2015年清華大學(xué)五道口金融碩士考研專(zhuān)業(yè)課計(jì)算題真題

1、計(jì)算題計(jì)算題1、（10分）假設(shè)中國(guó)的A公司出售一批貨物給美國(guó)的B公司，6個(gè)月后將收到3000萬(wàn)美元貨款，A公司希望控制匯率風(fēng)險(xiǎn)，假定目前的即期中美回來(lái)為1美元=6.13元人民幣，6個(gè)月期的遠(yuǎn)期匯率為1美元=6.21元人民幣。A公司可以購(gòu)買(mǎi)6個(gè)月期美元看跌期權(quán)，其執(zhí)行價(jià)格為1美元=6.13人民幣，期權(quán)費(fèi)為每美元0.1人民幣。目前，人民幣6個(gè)月期的年化利率是4%，而美元6個(gè)月期的年化利率是0.5%。（1）如果A公司決定用遠(yuǎn)期合約來(lái)套期保值，

2、計(jì)算此次銷(xiāo)售可確保獲得的人民幣收入。（2）如果A公司想使用即期美元和人民幣市場(chǎng)工具來(lái)套期保值，因該怎樣做，能獲得人民幣的收入是多少？（3）假設(shè)未來(lái)的即期匯率為1美元=6.21人民幣，如果A公司決定用美元的看跌期權(quán)來(lái)套期保值，此次銷(xiāo)售的“期望”人民幣未來(lái)收入值是多少？（4）假如你是A公司的決策人員，你會(huì)選擇哪種方式來(lái)控制這筆交易的匯率風(fēng)險(xiǎn)？2、（10分）永新光電一年周后的公司總價(jià)值有70%的概率為5000萬(wàn)元，有30%的概率為2000萬(wàn)元

3、。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為5%，永新光電公司的資本成本為10%。（1）加入公司資本結(jié)構(gòu)中沒(méi)有債務(wù)，那么現(xiàn)在公司股權(quán)的總價(jià)值為多少？（2）假如公司有一筆一年期債務(wù)，到期前不支付利息，一年到期后的本金利息總價(jià)值為1000萬(wàn)元，根據(jù)MM理論，現(xiàn)在公司股權(quán)的總價(jià)值是多少？（3）一年后公司可能實(shí)現(xiàn)的最低股權(quán)回報(bào)率在情況（1）和情況（2）分別是多少？3、假設(shè)單因素APT模型成立，經(jīng)濟(jì)體系中所有的股票對(duì)市價(jià)的指數(shù)的貝塔值為1.0，個(gè)股的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)（標(biāo)準(zhǔn)差）為3