2010-f01025-次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)外匯儲(chǔ)備的影響分析

1、..........次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)外匯儲(chǔ)備的影響分析次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)外匯儲(chǔ)備的影響分析基于20012009年數(shù)據(jù)的時(shí)間序列分析摘要：2007年7月爆發(fā)的次貸危機(jī)波及世界經(jīng)濟(jì)的各個(gè)角落，中國(guó)也同樣不能幸免，而且，中國(guó)是全球目前外匯儲(chǔ)備最多的國(guó)家，其主要儲(chǔ)備幣種為美元，受到次貸危機(jī)的影響可想而之。本文分析了次貸危機(jī)爆發(fā)前后我國(guó)的外匯儲(chǔ)備變化情況，通過(guò)建立時(shí)間序列模型，結(jié)論表明次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備影響是短暫的，并探討形成這種結(jié)果的原因及對(duì)策。

2、關(guān)鍵詞：次貸危機(jī)；外匯儲(chǔ)備；ARIMA一﹑引言外匯儲(chǔ)備是一國(guó)貨幣當(dāng)局持有并可以隨時(shí)兌換外國(guó)貨幣的資產(chǎn)，是一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力的重要組成部分，具有調(diào)節(jié)國(guó)際收支，穩(wěn)定本幣匯率的作用。同時(shí)，也是一國(guó)綜合國(guó)力的體現(xiàn)。改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)外匯儲(chǔ)備飛速增長(zhǎng)，2009年已經(jīng)突破了2萬(wàn)億美元大關(guān)。但是2007年7月次貸危機(jī)全面爆發(fā)，世界各國(guó)都受到了一定影響，我國(guó)同時(shí)也受到了危機(jī)的沖擊，特別是外匯儲(chǔ)備作為衡量國(guó)與國(guó)之間經(jīng)濟(jì)交往的重要指標(biāo)，是首當(dāng)其沖的。次貸危機(jī)

3、爆發(fā)以來(lái)，國(guó)內(nèi)不少學(xué)者對(duì)其影響進(jìn)行了廣泛的討論。梅新育（2007）認(rèn)為，次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的傳染機(jī)制是有限的。陳雨露（2008）的研究將次貸危機(jī)的作用范圍擴(kuò)展到更為寬泛的世界經(jīng)濟(jì)層面，認(rèn)為次貸危機(jī)對(duì)整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)的影響都不容忽視。陳雨露（2008）在《全球新型金融危機(jī)與中國(guó)外匯儲(chǔ)備管理的戰(zhàn)略調(diào)整》一文中，認(rèn)為應(yīng)以此契機(jī)推進(jìn)人民幣國(guó)際化，從而解決我國(guó)外匯儲(chǔ)備管理所面臨的問(wèn)題。田秋生、付留鵬（2008）通過(guò)次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)影響，認(rèn)為次貸

4、危機(jī)會(huì)通過(guò)貿(mào)易渠道、匯率及利率渠道、國(guó)際資本進(jìn)出等渠道..........宣布破產(chǎn)或?yàn)l臨破產(chǎn)，標(biāo)志著次貸危機(jī)的爆發(fā)。此時(shí)，對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)的影響不大，我國(guó)的外匯儲(chǔ)備依然保持著高速的增長(zhǎng)。其中，2008年一季度我國(guó)外匯儲(chǔ)備同比增長(zhǎng)42%。到2008年下半年，隨著美國(guó)多家金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)，美國(guó)次貸危機(jī)已經(jīng)演變成全球性金融危機(jī)，波及到世界的各個(gè)角落。從圖2中我們可以看到，從2001年1月至2008年上半年，我國(guó)外匯儲(chǔ)備是逐月遞增的，并且增長(zhǎng)速度越來(lái)

5、越快。但是，在2008年下半年和2009年年初，增速有一個(gè)明顯的下降，并且個(gè)別月份表現(xiàn)為負(fù)增長(zhǎng)。由于世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)及開(kāi)放化程度不同。所受到的影響也不同，走出次貸危機(jī)的影響所需要的時(shí)間也不同。我國(guó)現(xiàn)階段正處于高速增長(zhǎng)的長(zhǎng)周期之中，再加上中央財(cái)政及金融體系相對(duì)良好的狀態(tài)，使得中國(guó)以投資為主的內(nèi)需在不斷擴(kuò)張，并且我國(guó)自2008年底以來(lái)已經(jīng)出臺(tái)了一系列擴(kuò)大內(nèi)需，穩(wěn)定內(nèi)需，促進(jìn)增長(zhǎng)，調(diào)整結(jié)構(gòu)的措施，這些都已然開(kāi)始見(jiàn)效，并將繼續(xù)發(fā)揮它的作用。因此