我國證券市場制度建設(shè)與市場效率的關(guān)聯(lián)性研究.pdf_第1頁
已閱讀1頁，還剩37頁未讀， 繼續(xù)免費閱讀

下載本文檔

版權(quán)說明：本文檔由用戶提供并上傳，收益歸屬內(nèi)容提供方，若內(nèi)容存在侵權(quán)，請進行舉報或認(rèn)領(lǐng)

文檔簡介

1、該文將中國股市按證券市場制度和政策的建設(shè)分成若干個階段,分成四個區(qū)間來研究股市的效率,市場效率在證券市場制度和政策的完善過程中的變化情況.最后,根據(jù)實證的結(jié)論,分析市場低效的制度方面的原因,并提出解決制度影響市場效率的政策建議.研究股票市場的制度效應(yīng)時采用改進的"異常波動點法".由于第一階段沒有完整的市場和研究數(shù)據(jù),給予省略.制度效應(yīng)的研究結(jié)果是:第三階段達到了制度反應(yīng)充分的程度,第二、四階段的反應(yīng)延遲.中國的股票市場存在明顯的制度效應(yīng)

2、,制度是中國股市波動的一個重要的因素.該文對第三階段市場對政策反應(yīng)充分時的弱式效率進行了檢驗.結(jié)果是收益率序列Rt滿足隨機走游模型,1998年《證券法》頒布時,上海股市達到了弱式有效的程度.市場是否達到了更高的效率水平,該文用事件研究法和"按質(zhì)論價法"做了進一步研究.結(jié)果是表明:《證券法》的頒布引起的組合的平均超額收益率下降0.675個百分點,其他的因素使組合的平均超額收益率上升0.024個百分點.市場的超額收益率確實是由《證券法》的頒

溫馨提示

  • 1. 本站所有資源如無特殊說明，都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
  • 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等，如果需要附件，請聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
  • 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙，網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預(yù)覽，若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
  • 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
  • 5. 眾賞文庫僅提供信息存儲空間，僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護處理，對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯，并不能對任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
  • 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容，請與我們聯(lián)系，我們立即糾正。
  • 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。

評論

0/150

提交評論