2017年復(fù)旦大學(xué)金融碩士431金融學(xué)綜合考研真題（論述部分）答案

1、論述1貨幣政策的中介目標(biāo)可以分為數(shù)量型和價(jià)格型中介目標(biāo)兩種，有人認(rèn)為目前的中國(guó)，數(shù)量型貨幣政策指標(biāo)的有效性下降，應(yīng)該放棄數(shù)量型目標(biāo)而選用利率型目標(biāo)，請(qǐng)論述你對(duì)此的理解。solution:此題看似一道超綱題，許多同學(xué)不知道什么是數(shù)量型中介目標(biāo)，什么是價(jià)格型。其實(shí)，此題可以算作考察利率市場(chǎng)化、金融創(chuàng)新的熱點(diǎn)問(wèn)題。在涉及利率市場(chǎng)化改革的知識(shí)中，由數(shù)量型轉(zhuǎn)為價(jià)格型是老生常談的問(wèn)題。答題思路：說(shuō)明為什么數(shù)量型指標(biāo)有效性下降，價(jià)格型指標(biāo)有效。結(jié)合其

2、他國(guó)家利率市場(chǎng)化改革后的中介目標(biāo)選擇。我國(guó)應(yīng)該怎么做？央行官員：逐步地轉(zhuǎn)變成價(jià)格型。2股東與管理者之間的代理成本以及股東與債權(quán)人之間的代理成本分別是如何產(chǎn)生的？債務(wù)融資與這些代理成本有什么關(guān)系？solution:公司金融書(shū)上有詳細(xì)地介紹。思路：1.代理成本的來(lái)源是無(wú)法簽署完備的合同規(guī)定任何可能出現(xiàn)的情況下各方的做法，而且各方的目標(biāo)是不一致的。股東的目標(biāo)是：公司價(jià)值最大化，股價(jià)最大化。而管理者的目標(biāo)是自身利益最大化。2.股東與管理者之間的