證券投資學(xué)總結(jié)整理

1、證券投資學(xué)整理證券投資學(xué)整理第一章投資工具11.證券的發(fā)行和交易一級市場二級市場證券市場的監(jiān)管股票指數(shù)1.證券市場的分類證券市場的分類（1）按證券市場功能的不同，可以分為一級市場和二級市場。一級市場（發(fā)行市場）二級）按證券市場功能的不同，可以分為一級市場和二級市場。一級市場（發(fā)行市場）二級市場（交易市場）市場（交易市場）二級市場與一級市場的聯(lián)系二級市場與一級市場的聯(lián)系二級市場與一級市場關(guān)系密切，兩者既相互依存，又相互制約。一級市場提供的

2、證券及其發(fā)行種類、數(shù)量和方式?jīng)Q定著二級市場上流通證券的規(guī)模、結(jié)構(gòu)與速度，而二級市場作為證券市場的買賣場所，對一級市場起著積極地推動作用。二級市場上的證券供求狀況與價(jià)格水平等都能有力地影響一級市場上證券的發(fā)行。因此，沒有二級市場，證券發(fā)行不可能順利進(jìn)行，一級市場也難以為繼，擴(kuò)大發(fā)型則更不可能。按上市條件的不同，可分為主板市場和二板市場。主板市場也稱一板市場，是指傳統(tǒng)意義上的證券市場（通常指股票市場），是一個國家或地區(qū)證券發(fā)行、上市及交易的

3、主要場所。二板市場也稱創(chuàng)業(yè)板市場，有些國家稱其為自動報(bào)價(jià)市場、自動柜臺交易市場、高科技板證券市場等。其功能主要體現(xiàn)在兩個方面：一是在風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制中的作用，及承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)資本的退出窗口作用；而是作為資本市場固有的功能，包括優(yōu)化資源配置、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級等。2.債券債券債券是一種金融契約，是政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等機(jī)構(gòu)直接向社會借債籌措資金時(shí)，向投資者發(fā)行，同時(shí)承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。債券的本質(zhì)是債的證明書，具有

4、法律效力。債券購買者與發(fā)行者之間是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系，債券發(fā)行人就是債務(wù)人，投資者（或者債券購買者）就是債權(quán)人。債券是發(fā)行人按照發(fā)行程序發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)向債券持有人或者投資者還本付息的有價(jià)證券。債券是一種債務(wù)憑證，反映了發(fā)行人與購買者之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。債券盡管種類多種多這樣，但在內(nèi)容上都要包含一些基本的要素。包含一些基本的要素。這些要素是指發(fā)行的債券上必須載明的基本內(nèi)容，這是明確債權(quán)人和債務(wù)人權(quán)利與義務(wù)的主要約定，具體包括：（1

5、）債全面值。（2）票面利率。（3）付息期。（4）償還期。債券的特征債券的特征債券作為一種重要的融資手段和金融工具，具有以下特征：（1）償還性。債券一般都規(guī)定有償還期限，發(fā)行人必須按約定條件償還本金并支付利息。（2）流通性。債券一般都可以在流通市場上自由轉(zhuǎn)讓。（3）安全性。與股票相比，債券通常規(guī)定有固定的利率。與企業(yè)及小麥有直接的聯(lián)系，收益比較穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)較小。此外，在企業(yè)破產(chǎn)時(shí)，相對于股票持有者，債券持有者享有對企業(yè)剩余財(cái)產(chǎn)的優(yōu)先索取權(quán)。

6、（4）收益性.債券的收益性主要表現(xiàn)在兩個方面：一是投資債券可以給投資者定期或者不定期地帶來利息收入；而是投資者可應(yīng)利用債券價(jià)格的變動，通過買賣債券賺取差額。2.債券籌資的優(yōu)點(diǎn)債券籌資的優(yōu)點(diǎn)（1）資本成本低。債券的利息可以稅前列支，具有抵稅作用；另外，債券投資人比股票投資人的投資風(fēng)險(xiǎn)低，因此其要求的報(bào)酬率也較低，股公司債券的資本成本也要低于普通股。（2）具有財(cái)務(wù)杠桿作用。債券的利息是固定的費(fèi)用，債券持有人處獲取利息外，不能采與公司凈利潤的

7、分配，因而具有財(cái)務(wù)杠桿作用。在息稅前利潤增加的情況下會使股東的收益以更快的速度增加。（3）所籌資金屬于長期資金。發(fā)行債券所籌集的資金一般屬于長期資金，可供企業(yè)在1年以上的十年內(nèi)使用，這就為企業(yè)安排投資項(xiàng)目提供了有力的資金支持。（4）債券籌資的范圍廣、金額大。債券籌資的對象十分廣泛，它既可以向各類銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)籌資，也可以向其他法人單位、個人籌資，因此籌資比較容易，并可籌集較大金額的資金。債券籌資的缺點(diǎn)債券籌資的缺點(diǎn)(1）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較

8、大。債券有固定的到期日和固定的利息支出，當(dāng)企業(yè)資金出現(xiàn)周轉(zhuǎn)困難時(shí)，易使產(chǎn)業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境，甚至破產(chǎn)清算。因此，籌資企業(yè)在發(fā)行債券籌資時(shí)，必須考慮4.證券投資基金證券投資基金證券投資基金通過發(fā)行基金份額的方式募集資金，個人或機(jī)構(gòu)投資者通過購買一定數(shù)量證券投資基金通過發(fā)行基金份額的方式募集資金，個人或機(jī)構(gòu)投資者通過購買一定數(shù)量的基金份額參與基金投資?；鹚技馁Y金在法律上具有獨(dú)立性，由選定的基金托管人保的基金份額參與基金投資?；鹚技馁Y

9、金在法律上具有獨(dú)立性，由選定的基金托管人保管，并委托基金管理人進(jìn)行股票、債券的分散化組合投資?；鹜顿Y者是基金的所有者?；埽⑽谢鸸芾砣诉M(jìn)行股票、債券的分散化組合投資。基金投資者是基金的所有者?；鹜顿Y收益在扣除由基金管理人和基金托管人所承擔(dān)費(fèi)用后的盈余全部歸基金投資者所有，金投資收益在扣除由基金管理人和基金托管人所承擔(dān)費(fèi)用后的盈余全部歸基金投資者所有，并依據(jù)各個投資者所購買的基金份額的多少在投資者之間進(jìn)行分配。并依據(jù)各個投資者所

10、購買的基金份額的多少在投資者之間進(jìn)行分配。證券投資基金特點(diǎn)證券投資基金特點(diǎn)（1）集合理財(cái)、專業(yè)管理（集合理財(cái)、專業(yè)管理（2）組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)（）組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)（3）利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)（）利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)（4）嚴(yán)格監(jiān)）嚴(yán)格監(jiān)管、信息透明（管、信息透明（5）獨(dú)立托管、保障安全）獨(dú)立托管、保障安全按照基金單位是否變動劃分，基金分為封閉式基金和開放式基金按照基金單位是否變動劃分，基金分為封閉式基金和開放式基金開放式基金與封閉式基金的區(qū)別

11、統(tǒng)計(jì)表開放式基金與封閉式基金的區(qū)別統(tǒng)計(jì)表開放式基金封閉式基金基金規(guī)模和存續(xù)期限基金單位根據(jù)投資人申購和贖回的需要而隨時(shí)增減存續(xù)期間內(nèi)基金規(guī)模不變交易關(guān)系申購和贖回始終在基金投資者和基金管理著之間交易在基金投資者之間完成交易價(jià)格根據(jù)基金單位資產(chǎn)凈值加、減一定費(fèi)用確定由市場供求關(guān)系確定交易費(fèi)用投資者需要交納的費(fèi)用均包含在基金價(jià)格之中在基金價(jià)格之外要付出一定比例的證券交易稅和手續(xù)費(fèi)投資策略為應(yīng)付投資者贖回的需要，保留現(xiàn)金更多，一般投資于變現(xiàn)能

12、力強(qiáng)的資產(chǎn)流動性要求相對較低，可進(jìn)行長期投資策略基金管理人的約束由于受到流動性限制，對基金管理人的約束能力較強(qiáng)對基金管理人的約束相對較弱投資基金按照投資渠道的不同，可分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金。股票基金的投資標(biāo)的主要是股票，債券投資基金的投資標(biāo)的是債券，而貨幣市場基金的投資標(biāo)的主要為貨幣市場的金融產(chǎn)品，如短期國債、外匯等。證券投資基金按照是否公開發(fā)行，可分為公募基金（publicofferingfund）和私募基金（priva

13、teplacementfund）。公募基金是向社會不特定公眾發(fā)行，而私募基金則向特定對象發(fā)行。在美國，公募發(fā)行的公司型基金通常被稱為共同基金（mutualfund），而私募基金主要為對沖基金（hedgefund）。5.金融衍生工具金融衍生工具5.1期貨期貨期貨的英文是futures，由未來一詞演化而來，其含義是：交易雙方不必在買賣發(fā)生的初期交割，而是共同約定在未來的某一時(shí)期交割，因此在國內(nèi)就稱其為期貨。期貨交易的特征期貨交易的特征（1）

14、期貨交易的雙向性：期貨交易與股市的一個最大的區(qū)別就是期貨可以雙向交易，期貨）期貨交易的雙向性：期貨交易與股市的一個最大的區(qū)別就是期貨可以雙向交易，期貨可以賣空也可以買空，期貨無熊市?？梢再u空也可以買空，期貨無熊市。（2）期貨交易的杠桿作用：期貨市場交易無需支付全部）期貨交易的杠桿作用：期貨市場交易無需支付全部資金，目前國內(nèi)期貨交易只需支付資金，目前國內(nèi)期貨交易只需支付5%的保證金即可獲得未來交易的權(quán)利。的保證金即可獲得未來交易的權(quán)利。（

15、3）期貨是零和）期貨是零和市場，但大于負(fù)市場：期貨是零和市場，期貨市場本身并不創(chuàng)造利潤；在某一段時(shí)間里，不市場，但大于負(fù)市場：期貨是零和市場，期貨市場本身并不創(chuàng)造利潤；在某一段時(shí)間里，不考慮資金的進(jìn)出和提取交易費(fèi)用，期貨市場的總資金量是不變的，市場參與者的盈利來自另考慮資金的進(jìn)出和提取交易費(fèi)用，期貨市場的總資金量是不變的，市場參與者的盈利來自另一個交易者的虧損。一個交易者的虧損。5.2金融期貨的主要品種金融期貨的主要品種一、股指期貨1.