將大量從外部籌資。更多地利用負債。通過財務(wù)杠桿的稅收規(guī)避效益，使得4pql價值隨著債務(wù)比例的增加而增加。當然由于財務(wù)杠桿的擴大風險作用，

3、使得債權(quán)的風險也增加。由于代理成本破產(chǎn)風險的存在，使得企業(yè)價值的上升受到制約。這就使得負債率既不能為零，也不可能為100％，而有—個最優(yōu)點。如圖所示：只有稅收效應(yīng)的企業(yè)價值圖中有B點、C點、D點這三點值得注意，在B點以前，由于負債比率低，只有稅收規(guī)避效應(yīng)起作用，代理成本、破產(chǎn)成本、財務(wù)風險基本上不起作用，企業(yè)價值與負債率呈正線性關(guān)系。超過B點之后，代理成本、破產(chǎn)成本及財務(wù)風險開始起作用，減值因素與增值因素相互作用，但增值因素仍然大于減值

4、因素，企業(yè)價值繼續(xù)上升，但上升的速度減慢了，企業(yè)價值一直上升到c點，達到最大點。c點之后，減值因素開始大于增值因素。所以，B至D是合理的負債范圍，而c點是企業(yè)價值最大點，是最優(yōu)財務(wù)結(jié)構(gòu)點。所以，最優(yōu)財務(wù)結(jié)構(gòu)是合理財務(wù)結(jié)構(gòu)的一部分。財務(wù)結(jié)構(gòu)、企業(yè)價值、資金成本是密切相關(guān)的。而最優(yōu)財務(wù)結(jié)構(gòu)點是企業(yè)加權(quán)平均資金成本的最低點。(2)企業(yè)穩(wěn)定型財務(wù)戰(zhàn)略的籌資選擇。為防止過重的利息負擔，選用這類財務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)，在進行籌資時，也需要考慮籌資渠道和方式

5、，確定最佳的財務(wù)結(jié)構(gòu)，降低企業(yè)綜合資金成本。盡量降低風險水平，使企業(yè)能夠把持資產(chǎn)規(guī)模的平穩(wěn)擴張。(3)企業(yè)防御緊縮型財務(wù)戰(zhàn)略的籌資選擇。在籌資戰(zhàn)略中應(yīng)該保持盡可能不使用籌資方式來增加資金，以免給企業(yè)帶來嚴重的財務(wù)危機。2投資戰(zhàn)略。投資戰(zhàn)略是企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理的核心內(nèi)容，決定著企業(yè)能否把有限的資金和資源合理配置，有效利用。(1)擴張型財務(wù)戰(zhàn)略的投資選擇。企業(yè)在籌資基礎(chǔ)上，增加投資，擴大經(jīng)營。降低單位產(chǎn)品中的固定成本，參與市場的價格競爭。通過

6、制定最佳的投資規(guī)模，實現(xiàn)最佳的投資效益。(2)穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略的投資選擇。盡可能優(yōu)化現(xiàn)有資源的配置和提高資源的使用效率及效益作為首要任務(wù)，以求得財務(wù)績效的穩(wěn)定增長。(3)防御緊縮型財務(wù)戰(zhàn)略的投資選擇。由于財務(wù)狀況危機，企業(yè)沒有充足的資金進行對外投資。企業(yè)集中一切力量來發(fā)展主導業(yè)務(wù)。企業(yè)主導業(yè)務(wù)在市場上發(fā)展趨勢很好，風險水平很低，還可給企業(yè)帶來高收益，企業(yè)可考慮投資。3經(jīng)營戰(zhàn)略。經(jīng)營戰(zhàn)略是指企業(yè)為適應(yīng)未來環(huán)境的變化，尋求長期生存和穩(wěn)定發(fā)展而

7、制定的總體性和長遠性的謀劃和方略。企業(yè)采用擴張型財務(wù)戰(zhàn)略時，由于采用高風險的大量籌資戰(zhàn)略滿足企業(yè)快速擴張，在日常生產(chǎn)經(jīng)營中對負債的經(jīng)營多加關(guān)注。做到負債要適宜、適度，還債要及時。采用穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略時，要關(guān)注資源合理使用，提高資源利用率。4收益分配戰(zhàn)略。采取擴張型財務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)，將絕大部分乃至全部利潤進行留存，用于企業(yè)自身發(fā)展，企業(yè)的收益分配就會很少；采取穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略的這類企業(yè)在收益分配上選擇適度分配；對采取防御緊縮型財務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)由于

8、現(xiàn)金量的持續(xù)減少，可能最后經(jīng)受虧損，有規(guī)則的風險降低，股利政策一般都要采用高現(xiàn)金股利政策，表現(xiàn)出高分配的待征。(作者單位：黑龍江科技學院)85萬方數(shù)據(jù)公業(yè)財務(wù)戰(zhàn)暗這樣!可a偽令祈王曉琳一、財務(wù)戰(zhàn)略管混的必然性企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的變化從客觀上要求制定配套的財務(wù)戰(zhàn)略企業(yè)內(nèi)部資源的有限性要求企業(yè)制定合適的財務(wù)戰(zhàn)略企業(yè)對風險管理水平的提高要求企業(yè)制定合理的財務(wù)戰(zhàn)略。工、企業(yè)總體財務(wù)戰(zhàn)略的類型1.擴張卻財務(wù)戰(zhàn)略:是以實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴張為目的的一

9、種財務(wù)戰(zhàn)略，一般表現(xiàn)出“高負債、高收菇、少分配“.的特征。2.穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略:是以實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)績瓏的穩(wěn)定增長和資產(chǎn)規(guī)模平穩(wěn)擴張為目的一種財務(wù)戰(zhàn)略。特征是“適度負債、適度收益、適度分配“03.防御緊縮型財務(wù)戰(zhàn)略:是預防出現(xiàn)財務(wù)危機和求得生存及新的發(fā)展為目的的一種財務(wù)戰(zhàn)略?！暗拓搨?、低收益、高分配“是企業(yè)實施這種戰(zhàn)略的基本財務(wù)特征。三、企業(yè)具體財務(wù)戰(zhàn)略的選擇分析1.籌資戰(zhàn)略(1)企業(yè)擴張型財務(wù)戰(zhàn)略的籌資選擇。其目的是實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴

10、張。在實現(xiàn)這一目的的過程中，企業(yè)將大量從外部籌資，更多地利用負債。通過財務(wù)杠桿的稅收規(guī)避效益，使得企業(yè)價值隨著債務(wù)比例的增加而增加。當然由于財務(wù)杠桿的擴大風險作用，使得債權(quán)的風險也增加。由于代理成本破產(chǎn)風險的存在，使得企業(yè)價值的上升受到制約。這就使得負債率既不能為霉，也不可能為1儀脅，而有一個最優(yōu)點。如閣所示:只有稅收效應(yīng)的企業(yè)價值企業(yè)價值jii“ft理成本、破產(chǎn)成本和財務(wù)風險J!“l(fā)兒存在稅收效應(yīng)、代陽被產(chǎn)成本時的企業(yè)價值“企業(yè)權(quán)益價

11、值BC0負債率負債與企業(yè)價值固圈中有B點、C點、D點這三點值得注意，在B點以前，由于負債比率低，只有稅收規(guī)避效應(yīng)起作用，代理成本、破產(chǎn)戚本、財務(wù)風險慕本上不起作用，企業(yè)價值與負債率是正線性關(guān)系。超過日點之后，代理成本、破產(chǎn)成本及財務(wù)風險開始起作用，減值四素與增值因素相互作用，但增值因素仍然大于減值因素，企業(yè)價值繼續(xù)上升，侃上升的速度減慢了，企業(yè)價值一直上升到C點，達到最大點。C點之后，減值因素開始大于增值因素。所以，至D是合理的負債施圍

12、，而C點是企業(yè)價值最大點，是最優(yōu)財務(wù)結(jié)構(gòu)點。所以，最優(yōu)財務(wù)結(jié)構(gòu)是合理財務(wù)結(jié)構(gòu)的一部分。財務(wù)結(jié)構(gòu)、企業(yè)價值、資金戚本是密切相關(guān)的。而最優(yōu)財務(wù)結(jié)構(gòu)點是企業(yè)加權(quán)平均資金戚本的最低點。(2)企業(yè)穩(wěn)定型財務(wù)戰(zhàn)略的籌資選擇。為防止過重的利息、負擔，選用這類財務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)，在勝行籌資時，也需要考慮籌資渠道和方式，確定最佳的財務(wù)結(jié)構(gòu)，降低企業(yè)綜合資金戚本。盡量降低風險水平，使企業(yè)能夠把持資產(chǎn)規(guī)模的平穩(wěn)擴張。(3)企業(yè)防御緊縮型財務(wù)戰(zhàn)略的籌資選擇。在籌資

13、戰(zhàn)略中應(yīng)該保持盡可能不使用籌資方式來增加資金，以免給企業(yè)帶來嚴重的財務(wù)危機。2.投資戰(zhàn)略。投資戰(zhàn)略是企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理的核心內(nèi)容，決定辛苦企業(yè)能否把有限的資金和資漉合理配置，有放利用。(1)擴張型財務(wù)戰(zhàn)略的投資選擇。企業(yè)在籌資基礎(chǔ)上，增加投資，擴大經(jīng)營，降低單位產(chǎn)品中的回定戚本，參與市場的價格競爭。通過制定最佳的投資規(guī)模，實現(xiàn)最佳的投資效益。(2)穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略的投資選擇。盡可能優(yōu)化現(xiàn)有資源的配置和提高資源的使用效率及效益作為首要任務(wù)，以

14、求得財務(wù)攢效的穩(wěn)定增長。(3)防御緊縮型財務(wù)戰(zhàn)略的投資選擇。由于財務(wù)狀況危機，企業(yè)沒有充足的資金進行對外投資。企業(yè)集中一切力最來發(fā)展主導業(yè)務(wù)。企業(yè)主導業(yè)務(wù)在市場上發(fā)展趨勢很好，風險水平很低，還可給企業(yè)帶來高收撮，企業(yè)可考慮投資。3.經(jīng)營戰(zhàn)略。經(jīng)營戰(zhàn)略是指企業(yè)為適應(yīng)米來環(huán)境的變化，尋求長期生砰和穩(wěn)定發(fā)展而制定的總體性和長遠性的謀劃和方略。企業(yè)采用擴張型財務(wù)戰(zhàn)略時，囪于采用高風險的大量籌資戰(zhàn)略滿足企業(yè)快速擴張，在日常生產(chǎn)經(jīng)營中對負債的經(jīng)營多

15、加關(guān)注。做到負債要適宜、適度，還債要及時。采用穩(wěn)健罵過財務(wù)戰(zhàn)略時，要關(guān)性資源合理使用，提高資源利用率。4.收益分配戰(zhàn)略。采取擴張型財務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)，將絕大部分乃至全部利潤進行留存，用于企業(yè)自身發(fā)展，企業(yè)的收益分配就會很少采取穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略的這類企業(yè)在收益分配上選擇適度分配對采取防御緊縮型財務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)由于現(xiàn)金量的持續(xù)減少，可能最后經(jīng)受虧損，有規(guī)則的風險降低，股利政策般都要采用離現(xiàn)金股和IJ政策，表現(xiàn)出高分配的特征。(作者單位:黑龍江科技學

16、院)85企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略選擇王曉琳一、財務(wù)戰(zhàn)略管理的磐然性企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的變化從客觀上要求制定配套的財務(wù)戰(zhàn)略；企業(yè)內(nèi)部資源的有限性要求企業(yè)制定合適的財務(wù)戰(zhàn)略；企業(yè)對風險管理水平的提高要求企業(yè)制定合理的財務(wù)戰(zhàn)略。二、企業(yè)總體財務(wù)戰(zhàn)略的類型1擴張型財務(wù)戰(zhàn)略：是以實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴張為目的的一種財務(wù)戰(zhàn)略，一般表現(xiàn)出“高負債、高收益、少分配”的特征。2穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略：是以實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)績效的穩(wěn)定增長和資產(chǎn)規(guī)模平穩(wěn)擴張為目的一種財務(wù)戰(zhàn)略。特征是“適

17、度負債、適度收益、適度分配”。3防御緊縮型財務(wù)戰(zhàn)略：是預防出現(xiàn)財務(wù)危機和求得生存及新的發(fā)展為目的的一種財務(wù)戰(zhàn)略?！暗拓搨?、低收益、高分配”是企業(yè)實施這種戰(zhàn)略的基本財務(wù)特征。蘭、企業(yè)具體財務(wù)戰(zhàn)略的選擇分析1籌資戰(zhàn)略(1)企業(yè)擴張型財務(wù)戰(zhàn)略的籌資選擇。其目的是實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴張。在實現(xiàn)這一目的的過程中，企業(yè)將大量從外部籌資。更多地利用負債。通過財務(wù)杠桿的稅收規(guī)避效益，使得4pql價值隨著債務(wù)比例的增加而增加。當然由于財務(wù)杠桿的擴大風

18、險作用，使得債權(quán)的風險也增加。由于代理成本破產(chǎn)風險的存在，使得企業(yè)價值的上升受到制約。這就使得負債率既不能為零，也不可能為100％，而有—個最優(yōu)點。如圖所示：只有稅收效應(yīng)的企業(yè)價值圖中有B點、C點、D點這三點值得注意，在B點以前，由于負債比率低，只有稅收規(guī)避效應(yīng)起作用，代理成本、破產(chǎn)成本、財務(wù)風險基本上不起作用，企業(yè)價值與負債率呈正線性關(guān)系。超過B點之后，代理成本、破產(chǎn)成本及財務(wù)風險開始起作用，減值因素與增值因素相互作用，但增值因素仍然

19、大于減值因素，企業(yè)價值繼續(xù)上升，但上升的速度減慢了，企業(yè)價值一直上升到c點，達到最大點。c點之后，減值因素開始大于增值因素。所以，B至D是合理的負債范圍，而c點是企業(yè)價值最大點，是最優(yōu)財務(wù)結(jié)構(gòu)點。所以，最優(yōu)財務(wù)結(jié)構(gòu)是合理財務(wù)結(jié)構(gòu)的一部分。財務(wù)結(jié)構(gòu)、企業(yè)價值、資金成本是密切相關(guān)的。而最優(yōu)財務(wù)結(jié)構(gòu)點是企業(yè)加權(quán)平均資金成本的最低點。(2)企業(yè)穩(wěn)定型財務(wù)戰(zhàn)略的籌資選擇。為防止過重的利息負擔，選用這類財務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)，在進行籌資時，也需要考慮籌資渠

20、道和方式，確定最佳的財務(wù)結(jié)構(gòu)，降低企業(yè)綜合資金成本。盡量降低風險水平，使企業(yè)能夠把持資產(chǎn)規(guī)模的平穩(wěn)擴張。(3)企業(yè)防御緊縮型財務(wù)戰(zhàn)略的籌資選擇。在籌資戰(zhàn)略中應(yīng)該保持盡可能不使用籌資方式來增加資金，以免給企業(yè)帶來嚴重的財務(wù)危機。2投資戰(zhàn)略。投資戰(zhàn)略是企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理的核心內(nèi)容，決定著企業(yè)能否把有限的資金和資源合理配置，有效利用。(1)擴張型財務(wù)戰(zhàn)略的投資選擇。企業(yè)在籌資基礎(chǔ)上，增加投資，擴大經(jīng)營。降低單位產(chǎn)品中的固定成本，參與市場的價格競

21、爭。通過制定最佳的投資規(guī)模，實現(xiàn)最佳的投資效益。(2)穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略的投資選擇。盡可能優(yōu)化現(xiàn)有資源的配置和提高資源的使用效率及效益作為首要任務(wù)，以求得財務(wù)績效的穩(wěn)定增長。(3)防御緊縮型財務(wù)戰(zhàn)略的投資選擇。由于財務(wù)狀況危機，企業(yè)沒有充足的資金進行對外投資。企業(yè)集中一切力量來發(fā)展主導業(yè)務(wù)。企業(yè)主導業(yè)務(wù)在市場上發(fā)展趨勢很好，風險水平很低，還可給企業(yè)帶來高收益，企業(yè)可考慮投資。3經(jīng)營戰(zhàn)略。經(jīng)營戰(zhàn)略是指企業(yè)為適應(yīng)未來環(huán)境的變化，尋求長期生存和穩(wěn)

22、定發(fā)展而制定的總體性和長遠性的謀劃和方略。企業(yè)采用擴張型財務(wù)戰(zhàn)略時，由于采用高風險的大量籌資戰(zhàn)略滿足企業(yè)快速擴張，在日常生產(chǎn)經(jīng)營中對負債的經(jīng)營多加關(guān)注。做到負債要適宜、適度，還債要及時。采用穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略時，要關(guān)注資源合理使用，提高資源利用率。4收益分配戰(zhàn)略。采取擴張型財務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)，將絕大部分乃至全部利潤進行留存，用于企業(yè)自身發(fā)展，企業(yè)的收益分配就會很少；采取穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略的這類企業(yè)在收益分配上選擇適度分配；對采取防御緊縮型財務(wù)戰(zhàn)略的

23、企業(yè)由于現(xiàn)金量的持續(xù)減少，可能最后經(jīng)受虧損，有規(guī)則的風險降低，股利政策一般都要采用高現(xiàn)金股利政策，表現(xiàn)出高分配的待征。(作者單位：黑龍江科技學院)85萬方數(shù)據(jù)公業(yè)財務(wù)戰(zhàn)暗這樣!可a偽令祈王曉琳一、財務(wù)戰(zhàn)略管混的必然性企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的變化從客觀上要求制定配套的財務(wù)戰(zhàn)略企業(yè)內(nèi)部資源的有限性要求企業(yè)制定合適的財務(wù)戰(zhàn)略企業(yè)對風險管理水平的提高要求企業(yè)制定合理的財務(wù)戰(zhàn)略。工、企業(yè)總體財務(wù)戰(zhàn)略的類型1.擴張卻財務(wù)戰(zhàn)略:是以實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴張為

24、目的的一種財務(wù)戰(zhàn)略，一般表現(xiàn)出“高負債、高收菇、少分配“.的特征。2.穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略:是以實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)績瓏的穩(wěn)定增長和資產(chǎn)規(guī)模平穩(wěn)擴張為目的一種財務(wù)戰(zhàn)略。特征是“適度負債、適度收益、適度分配“03.防御緊縮型財務(wù)戰(zhàn)略:是預防出現(xiàn)財務(wù)危機和求得生存及新的發(fā)展為目的的一種財務(wù)戰(zhàn)略?！暗拓搨⒌褪找?、高分配“是企業(yè)實施這種戰(zhàn)略的基本財務(wù)特征。三、企業(yè)具體財務(wù)戰(zhàn)略的選擇分析1.籌資戰(zhàn)略(1)企業(yè)擴張型財務(wù)戰(zhàn)略的籌資選擇。其目的是實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模

25、的快速擴張。在實現(xiàn)這一目的的過程中，企業(yè)將大量從外部籌資，更多地利用負債。通過財務(wù)杠桿的稅收規(guī)避效益，使得企業(yè)價值隨著債務(wù)比例的增加而增加。當然由于財務(wù)杠桿的擴大風險作用，使得債權(quán)的風險也增加。由于代理成本破產(chǎn)風險的存在，使得企業(yè)價值的上升受到制約。這就使得負債率既不能為霉，也不可能為1儀脅，而有一個最優(yōu)點。如閣所示:只有稅收效應(yīng)的企業(yè)價值企業(yè)價值jii“ft理成本、破產(chǎn)成本和財務(wù)風險J!“l(fā)兒存在稅收效應(yīng)、代陽被產(chǎn)成本時的企業(yè)價值“企

26、業(yè)權(quán)益價值BC0負債率負債與企業(yè)價值固圈中有B點、C點、D點這三點值得注意，在B點以前，由于負債比率低，只有稅收規(guī)避效應(yīng)起作用，代理成本、破產(chǎn)戚本、財務(wù)風險慕本上不起作用，企業(yè)價值與負債率是正線性關(guān)系。超過日點之后，代理成本、破產(chǎn)成本及財務(wù)風險開始起作用，減值四素與增值因素相互作用，但增值因素仍然大于減值因素，企業(yè)價值繼續(xù)上升，侃上升的速度減慢了，企業(yè)價值一直上升到C點，達到最大點。C點之后，減值因素開始大于增值因素。所以，至D是合理的

27、負債施圍，而C點是企業(yè)價值最大點，是最優(yōu)財務(wù)結(jié)構(gòu)點。所以，最優(yōu)財務(wù)結(jié)構(gòu)是合理財務(wù)結(jié)構(gòu)的一部分。財務(wù)結(jié)構(gòu)、企業(yè)價值、資金戚本是密切相關(guān)的。而最優(yōu)財務(wù)結(jié)構(gòu)點是企業(yè)加權(quán)平均資金戚本的最低點。(2)企業(yè)穩(wěn)定型財務(wù)戰(zhàn)略的籌資選擇。為防止過重的利息、負擔，選用這類財務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)，在勝行籌資時，也需要考慮籌資渠道和方式，確定最佳的財務(wù)結(jié)構(gòu)，降低企業(yè)綜合資金戚本。盡量降低風險水平，使企業(yè)能夠把持資產(chǎn)規(guī)模的平穩(wěn)擴張。(3)企業(yè)防御緊縮型財務(wù)戰(zhàn)略的籌資選擇

28、。在籌資戰(zhàn)略中應(yīng)該保持盡可能不使用籌資方式來增加資金，以免給企業(yè)帶來嚴重的財務(wù)危機。2.投資戰(zhàn)略。投資戰(zhàn)略是企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理的核心內(nèi)容，決定辛苦企業(yè)能否把有限的資金和資漉合理配置，有放利用。(1)擴張型財務(wù)戰(zhàn)略的投資選擇。企業(yè)在籌資基礎(chǔ)上，增加投資，擴大經(jīng)營，降低單位產(chǎn)品中的回定戚本，參與市場的價格競爭。通過制定最佳的投資規(guī)模，實現(xiàn)最佳的投資效益。(2)穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略的投資選擇。盡可能優(yōu)化現(xiàn)有資源的配置和提高資源的使用效率及效益作為首要

29、任務(wù)，以求得財務(wù)攢效的穩(wěn)定增長。(3)防御緊縮型財務(wù)戰(zhàn)略的投資選擇。由于財務(wù)狀況危機，企業(yè)沒有充足的資金進行對外投資。企業(yè)集中一切力最來發(fā)展主導業(yè)務(wù)。企業(yè)主導業(yè)務(wù)在市場上發(fā)展趨勢很好，風險水平很低，還可給企業(yè)帶來高收撮，企業(yè)可考慮投資。3.經(jīng)營戰(zhàn)略。經(jīng)營戰(zhàn)略是指企業(yè)為適應(yīng)米來環(huán)境的變化，尋求長期生砰和穩(wěn)定發(fā)展而制定的總體性和長遠性的謀劃和方略。企業(yè)采用擴張型財務(wù)戰(zhàn)略時，囪于采用高風險的大量籌資戰(zhàn)略滿足企業(yè)快速擴張，在日常生產(chǎn)經(jīng)營中對負債

30、的經(jīng)營多加關(guān)注。做到負債要適宜、適度，還債要及時。采用穩(wěn)健罵過財務(wù)戰(zhàn)略時，要關(guān)性資源合理使用，提高資源利用率。4.收益分配戰(zhàn)略。采取擴張型財務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)，將絕大部分乃至全部利潤進行留存，用于企業(yè)自身發(fā)展，企業(yè)的收益分配就會很少采取穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略的這類企業(yè)在收益分配上選擇適度分配對采取防御緊縮型財務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)由于現(xiàn)金量的持續(xù)減少，可能最后經(jīng)受虧損，有規(guī)則的風險降低，股利政策般都要采用離現(xiàn)金股和IJ政策，表現(xiàn)出高分配的特征。(作者單位:黑龍