從稅收角度談促進(jìn)我國風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)發(fā)展

1、我國早在20世紀(jì)80年代中期就開始了風(fēng)險(xiǎn)投資的實(shí)踐，雖然經(jīng)過了20年的發(fā)展，但總體上仍處于萌芽狀態(tài)。今后我國風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展應(yīng)盡快向市場(chǎng)化轉(zhuǎn)軌，目前我國支持風(fēng)險(xiǎn)投資的稅收政策還不完善，不利于風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。所以，政府應(yīng)該改革稅收政策，制定稅收優(yōu)惠政策和措施，積極穩(wěn)妥地建立和開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)。一堯我國風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)稅收政策存在的一些問題目前存在的稅收優(yōu)惠政策在一定程度上促進(jìn)了風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展，但其對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的影響在深度和廣度上是不夠的，

2、還存在著一些問題。1.稅收政策導(dǎo)向不明顯，導(dǎo)致調(diào)控缺位。我國現(xiàn)行稅收優(yōu)惠政策大多是對(duì)科技成果實(shí)現(xiàn)的收入給予減免稅，而對(duì)資金投入及科研開發(fā)活動(dòng)的稅收支持不夠?！爸爻晒p轉(zhuǎn)化；重產(chǎn)品，輕投入；重結(jié)果，輕過程”的最大受惠者往往是那些有較強(qiáng)科技實(shí)力的高新技術(shù)企業(yè)以及有成果轉(zhuǎn)讓收入的單位，而對(duì)于那些正在進(jìn)行研發(fā)活動(dòng)的企業(yè)則缺乏相應(yīng)的稅收鼓勵(lì)措施。這種優(yōu)惠措施在調(diào)動(dòng)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的積極性和促進(jìn)科技成果的及時(shí)轉(zhuǎn)化上往往調(diào)控不足。2.現(xiàn)行稅制不合理，不

3、利于風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展。（1）我國風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的稅收優(yōu)惠條件與我國的產(chǎn)業(yè)政策和基本國情是不相適應(yīng)的。這主要表現(xiàn)在：淤對(duì)新產(chǎn)品研制開發(fā)、科研成果轉(zhuǎn)化的優(yōu)惠存在著歧視現(xiàn)象。例如，“研究開發(fā)費(fèi)用比上年實(shí)際增長(zhǎng)10豫以上的盈利企業(yè)，可按研究開發(fā)費(fèi)用的15豫在稅前優(yōu)惠”的規(guī)定使虧損企業(yè)無法享受該項(xiàng)優(yōu)惠。于優(yōu)惠區(qū)域局限于高新技術(shù)開發(fā)區(qū)內(nèi)，而高新技術(shù)開發(fā)區(qū)外的高新技術(shù)企業(yè)很難享受稅收優(yōu)惠。盂注重高新技術(shù)企業(yè)的稅收優(yōu)惠，而忽視了對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的稅收優(yōu)惠

4、，不利于加速對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)改造和設(shè)備更新。（2）生產(chǎn)型增值稅不利于鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資。我國風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的稅負(fù)主要反映在高新技術(shù)企業(yè)的增值稅上，現(xiàn)行的增值稅稅收政策使高科技產(chǎn)品比一般產(chǎn)品的稅負(fù)要高，主要表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：淤高科技產(chǎn)品消耗的原材料少，允許抵扣的進(jìn)項(xiàng)稅額就少，加上技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)等不能抵扣，就造成了高附加值產(chǎn)品的高稅負(fù)現(xiàn)象。于生產(chǎn)型增值稅不允許抵扣固定資產(chǎn)的進(jìn)項(xiàng)稅額，因此擁有較高價(jià)值固定資產(chǎn)的高新技術(shù)企業(yè)則要承擔(dān)沉重的稅負(fù)。風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)

5、主要是處于成長(zhǎng)階段的高新技術(shù)企業(yè)，因此高新技術(shù)產(chǎn)品一般是智力性高科技成果，原材料成本占全部成本的比重較小，能夠抵扣的進(jìn)項(xiàng)稅額有限，大量的研究開發(fā)費(fèi)用、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)等無形資產(chǎn)的投入往往大于有形資產(chǎn)的投入，而這些支出都不屬于增值稅抵扣范圍。（3）企業(yè)所得稅政策不利于風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展。首先，高新技術(shù)企業(yè)的無形資產(chǎn)投入大、資產(chǎn)更新速度快，而當(dāng)前資產(chǎn)的折舊速度不夠快，往往資產(chǎn)折舊未提取完就因技術(shù)進(jìn)步而被淘汰。其次，企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策只對(duì)已形成科技實(shí)

6、力的高新技術(shù)企業(yè)和已經(jīng)享受科研成果的收入實(shí)行減免稅，而對(duì)急需進(jìn)行技術(shù)改造和正在進(jìn)行的科研活動(dòng)缺乏鼓勵(lì)措施。最后，企業(yè)所得稅優(yōu)惠主要表現(xiàn)為對(duì)新辦的高新技術(shù)企業(yè)自投產(chǎn)年度起免征所得稅2年，以后年度減半征收，但實(shí)際上風(fēng)險(xiǎn)投資的周期一般都是7~8年，只有大約30%的高新技術(shù)企業(yè)能夠在前2年獲利，而絕大多數(shù)的高技術(shù)企業(yè)因投產(chǎn)初期沒有獲利而享受不到這一政策。（4）《個(gè)人所得稅法》不利于提高風(fēng)險(xiǎn)投資資金提供者的積極性。我國的《個(gè)人所得稅法》中沒有關(guān)于

7、風(fēng)險(xiǎn)投資虧損年度的抵扣制度，不利于提高風(fēng)險(xiǎn)資金提供者的積極性。其具體表現(xiàn)為：淤風(fēng)險(xiǎn)投資者的收益具有很大的不確定性，有的年度可能會(huì)獲得很高的收益，而有的年度則一無所獲，甚至要承受較大的虧損。而個(gè)人所得稅是累進(jìn)稅制，并且《個(gè)人所得稅》法中沒有虧損前轉(zhuǎn)或虧損后轉(zhuǎn)的條款，這非常不利于風(fēng)險(xiǎn)投資者的經(jīng)營，在他們獲得較高收益時(shí)，他們的個(gè)人所得稅稅率較高，在虧損時(shí)則只能完全由自己承擔(dān)，而虧損的情形對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資者來說又是經(jīng)常發(fā)生的。于國家對(duì)高科技企業(yè)有一

8、定的稅收優(yōu)惠政策，對(duì)高科技企業(yè)的投資者卻沒有所得稅方面的優(yōu)惠。而且，風(fēng)險(xiǎn)資本投資于高新技術(shù)企業(yè)所獲得的股利、紅利以及股權(quán)變現(xiàn)所得還要實(shí)行雙重征稅。投資于高科技企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)大、優(yōu)惠政策少，自然就難以吸引民間資本流向風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域。盂對(duì)上市公司分配給股東的紅利征稅也不合理。派發(fā)紅利本質(zhì)上只是將要分配的紅利用以擴(kuò)大再生產(chǎn)和再投資，從整體上說，個(gè)人并沒有獲得現(xiàn)實(shí)的收益，對(duì)派發(fā)紅利計(jì)從稅收角度談促進(jìn)我國風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)發(fā)展【摘要】本文對(duì)我國風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)稅收政

9、策存在的一些問題進(jìn)行了分析，同時(shí)對(duì)如何完善風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的稅收政策提出了幾點(diǎn)個(gè)人建議。【關(guān)鍵詞】風(fēng)險(xiǎn)投資稅收政策稅收優(yōu)惠援財(cái)會(huì)月刊淵理論冤窯71窯陰征個(gè)人所得稅是不利于調(diào)動(dòng)人們投資股票的積極性的。由于風(fēng)險(xiǎn)投資的撤出機(jī)制與股票市場(chǎng)息息相關(guān)，風(fēng)險(xiǎn)投資最終都是通過在股市上出售其所培育企業(yè)的股票來兌現(xiàn)利潤(rùn)的，所以這個(gè)規(guī)定也給風(fēng)險(xiǎn)投資帶來了不利影響。（5）重復(fù)征稅制約了風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的發(fā)展。企業(yè)通過對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)投入的風(fēng)險(xiǎn)基金進(jìn)行運(yùn)作，取得投資收益，從

10、而首先應(yīng)繳納企業(yè)所得稅；其次，作為公司法人，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)從風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)分得投資回報(bào)時(shí)又要繳納一次企業(yè)所得稅；最后，股東還要對(duì)從風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)中獲得的股利繳納個(gè)人所得稅?？梢?，一項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營所得連續(xù)征收了三次所得稅，因此這樣的稅收體制無法有效引導(dǎo)廣大投資者參與風(fēng)險(xiǎn)投資，也就無法有效地促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的高速發(fā)展。二堯完善風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)稅收政策針對(duì)我國風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)稅收政策存在的上述問題，借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，筆者認(rèn)為可以采取以下措施來推動(dòng)我國風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展。（一）

11、健全風(fēng)險(xiǎn)投資稅收法律體系針對(duì)我國風(fēng)險(xiǎn)投資稅收政策和法規(guī)不完善的現(xiàn)狀，應(yīng)盡快建立和完善有關(guān)稅收法律體系，使風(fēng)險(xiǎn)投資稅收優(yōu)惠政策在稅法中單列，對(duì)國務(wù)院、財(cái)政部、國家稅務(wù)總局的各種通知和規(guī)定中的具體稅收優(yōu)惠政策進(jìn)行歸納梳理，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資稅收所涉及的風(fēng)險(xiǎn)投資主體、風(fēng)險(xiǎn)投資退出渠道、風(fēng)險(xiǎn)投資成果商品化及風(fēng)險(xiǎn)投資成果轉(zhuǎn)化等各方面的稅收問題，進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)范調(diào)整，使整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資稅收有法可依。制定《風(fēng)險(xiǎn)投資法》，以立法形式對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資中的一系列問題予以明確，并

12、據(jù)此制定《稅收促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的條例》，從而使促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)發(fā)展的稅收政策法制化、規(guī)范化。同時(shí)，還應(yīng)該以《稅收促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的條例》為基礎(chǔ)，輔之以其他稅收法律法規(guī)，在風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的不同階段，靈活制定稅收政策，以刺激市場(chǎng)主體對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的投入。（二）完善風(fēng)險(xiǎn)投資的稅收優(yōu)惠制度，增強(qiáng)稅收政策的激勵(lì)作用法律體系的建立健全需要較長(zhǎng)的時(shí)間，現(xiàn)階段應(yīng)盡快完善相關(guān)稅種中關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資的稅收優(yōu)惠政策。1.改革增值稅的征稅方法。（1）增值稅的轉(zhuǎn)型。應(yīng)盡快將

13、生產(chǎn)型增值稅改革為消費(fèi)型增值稅，減輕風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的稅負(fù)。生產(chǎn)型增值稅不允許抵扣購入固定資產(chǎn)所含的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額；而消費(fèi)型增值稅則允許把購入固定資產(chǎn)所含的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額一次性地用于抵減當(dāng)期銷項(xiàng)稅額。顯然，消費(fèi)型增值稅對(duì)于新企業(yè)和生產(chǎn)設(shè)備更新速度快的高新技術(shù)企業(yè)來說是有利的，從而也有利于促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展。由此可見，實(shí)行消費(fèi)型增值稅可以促進(jìn)高新技術(shù)企業(yè)加速生產(chǎn)設(shè)備更新、提高產(chǎn)品的技術(shù)含量，從而鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資行為的發(fā)生。（2）擴(kuò)大增值稅進(jìn)項(xiàng)稅

14、額的抵扣范圍。除允許高新技術(shù)企業(yè)享受一般企業(yè)的進(jìn)項(xiàng)稅額抵扣政策外，還應(yīng)該允許其將研究開發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)等費(fèi)用按比例從增值稅稅基中扣除?？梢詫⑵髽I(yè)購進(jìn)無形資產(chǎn)的費(fèi)用經(jīng)稅務(wù)機(jī)關(guān)核實(shí)后，按一定的扣除比例抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額。2.加大風(fēng)險(xiǎn)投資的企業(yè)所得稅優(yōu)惠。為了促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展、推動(dòng)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化、提高科技成果的轉(zhuǎn)化率，政府必須加大對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資資金的供給者及需求者的所得稅優(yōu)惠，以提高風(fēng)險(xiǎn)投資供求雙方的積極性。（1）為了減輕風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)

15、構(gòu)的企業(yè)所得稅負(fù)擔(dān)可以采取以下措施：淤對(duì)其長(zhǎng)期實(shí)行較低的企業(yè)所得稅稅率。于鼓勵(lì)采取有限責(zé)任合伙制。由于合伙制企業(yè)不屬于稅法上的納稅主體，所以只對(duì)股東征收個(gè)人所得稅，可以避免重復(fù)征稅的現(xiàn)象發(fā)生。盂允許風(fēng)險(xiǎn)投資的資本利得沖銷投資損失，并對(duì)通過轉(zhuǎn)讓高新技術(shù)企業(yè)股權(quán)所獲得的資本利得只征收印花稅，減免資本利得稅。榆對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資者實(shí)行投資抵免和再投資減免的稅收優(yōu)惠政策。（2）減輕被投資企業(yè)的所得稅負(fù)擔(dān)。首先，允許被投資企業(yè)在計(jì)提折舊時(shí)采取加速折舊的方

16、法。使高新技術(shù)企業(yè)是風(fēng)險(xiǎn)投資的主要對(duì)象之一，與傳統(tǒng)生產(chǎn)企業(yè)相比，它們所使用的生產(chǎn)設(shè)備更好、技術(shù)更新速度更快，這些設(shè)備和技術(shù)往往提前淘汰和更新，因而對(duì)于這類資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)采取加速折舊的方法計(jì)提折舊，以支持風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新。其次，把稅收優(yōu)惠的重點(diǎn)集中到高新技術(shù)的研究開發(fā)和應(yīng)用推廣上，改變稅收優(yōu)惠政策中“重產(chǎn)品和企業(yè)、輕技術(shù)研究和開發(fā)”的狀況。最后，適當(dāng)降低被投資企業(yè)的所得稅邊際稅率，或者實(shí)行所得稅適當(dāng)減免的稅收優(yōu)惠政策。這是最直接的措施，也是

17、最有效的措施，許多國家已經(jīng)采取了該項(xiàng)措施。（3）個(gè)人所得稅的優(yōu)惠。為了提高風(fēng)險(xiǎn)投資資金提供者和管理者的積極性，促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展，應(yīng)該給予風(fēng)險(xiǎn)投資者和管理者以適當(dāng)?shù)膫€(gè)人所得稅優(yōu)惠。可以采取一種求平均的方式，即首先對(duì)投資于風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)所取得的收益，在每年年末按投資者的實(shí)際收益適用稅率預(yù)交個(gè)人所得稅，然后按照一定的期限（如5年）確定該期限內(nèi)每年的平均收益，并根據(jù)這個(gè)平均收益選擇適用的邊際稅率，接著按照該稅率計(jì)算出風(fēng)險(xiǎn)投資者在此期限內(nèi)（投資期限內(nèi)

18、）應(yīng)該繳納的稅款。而對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資資金的管理者，由于他們所提供的不是貨幣資金而是人力資本，世界上大多數(shù)國家都是對(duì)其進(jìn)行扶持的，因此對(duì)他們的個(gè)人所得也應(yīng)該給予一定的稅收優(yōu)惠，以促使他們更好地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。具體采取的措施可以是提高免征額，或者專門制定一些減稅條款，降低其經(jīng)營所得適用的邊際稅率。主要參考文獻(xiàn)員援高正平.政府在風(fēng)險(xiǎn)投資中作用的研究.北京院中國金融出版社袁20032援柯迪.風(fēng)險(xiǎn)投資與中國實(shí)踐研究.北京院中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社袁20023