深圳一致藥業(yè)公司股票投資價值分析研究報告.pdf

1、深圳一致藥業(yè)公司股票投資價值分析研究報告中文摘要隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和人民生活水平的提高，居民的金融投資意識越來越強(qiáng)，投資理財漸成老百姓的日常功課。截止2010年12月31日滬深主板上市的公司共有2063家，加上中小板531和創(chuàng)業(yè)板153共約2747家上市公司。在這么多的上市公司中選擇好的投資板塊及股票價值估值洼地，合理進(jìn)行投資分析顯得非常重要。股票投資分析的重要內(nèi)容是分析投資對象的價值，如果值得投資就應(yīng)該買入，否則就應(yīng)該賣出。但是在實際

2、的投資過程中，確定投資對象的價值卻是比較困難的。同時選取哪一個行業(yè)，哪一個品種，也要經(jīng)過深思熟慮。時間創(chuàng)造價值，尋找估值相對偏低或處于價值區(qū)間；長期持有具備良好基本面和核心競爭優(yōu)勢的個股，是投資者的明智之選。2007—2009年受國際經(jīng)濟(jì)低迷影響，許多行業(yè)的發(fā)展受到牽制，但是醫(yī)藥行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。隨著經(jīng)濟(jì)的增長，老齡化、就診意識的增強(qiáng)以及醫(yī)保普及的增量，行業(yè)穩(wěn)健增長，未來十年行業(yè)長期整體趨勢向好，作為A股中為數(shù)不多的同時具備消費(fèi)和新興產(chǎn)業(yè)特

3、征的中長期超配醫(yī)藥板塊仍然是跑贏大勢的重要選擇。然而，由于醫(yī)藥板塊相對估值仍然高企，醫(yī)藥政策的細(xì)則還需要時間去頒布及實施、藥價新政和反商業(yè)賄賂等政策風(fēng)暴呈現(xiàn)出風(fēng)雨欲來之勢，醫(yī)藥板塊個股受政策影響的程度不同。本文以一致藥業(yè)(000028，一致B200028)為研究對象，通過對醫(yī)藥行業(yè)、公司各業(yè)態(tài)發(fā)展趨勢及盈利模式的分析，給出公司盈利預(yù)測和價值估算，對上市公司股票估值方法進(jìn)行研究，對一致藥業(yè)的內(nèi)在價值進(jìn)行分析，與同類上市公司(競爭對手)進(jìn)行

4、對比，指出估值方法的適用范圍以及～致藥業(yè)在行業(yè)中的地位及核心競爭力所在。全文從基本面角度出發(fā)介紹一致藥業(yè)的股票投資價值，接合二級市場表現(xiàn)，給投資者和管理層提供投資分析的范例及投資建議。關(guān)鍵詞：醫(yī)藥行業(yè)，股票投資，財務(wù)分析，DCF模型，DDM模型includesresearchofevaluationmethodsoflistedstocks，analysisofintemalinvestmentvalueofAccordPharmace

5、utical，comparisonwithsimilarlistedcorporations(competitors)Plus，itpointsoutthesphereofapplicationoftheevaluationmethod，aswellasAccordPharmaceutical’SstatusandcorecompetitivenessintheindustryThep硒sageintroducestheinvestme

6、ntvalueofAccordPharmaceutical’SstockfromthefundamentalMoreoverItprovidesinvestorsandsupervisionauthoritieswithexamplesandadviceofinvestmentanalysiscombinedwithitsperformanceinsecondarymarketKeywords：Pharmaceuticalsindust