2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁
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1、促進創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展稅收政策評述劉健鈞(北京大學創(chuàng)業(yè)投資研究中心,北京100871)摘要:本文借鑒國際經(jīng)驗,結(jié)合中國實際,對最近出臺的《促進創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展稅收政策》進行了評述,分析了這一政策出臺對促進創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展,進而支持中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)活動的積極影響。同時,對證券公司如何以最大限度享受稅收優(yōu)惠的方式開展創(chuàng)業(yè)投資提出了相關(guān)建議。關(guān)鍵詞:創(chuàng)業(yè)投資;稅收政策;中小企業(yè)發(fā)展作者簡介:劉健鈞,經(jīng)濟學博士,管理學博士后,北京大學創(chuàng)業(yè)投資研究中心

2、研究員,研究方向:創(chuàng)業(yè)投資與中小企業(yè)發(fā)展。中圖分類號:F276.3文獻標識碼:A我國從1984年即開始探索發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資,但由于政策環(huán)境等諸多因素的影響,創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展停滯不前。2005年11月,國家發(fā)展改革委等十部委聯(lián)合發(fā)布了《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》(以下簡稱《創(chuàng)投企業(yè)管理辦法》),不僅為創(chuàng)業(yè)投資基金提供了特別法律保護,而且為制定一系列配套政策提供了法律依據(jù)。按照國務(wù)院領(lǐng)導“要抓緊制定配套政策”的批示要求,財政部和國家稅務(wù)總局經(jīng)過一

3、年多的研究論證,于2007年2月15日聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于促進創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展有關(guān)稅收政策的通知》(以下簡稱《稅收政策通知》)。《稅收政策通知》的實施將對我國創(chuàng)業(yè)投資業(yè)發(fā)展產(chǎn)生積極而深遠的影響,也為證券公司開展創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)提供了更好的稅制環(huán)境。稅收政策激勵是發(fā)展創(chuàng)業(yè)型經(jīng)濟的必然要求創(chuàng)業(yè)投資作為“支持創(chuàng)業(yè)的投資制度創(chuàng)新”,通過培育和扶持創(chuàng)業(yè)型企業(yè),對于促進創(chuàng)業(yè)型經(jīng)濟發(fā)展具有重要意義。但由于創(chuàng)業(yè)投資具有高風險性和規(guī)模不經(jīng)濟性,在其對創(chuàng)業(yè)企業(yè)進行

4、投資后還往往處于權(quán)利義務(wù)不對稱的弱勢地位,導致創(chuàng)業(yè)型經(jīng)濟發(fā)展所帶來的擴大社會就業(yè)、提升自主創(chuàng)新能力、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式等社會效益,并不能內(nèi)化為創(chuàng)業(yè)投資的經(jīng)濟效益。因此,僅僅依靠市場機制來將社會資本轉(zhuǎn)化為創(chuàng)業(yè)投資資本,往往面臨市場失靈問題。針對創(chuàng)業(yè)投資所具有的正外部性和市場失靈問題,不少國家都出臺了一系列專門針對創(chuàng)業(yè)投資的扶持政策。在種類繁多的政府扶持政策中,稅收激勵政策是效率最高而且不會導致創(chuàng)業(yè)投資基金治理機制扭曲的扶持政策之一。在創(chuàng)業(yè)投

5、資業(yè)最為發(fā)達的美國,雖然早在1946年就設(shè)立了第一家創(chuàng)業(yè)投資公司,但是其后13年里無人模仿設(shè)立第二家創(chuàng)業(yè)投資公司。1958年,聯(lián)邦政府推出“小企業(yè)投資公司計劃”,通過提供低息優(yōu)惠貸款,支持民間設(shè)立“小企業(yè)投資公司”后,專門投資小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資基金才得以發(fā)展起來,并促進了整個創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)迅速起步。但是,由于美國在1969年將資本利得稅率從25%提高到49%,結(jié)果嚴重阻礙了美國創(chuàng)業(yè)投資業(yè)的發(fā)展。直到1978年將資本利得稅率降低至28%,19

6、81年進一步降低至20%,創(chuàng)業(yè)投資才又得以迅速復(fù)蘇。到1986年,美國創(chuàng)業(yè)資本額達241億美元,是稅制改革前一年的10倍。特別是為了鼓勵不發(fā)達地區(qū)創(chuàng)業(yè)投資業(yè)的發(fā)展,聯(lián)邦政府還于2000年推出《新市場稅收抵免方案》,對投資低收入地區(qū)的“社區(qū)發(fā)展基金”滿7年的,可從聯(lián)邦所得稅中獲得相當于投資額的39%的稅收抵免。近年來,美國一些欠發(fā)達地區(qū)的創(chuàng)業(yè)投資業(yè)之所以迅速起步,還得益于不少州政府出臺了比聯(lián)邦政府更有力的稅收激勵政策。例如,在印地安那州、

7、佛蒙特州和西弗吉尼亞州等州,合格創(chuàng)業(yè)投資基金的投資者可按其對基金投資額的20%到30%申請所得稅抵免。在路易斯安那州,為吸引保險金進入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域,對投資于合格創(chuàng)業(yè)投資公司的保險公司,可按投資額的100%-120%提供公司稅抵免。在科羅拉多、佛羅里達、密蘇里、紐約和威斯康星等州也都有類似稅收政策。英國目前已成為世界第二大創(chuàng)業(yè)投資國,其創(chuàng)業(yè)投資規(guī)模占整個歐洲的幾乎一半。據(jù)經(jīng)濟合作與發(fā)展組織統(tǒng)計,2001年英國針對處于起步和擴張期創(chuàng)業(yè)企業(yè)的

8、創(chuàng)業(yè)投資占GDP的比重雖然名列第四位,但包括管理層并購在內(nèi)的創(chuàng)業(yè)投資占GDP的比重卻名列前茅,遠遠超過美國。其重要經(jīng)驗是先后出臺了三項針對創(chuàng)業(yè)投資的稅收激勵計劃。例如,為鼓勵個人通過創(chuàng)業(yè)投資基金間接從事創(chuàng)業(yè)投資,1995年出臺了“創(chuàng)業(yè)投資信托計劃”,對專門從事創(chuàng)業(yè)投資的“投資信托”(本質(zhì)上是以股份有限公司形式設(shè)立的創(chuàng)業(yè)投資基金),給予三方面稅收優(yōu)惠:(1)創(chuàng)業(yè)投資公司免繳資本利得稅;(2)個人投資者從創(chuàng)業(yè)投資公司的所得(包括紅利收益所得

9、和處臵創(chuàng)業(yè)投資公司股權(quán)的資本利得)免繳所得稅;(3)對于持有創(chuàng)業(yè)投資公司股份超過3年的個人投資者,可以按其投資金額的20%,抵免個人所得稅。為鼓勵大型實業(yè)類公司從事創(chuàng)業(yè)投資,2000年出臺了“公司創(chuàng)業(yè)投資計劃”。該計劃規(guī)定,開展創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)的實業(yè)公司可獲得以下稅收優(yōu)惠:(1)如果投資于小型加工貿(mào)易類企業(yè)并持股3年以上,公司可獲得相當于投資額20%的公司稅抵免;(2)如果將投資所得再投資,公司可延遲繳稅;(3)如果在處理創(chuàng)業(yè)投資計劃時出現(xiàn)

10、損失,公司可以從其公司收入中扣除損失,以減少稅基。韓國的創(chuàng)業(yè)投資業(yè)在1990年代早期幾乎為空白。1998年,韓國政府通過稅收激勵等政策,大力促進創(chuàng)業(yè)投資業(yè)發(fā)展。到2001年,韓國針對處于起步期和擴張期創(chuàng)業(yè)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資占GDP的比重,在OECD成員國中已名列第三。其重要經(jīng)驗是對創(chuàng)業(yè)投資實行雙重激勵:一是對創(chuàng)業(yè)投資基金的投資者,凡投資于創(chuàng)業(yè)投資基金的公司和個人,如果持有份額滿5年,都可獲得相當于投資額的15%的合并所得稅抵扣。此外,從創(chuàng)業(yè)

11、投資基金所得的紅利收入,無論是對個人投資者還是公司投資者都免于繳稅。對處臵創(chuàng)業(yè)投資基金所得的資本利得收入,個人投資者可免于繳稅;如果創(chuàng)業(yè)投資基金按合伙型設(shè)立的話,公司和機構(gòu)投資者從處臵創(chuàng)業(yè)投資基金份額所得的資本利得收入也可免于繳稅。二是對創(chuàng)業(yè)投資基金本身,凡從投資起步期企業(yè)和創(chuàng)業(yè)企業(yè)所得紅利,均免繳公司所得稅;處臵所持創(chuàng)業(yè)企業(yè)股權(quán)的資本利得免于繳稅;出于投資目的對企業(yè)進行收購的,在處臵所持企業(yè)股權(quán)時還可免繳證券交易稅。此外,如果創(chuàng)業(yè)投資

12、基金按公司型設(shè)立的話,基金可以在繳稅前,從公司所得中扣除投資損失的50%。作為市場環(huán)境欠佳的后發(fā)展國家,我國更有必要通過稅收等方面的激勵政策來促進創(chuàng)業(yè)投資業(yè)發(fā)展。但是,長期以來,創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)不僅得不到稅收優(yōu)惠,反而在一些方面受到歧視。例如,證券投資基金可以按信托型設(shè)立,信托基金本身不作為納稅主體或是可以通過相應(yīng)辦法合理避稅。創(chuàng)業(yè)投資基金為適應(yīng)投資于未上企業(yè)的需要,通常要按公司或有限合伙形式設(shè)立,但以公司形式設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資基金必須被作為納稅

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