企業(yè)并購會計研究 (1)

1、栩如捍以川山川川拉腳心斗f企劃ι井貝每舍計研究Vol‘577悅。.17飛了4情弘J飛鄒葉青(江西財經(jīng)大學江西南昌330013)中圖分類號:F~~7文獻標識碼:A文章編號:1008一925X(2012)04010701摘要:在世界經(jīng)濟全球化進程加快、信息技術迅猛發(fā)展的今天，企業(yè)僅僅依靠自身的積累是很難在競爭中取勝的。所以，通過并購等手段，快速的引進外部資源、獲取戰(zhàn)略要索，已經(jīng)成為企業(yè)成長和發(fā)展中的常用戰(zhàn)略。關鍵字:企業(yè)并購動因分析購買法權(quán)

2、益綜合法利弊分析防范對策一、企業(yè)并購的概念及類型1.企業(yè)并購的概念企業(yè)并購是“兼并“、“合并“和“收購“的統(tǒng)稱，既區(qū)別于企業(yè)重組、資產(chǎn)重組等概念，又區(qū)別于戰(zhàn)略聯(lián)盟。從本質(zhì)上看，企業(yè)并購是指在市場經(jīng)濟的體制條件下，兩個或更多的企業(yè)根據(jù)特定的法律制度所規(guī)定的程序合并為一個企業(yè)的行為。2.企業(yè)并購的類型企業(yè)并購按不同的標準可以做不同的分類O按并購雙方的產(chǎn)業(yè)特征，分為橫向并購、縱向并購和混合并購按并購的實現(xiàn)方式，分為承擔債務式、現(xiàn)金購買式和股份

3、交易式并購按照、目標公司管理層是否合作，分為善意并購和敵意并購按照并購的法律形式，分為吸收合并、創(chuàng)立合并和控股合并按照企業(yè)合并的性質(zhì)，分為購買性質(zhì)的合并和股權(quán)聯(lián)合性質(zhì)的合并:二、企業(yè)并購的動因分析在現(xiàn)實生活中，企業(yè)實施并購行為，往往存在以下動機:(1)獲取企業(yè)發(fā)展機會的動機。企業(yè)發(fā)展一是通過企業(yè)內(nèi)部積累，二是通過并購其它企業(yè)，來迅速擴大自己的生產(chǎn)能力O相比而言，并購方式比內(nèi)部積累方式速度快，效率高，更重要的是可以獲取未來的發(fā)展機會。(2

4、)追求企業(yè)價值最大化的動機。企業(yè)財務管理的目標是公司價值最大化，追求企業(yè)長期利潤最大化是企業(yè)從事經(jīng)營活動的根本宗旨。三、企業(yè)并購傳統(tǒng)的會計處理方法企業(yè)并購的會計方法包括購買法和權(quán)益結(jié)合法。購買法將企業(yè)合并視為一個企業(yè)購買另→個或幾個企業(yè)的行為，其基本特點是購買企業(yè)按取得成本記錄被并企業(yè)的資產(chǎn)與負債，同時按取得成本與所取得的凈資產(chǎn)公允價值的差額確認商譽，收益包括合并企業(yè)當年實現(xiàn)的收益和合并日后被并企業(yè)所實現(xiàn)的收益，因此企業(yè)留存收益可能因合

5、并而減少但不會增加，被合并企業(yè)的留存收益不得轉(zhuǎn)入實施合并的企業(yè)權(quán)益結(jié)合法又稱聯(lián)營法，該法將企業(yè)合并視為參與合并各方所有者權(quán)益的結(jié)合，其主要特點是雙方的資產(chǎn)負債均按原來的賬面價值記錄，不確認商譽，被并企業(yè)的留存收益全部并入其當年收益，并且繼續(xù)被并企業(yè)利潤。兩種處理方法的主要不同點在于:在企業(yè)合并業(yè)務的會計處理中是否產(chǎn)生新的計價基礎是否確認購買成本和購買商譽合并前收益及留存收益的處理合并費用的處理。四、企業(yè)并購的利弊分析1.成功的企業(yè)并購的

6、優(yōu)點當兩家或更多的公司合并時會產(chǎn)生協(xié)同效應，既合并后整體價值大于合并前兩家公司價值之和從而產(chǎn)生11泣的效果。企業(yè)的并購優(yōu)勢主要體現(xiàn)在以下幾方面:(1)有助于企業(yè)整合資源，提高規(guī)模經(jīng)濟效益。(2)有助于企業(yè)以很快的速度擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，確立或者鞏固企業(yè)在行業(yè)中的優(yōu)勢地位。(3)有助于企業(yè)消化過剩的生產(chǎn)能力，降低生產(chǎn)成本。(4)有助于企業(yè)降低資金成本，改善財務結(jié)構(gòu)，提升企業(yè)價值。2.企業(yè)并購可能帶來的潛在危機和風險盡管兼并和收購是推動公司增

7、長的最快途徑，兼并的優(yōu)勢也很多，但根據(jù)統(tǒng)計顯示70%的并購案都是以失敗告終，如洛陽春都就是一個很好的例證。企業(yè)并購潛在危機和風險主要體現(xiàn)為以下幾方面:(1)營運風險。即企業(yè)并購完成后，可能并不會產(chǎn)生協(xié)同效應，并購雙方資源難以實現(xiàn)共享互補，甚至會出現(xiàn)規(guī)模不經(jīng)濟。(2)融資風險。企業(yè)并購往往需要大量資金，如果企業(yè)籌資不當，就會對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和財務杠桿產(chǎn)生不利影響，增加企業(yè)財務風險。(3)反收購風險。如果企業(yè)并購演化成敵意收購，被并購方就會不

8、惜代價設置障礙，從而增加企業(yè)收購成本，甚至有可能會導致收購失敗。五、企業(yè)并購財務風險的防范對策1.統(tǒng)籌安排資金，降低融資風險并購企業(yè)應該結(jié)合自身能獲得的流動性資源、股權(quán)結(jié)構(gòu)的變動、目標企業(yè)的稅收情況，對并購支付方式進行設計，合理安排現(xiàn)金、債務、股權(quán)各方式的組合，以滿足收購雙方的需要。通常情況下，應考慮買方支付現(xiàn)金能力的限度，力爭達到一個較合理的資本結(jié)構(gòu)，減輕收購后的巨大還貸序，力。2支付能力是企業(yè)資產(chǎn)流動性的外在表現(xiàn)，而流動性的強弱源于

9、資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)的合理安排所以必須通過資產(chǎn)負債相匹配，加強營運資金的管理來降低財務風險。其中較為有效的途徑是建立流動資產(chǎn)組合，在流動資產(chǎn)中，合理搭配現(xiàn)金、有價證券、應收賬款、存貨等，使資產(chǎn)的流動性與收益性同時兼顧，滿足并購企業(yè)支付能力的同時也降低財務風險。六、結(jié)論綜上所述，企業(yè)并購往往是把雙刃劍。運用的好企業(yè)發(fā)展極快，企業(yè)競爭力增強。反之，問題百出、陷阱重重，甚至使企業(yè)面臨破產(chǎn)清算的危險。因此企業(yè)在進行并購時，只有經(jīng)過客觀、詳盡的評估分析，

10、采取科學的方法作好企業(yè)并購整合規(guī)劃工作，才能真正實現(xiàn)企業(yè)并購的目標。參考文獻:[1]王鐵峰.中國企業(yè)并購分析及價值創(chuàng)造[M].北京:經(jīng)濟科學出版社，2003.問董力為.企業(yè)并購會計問題研究[MJ.首都經(jīng)濟貿(mào)易大學出版午土2003.[3]張文賢、高建兵.高級財務會計[MJ.首都經(jīng)濟貿(mào)易大學出版社2003.[4]韓峰.入世后的企業(yè)并購[M].北京:中國社會出版社，2002.[5]薛芳.公司并購中財務風險的評估和融合[刀.會計之友，2006，

11、σ)107栩如捍以川山川川拉腳心斗f企劃ι井貝每舍計研究Vol‘577悅。.17飛了4情弘J飛鄒葉青(江西財經(jīng)大學江西南昌330013)中圖分類號:F~~7文獻標識碼:A文章編號:1008一925X(2012)04010701摘要:在世界經(jīng)濟全球化進程加快、信息技術迅猛發(fā)展的今天，企業(yè)僅僅依靠自身的積累是很難在競爭中取勝的。所以，通過并購等手段，快速的引進外部資源、獲取戰(zhàn)略要索，已經(jīng)成為企業(yè)成長和發(fā)展中的常用戰(zhàn)略。關鍵字:企業(yè)并購動因分

12、析購買法權(quán)益綜合法利弊分析防范對策一、企業(yè)并購的概念及類型1.企業(yè)并購的概念企業(yè)并購是“兼并“、“合并“和“收購“的統(tǒng)稱，既區(qū)別于企業(yè)重組、資產(chǎn)重組等概念，又區(qū)別于戰(zhàn)略聯(lián)盟。從本質(zhì)上看，企業(yè)并購是指在市場經(jīng)濟的體制條件下，兩個或更多的企業(yè)根據(jù)特定的法律制度所規(guī)定的程序合并為一個企業(yè)的行為。2.企業(yè)并購的類型企業(yè)并購按不同的標準可以做不同的分類O按并購雙方的產(chǎn)業(yè)特征，分為橫向并購、縱向并購和混合并購按并購的實現(xiàn)方式，分為承擔債務式、現(xiàn)金購

13、買式和股份交易式并購按照、目標公司管理層是否合作，分為善意并購和敵意并購按照并購的法律形式，分為吸收合并、創(chuàng)立合并和控股合并按照企業(yè)合并的性質(zhì)，分為購買性質(zhì)的合并和股權(quán)聯(lián)合性質(zhì)的合并:二、企業(yè)并購的動因分析在現(xiàn)實生活中，企業(yè)實施并購行為，往往存在以下動機:(1)獲取企業(yè)發(fā)展機會的動機。企業(yè)發(fā)展一是通過企業(yè)內(nèi)部積累，二是通過并購其它企業(yè)，來迅速擴大自己的生產(chǎn)能力O相比而言，并購方式比內(nèi)部積累方式速度快，效率高，更重要的是可以獲取未來的發(fā)展

14、機會。(2)追求企業(yè)價值最大化的動機。企業(yè)財務管理的目標是公司價值最大化，追求企業(yè)長期利潤最大化是企業(yè)從事經(jīng)營活動的根本宗旨。三、企業(yè)并購傳統(tǒng)的會計處理方法企業(yè)并購的會計方法包括購買法和權(quán)益結(jié)合法。購買法將企業(yè)合并視為一個企業(yè)購買另→個或幾個企業(yè)的行為，其基本特點是購買企業(yè)按取得成本記錄被并企業(yè)的資產(chǎn)與負債，同時按取得成本與所取得的凈資產(chǎn)公允價值的差額確認商譽，收益包括合并企業(yè)當年實現(xiàn)的收益和合并日后被并企業(yè)所實現(xiàn)的收益，因此企業(yè)留存收

15、益可能因合并而減少但不會增加，被合并企業(yè)的留存收益不得轉(zhuǎn)入實施合并的企業(yè)權(quán)益結(jié)合法又稱聯(lián)營法，該法將企業(yè)合并視為參與合并各方所有者權(quán)益的結(jié)合，其主要特點是雙方的資產(chǎn)負債均按原來的賬面價值記錄，不確認商譽，被并企業(yè)的留存收益全部并入其當年收益，并且繼續(xù)被并企業(yè)利潤。兩種處理方法的主要不同點在于:在企業(yè)合并業(yè)務的會計處理中是否產(chǎn)生新的計價基礎是否確認購買成本和購買商譽合并前收益及留存收益的處理合并費用的處理。四、企業(yè)并購的利弊分析1.成功的

16、企業(yè)并購的優(yōu)點當兩家或更多的公司合并時會產(chǎn)生協(xié)同效應，既合并后整體價值大于合并前兩家公司價值之和從而產(chǎn)生11泣的效果。企業(yè)的并購優(yōu)勢主要體現(xiàn)在以下幾方面:(1)有助于企業(yè)整合資源，提高規(guī)模經(jīng)濟效益。(2)有助于企業(yè)以很快的速度擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，確立或者鞏固企業(yè)在行業(yè)中的優(yōu)勢地位。(3)有助于企業(yè)消化過剩的生產(chǎn)能力，降低生產(chǎn)成本。(4)有助于企業(yè)降低資金成本，改善財務結(jié)構(gòu)，提升企業(yè)價值。2.企業(yè)并購可能帶來的潛在危機和風險盡管兼并和收購是

17、推動公司增長的最快途徑，兼并的優(yōu)勢也很多，但根據(jù)統(tǒng)計顯示70%的并購案都是以失敗告終，如洛陽春都就是一個很好的例證。企業(yè)并購潛在危機和風險主要體現(xiàn)為以下幾方面:(1)營運風險。即企業(yè)并購完成后，可能并不會產(chǎn)生協(xié)同效應，并購雙方資源難以實現(xiàn)共享互補，甚至會出現(xiàn)規(guī)模不經(jīng)濟。(2)融資風險。企業(yè)并購往往需要大量資金，如果企業(yè)籌資不當，就會對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和財務杠桿產(chǎn)生不利影響，增加企業(yè)財務風險。(3)反收購風險。如果企業(yè)并購演化成敵意收購，被并

18、購方就會不惜代價設置障礙，從而增加企業(yè)收購成本，甚至有可能會導致收購失敗。五、企業(yè)并購財務風險的防范對策1.統(tǒng)籌安排資金，降低融資風險并購企業(yè)應該結(jié)合自身能獲得的流動性資源、股權(quán)結(jié)構(gòu)的變動、目標企業(yè)的稅收情況，對并購支付方式進行設計，合理安排現(xiàn)金、債務、股權(quán)各方式的組合，以滿足收購雙方的需要。通常情況下，應考慮買方支付現(xiàn)金能力的限度，力爭達到一個較合理的資本結(jié)構(gòu)，減輕收購后的巨大還貸序，力。2支付能力是企業(yè)資產(chǎn)流動性的外在表現(xiàn)，而流動性

19、的強弱源于資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)的合理安排所以必須通過資產(chǎn)負債相匹配，加強營運資金的管理來降低財務風險。其中較為有效的途徑是建立流動資產(chǎn)組合，在流動資產(chǎn)中，合理搭配現(xiàn)金、有價證券、應收賬款、存貨等，使資產(chǎn)的流動性與收益性同時兼顧，滿足并購企業(yè)支付能力的同時也降低財務風險。六、結(jié)論綜上所述，企業(yè)并購往往是把雙刃劍。運用的好企業(yè)發(fā)展極快，企業(yè)競爭力增強。反之，問題百出、陷阱重重，甚至使企業(yè)面臨破產(chǎn)清算的危險。因此企業(yè)在進行并購時，只有經(jīng)過客觀、詳盡的

20、評估分析，采取科學的方法作好企業(yè)并購整合規(guī)劃工作，才能真正實現(xiàn)企業(yè)并購的目標。參考文獻:[1]王鐵峰.中國企業(yè)并購分析及價值創(chuàng)造[M].北京:經(jīng)濟科學出版社，2003.問董力為.企業(yè)并購會計問題研究[MJ.首都經(jīng)濟貿(mào)易大學出版午土2003.[3]張文賢、高建兵.高級財務會計[MJ.首都經(jīng)濟貿(mào)易大學出版社2003.[4]韓峰.入世后的企業(yè)并購[M].北京:中國社會出版社，2002.[5]薛芳.公司并購中財務風險的評估和融合[刀.會計之友，