引發(fā)企業(yè)信用失真的欺詐信息辨析研究進展

1、引發(fā)企業(yè)信用失真的欺詐信息辨析研究進展【摘要】欺詐信息的嵌入導(dǎo)致企業(yè)信用風(fēng)險出現(xiàn)失真現(xiàn)象，如何辨析欺詐信息、還原企業(yè)信用違約真實水平是國內(nèi)外理論與實務(wù)界研究的熱點。文章以孤立點挖掘理論為視角，綜合分析了引發(fā)企業(yè)信用失真的欺詐信息的辨析技術(shù)：非線性濾波技術(shù)、聚類技術(shù)、分類技術(shù)、統(tǒng)計技術(shù)、信息論技術(shù)、近鄰技術(shù)與混合技術(shù)，并基于研究企業(yè)信用失真這一目的，針對欺詐信息辨析技術(shù)的創(chuàng)新發(fā)展提出了研究方向?！娟P(guān)鍵詞】信用失真；欺詐信息；孤立點一、引言

2、欺詐信息引發(fā)的企業(yè)信用失真監(jiān)管問題一直是中國乃至世界的研究關(guān)鍵和難點。國際上，從2002年美國安然公司造假與2003年意大利帕瑪拉特的信用降級，到2008年美國發(fā)生的次貸危機，無不彰顯出欺詐信息所導(dǎo)致的企業(yè)外顯信用失實的巨大危害性。在中國，企業(yè)內(nèi)部通過偽造欺詐信息來維持企業(yè)“光輝”形象的例子更是不勝枚舉，從“銀廣夏”的神話破滅到藍田股份的“魚塘里放衛(wèi)星”，再到2010年的四川長虹“造假門”事件，這些事實無不發(fā)人深省，警示著欺詐信息引發(fā)的

3、企業(yè)信用失真的潛在危險。更為關(guān)鍵的是，為應(yīng)對2008年全球性的金融海嘯，國家啟動了一系列經(jīng)濟刺激政策，盡管取得了卓有成效的成果，但前期信貸資金的大量投放對信貸機構(gòu)的風(fēng)險監(jiān)控提出了更高要求。后金融危機時代，深入分析企業(yè)欺詐信息的類型，創(chuàng)建有效降低企業(yè)信用失回歸分析方法建立了會計信息真?zhèn)巫R別模型；黎文靖（2007）從會計穩(wěn)健性的角度選取衡量會計信息質(zhì)量的指標，運用股票收益模型和盈余持續(xù)性模型考察了深滬證券交易所設(shè)立的誠信檔案制度對上市公司會

4、計信息質(zhì)量的改善程度。盡管這些文獻沒有直接以企業(yè)信用失真為出發(fā)點研究欺詐信息，但其依然從不同角度對欺詐信息作了詮釋，為該項目的展開提供了基礎(chǔ)。由于這些文獻的指標集處理過程過于復(fù)雜，且不能反映企業(yè)出于自身利益所采用的信息滯后披露與披露不完整等欺詐行為，為簡約起見，美國穆迪KMV公司從公司資產(chǎn)值的角度，通過利用隨機分析方法構(gòu)建數(shù)學(xué)模型對企業(yè)信用違約水平加以度量，于是，涌現(xiàn)了許多基于公司資產(chǎn)值或現(xiàn)金流的信用違約問題的研究成果，從理論上實現(xiàn)了信

5、息滯后披露與披露不完整的信息特征，較為突出的成果主要集中在DuffieDavidLo（2001）的研究成果上。他們從公司資產(chǎn)價值、現(xiàn)金流的角度構(gòu)造的信用違約率將有助于研究企業(yè)信用失真問題。當(dāng)然，這些成果在追求簡單的同時也有失偏頗，很難全面地反映真實的企業(yè)信用違約水平。由于企業(yè)信用失真是受通信領(lǐng)域的信號失真、財務(wù)領(lǐng)域的會計信息失真的啟發(fā)得出的，因此，信息失真的很多成果——如對會計信息失真、信號失真等問題的研究所形成的理論與技術(shù)對研究企業(yè)信