淺析高額外匯儲備消極影響

1、淺析高額外匯儲備消極影響淺析高額外匯儲備消極影響摘要：外匯儲備作為一個國家經(jīng)濟(jì)金融實力的標(biāo)志，它是彌補(bǔ)本國國際收支逆差，穩(wěn)定本國匯率以及維持本國國際信譽(yù)的物質(zhì)基礎(chǔ)。但是，外匯儲備并非多多益善，近年來我國外匯儲備規(guī)模的急劇擴(kuò)大對經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了許多負(fù)面影響。對此我們必須要采取一定的措施加以解決。關(guān)鍵詞：外匯儲備；消極影響；適度規(guī)模自1994年外匯體制改革以來，我國連續(xù)多年保持國際收支雙順差，外匯儲備也逐年快速增長，截至2005年底，外匯儲備

2、已高達(dá)8189億美元。充足的外匯儲備是我國經(jīng)濟(jì)實力不斷增強(qiáng)，對外開放水平日益提高的標(biāo)志，有利于增強(qiáng)國際清償能力，維護(hù)國家和企業(yè)的對外信譽(yù)，有利于應(yīng)對突發(fā)事件，防范金融風(fēng)險。但是，外匯儲備的快速增長對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)政策產(chǎn)生了深刻影響，也引發(fā)了國際上要求人民幣升值的呼聲。那么，我國外匯儲備的合理規(guī)模應(yīng)為多少？本文根據(jù)相關(guān)材料，對我國外匯儲備適度規(guī)模進(jìn)行了定量分析，并提出了一些相關(guān)的政策和建議。一、對我國外匯儲備適度規(guī)模的定量分析確定合理

3、的外匯儲備規(guī)模，減少外匯資源的低效和浪費，應(yīng)是中國最明智的選擇。傳統(tǒng)觀點認(rèn)為：一國外匯備規(guī)模維持在其外債總額的30—40%左右。表1單位:億美元進(jìn)口總額外債余額外商直接投資余額數(shù)據(jù)來源:國家外匯管理局網(wǎng)站、國家統(tǒng)計局網(wǎng)站表2單位:億美元3.外商直接投資利潤匯出的用匯需求。對于外商直接投資企業(yè)，國外投資者的投資回報率一般在10%左右。4.干預(yù)外匯市場、保持宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境穩(wěn)定。這一指標(biāo)一般用外匯儲備占本國當(dāng)年的GDP比重來衡量，根據(jù)國際經(jīng)驗這

4、一比重大約為%.在以上分析的基礎(chǔ)上，我們可以建立這樣一種測算模型：我國適度外匯儲備水平=D1D2D3D4。根據(jù)表1所示的2005年我國的相關(guān)數(shù)據(jù)，可計算出2005年我國外匯儲備適度規(guī)模為4260億美元左右。因此，目前我國8189億美元的外匯儲備大大高于最優(yōu)規(guī)模。需要指出的是，4260億美元的適度外匯儲備規(guī)模是一個動態(tài)概念，當(dāng)國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融形勢發(fā)生重大變化時，適應(yīng)客觀形勢的變化，國家可對適度外匯儲備規(guī)模進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，以確保國家經(jīng)濟(jì)形勢