上市公司會計造假的財務指標與非財務特征分析——來自證券市場的數(shù)據(jù)

1、摘要：會計信息是客觀反映社會經(jīng)濟有效運行的有力工具，本文以!““#$%.15622.:7)71674211.2:4@2213AB21457!““#%&&%，167C27DB0B724210677B7712974211.2:15，C62.6.175176C7EB767..012134:74C=(:C7.107624211.2:157):26677:4211.2:C121357.6125=F7C：(..01213G:7；G211.2:H5；

2、I1213J7.6125K益陽廣播電視大學，湖南益陽L!#&&&M上市公司會計造假的財務指標與非財務特征分析———來自證券市場的數(shù)據(jù)!李敏會計信息是社會經(jīng)濟有效運行的重要基礎。據(jù)吳聯(lián)生（%&&!）對審計署!“N#$!““N年的審計單位數(shù)、審計覆蓋率和查出的違紀金額的統(tǒng)計分析，我國自!“N#年以來，平均每單位違紀金額與估計總體違紀金額基本上呈遞增的趨勢，特別是!““N年，平均每單位違紀金額達#!!=N“萬元，估計總體違紀金額達%ONNPN

3、ON億元。財政部會計信息質(zhì)量抽查結果表明：總體上看，我國企業(yè)會計造假問題普遍，不少企業(yè)違紀問題十分嚴重。本文將!““#$%&&%年因會計造假受到中國證監(jiān)會行政處罰的%’家上市公司對外公告的招股說明書、年報資料為基礎進行統(tǒng)計分析，以每個造假公司的每個造假年度作為一個樣本，總計應為O%個樣本，通過分析%’家樣本公司會計造假行為的具體表現(xiàn)，希望通過對樣本數(shù)據(jù)的統(tǒng)計和篩選，挑選出偏離正常值的財務指標，并根據(jù)指標出現(xiàn)異常的概率進行統(tǒng)計分析，旨在通

4、過對上市公司財務造假案例的分析，篩選出能夠揭示企業(yè)會計造假的財務指標和非財務指標，并將之總結歸納，借此為防范會計造假而建立財務指標預警機制。統(tǒng)計結果顯示，在大量上市公司會計造假行為中以下財務指標通常會出現(xiàn)異常。一、靜態(tài)分析顯示有關財務指標異常本文將%’家上市公司K見表M造假會計期間的%項靜態(tài)指標作為樣本，剔除!““O年以前的資料，樣本量為!!&個。通過對應收賬款、存貨兩個最容易發(fā)現(xiàn)問題指標的靜態(tài)分析，有O’=!Q的指標落在標準值以下，反

5、映出通過分析應收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率兩個指標能夠有效揭示上市公司的造假傾向。有的指標明顯與造假公司當時所公告的大好經(jīng)營情況相背離，如：銀廣夏!“““年的應收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、盈利現(xiàn)金保障倍數(shù)分別為!=’N次、&=P%次、R&=&L倍，與標準值相差%=L%次、%=%N次、!=“L倍。二、動態(tài)分析顯示有關財務指標異常本文將%’家上市公司K見表M造假會計期間的O項動態(tài)指標作為樣本，剔除!““O年以前的資料，樣本量為%&&個。出于財務數(shù)

6、據(jù)的可獲得性，本文動態(tài)分析的O個指標分別是：應收賬款增長率、應收賬款周轉(zhuǎn)增長率、主營業(yè)務增長率、存貨周轉(zhuǎn)率變化比率、應收帳款增長率與主營業(yè)務收入增長率的比率、存貨增長率與主營業(yè)務成本增長率的比率。（鑒于文章篇幅，具體數(shù)據(jù)略）。通過對應收賬款、存貨、主營業(yè)務收入等最容易發(fā)現(xiàn)問題指標的動態(tài)分析，應收賬款增長率’P=!Q的指標，應收賬款周轉(zhuǎn)率變化比率LOQ的指標，主營業(yè)務收入增長率’’=OQ的指標和存貨周轉(zhuǎn)率變化比率LL=“Q的指標均落在標準

7、值以外，雖然沒有靜態(tài)指標那么明顯，問題仍然明顯。如：鄭百文!““O年的應收帳款較!““’年增長L倍多，!““P年又較!““O年增長近#倍，同期主營業(yè)務收入僅增長!倍多，!““N年的應收帳款較!““P年僅下降#Q，同期主營業(yè)務收入?yún)s下降’OQ。三、非財務指標顯示的特征根據(jù)%’家公司K見表M造假年度的股權集中度分析，第一大股東的持股比例“%&Q占O%=PQ，其中：東北藥K!““O年M第一大股東東北制藥集團持股比例為O&=&NQ；重慶川儀K!

8、““O$!““P年M第一大股東中國四聯(lián)儀器儀表集團持股比例為LO=##Q，是第二大股東的持股比例&=#%PQ的!L%倍，兩公司的股權集中度為所有樣本中的最高值，股權過度集中均導致控股股東占用上市公司資金的現(xiàn)象大量存在；公司上市前是否為整體改制，’%Q的上市國有企業(yè)大多都是歷史悠久、包袱較重的困難企業(yè)，包裝上市、虛假上市的問題較普遍，因此也留下了不少的遺留問題。!%O特區(qū)經(jīng)濟!“#$%&’()#$))%&&P年#月股市眾議園萬方數(shù)據(jù)!““

9、#年$月!“#$%&’()#$))特區(qū)經(jīng)濟%!#擔任!&家上市公司造假年度審計的會計師事務所中僅有%’(出具了非標報告，也暴露出中國會計師事務所在審計方法、作風、水平和能力等方面存在不足，最主要的表現(xiàn)就是，在許多本來可以有所作為甚至是責無旁貸的地方卻充滿了惰性。如：為銀廣夏擔任年度審計的中天勤會計師事務所基本沒有更換過簽字注冊會計師，最終不光事務所被關閉，兩名注冊會計師也被逮捕。四、結論本文以!&家上市公司會計造假的資料進行統(tǒng)計分析，從

10、中總結出公司會計造假將導致上市公司財務報表異常的動態(tài)和靜態(tài)指標表現(xiàn)出的信息與公司發(fā)展現(xiàn)狀或公司歷史資料相矛盾的地方，且多數(shù)指標落入異常范圍；該分析為日后從財務異常上發(fā)現(xiàn)和防范企業(yè)會計造假提供了一定的思路，但由于統(tǒng)計樣本的局限性，本文結論仍有待市場檢驗。而非財務指標體系的分析則揭示我國股票市場環(huán)境存在著較為嚴重的缺陷：在我國的上市公司中，普遍存在著)一股獨大)的現(xiàn)象。這種股權結構勢必造成大小股東群體間嚴重的信息不對稱，大股東往往利用信息優(yōu)

11、勢操控公司肆無忌憚地掠奪小股東的利益。這為我國近年來推行的“股權流通”改革提供了可靠的理論基礎，只有從根本上解決同股同權的問題，就可以推進股市的健康發(fā)展和促進公司業(yè)績的自我提高。!參考文獻：%陳漢文，林志毅，嚴暉公司治理結構與會計信息質(zhì)量一由“瓊民源”引發(fā)的思考會計研究，%...，“&0!劉立國，杜瑩公司治理與會計信息質(zhì)量關系的實證研究會計研究，!““$，“!0$葛家澎，裘宗舜會計信息叢書一一會計熱點問題1北京：中國財政經(jīng)濟出版社，!“