版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請進(jìn)行舉報(bào)或認(rèn)領(lǐng)
文檔簡介
1、行業(yè)報(bào)告行業(yè)報(bào)告|行業(yè)專題研究行業(yè)專題研究請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明1半導(dǎo)體半導(dǎo)體證券證券研究報(bào)告研究報(bào)告2019年04月03日投資投資評級評級行業(yè)評級行業(yè)評級強(qiáng)于大市(維持評級)上次評級上次評級強(qiáng)于大市作者作者潘暕潘暕分析師SAC執(zhí)業(yè)證書編號:S1110517070005panjian@陳俊杰陳俊杰分析師SAC執(zhí)業(yè)證書編號:S1110517070009chenjunjie@資料來源:貝格數(shù)據(jù)相關(guān)報(bào)告相關(guān)報(bào)告1《半導(dǎo)體行業(yè)研
2、究周報(bào):5G推動下的SiP產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值重構(gòu)重點(diǎn)推薦環(huán)旭電子》201903312《半導(dǎo)體行業(yè)專題研究:科創(chuàng)板系列五:安集微電子科技》201903313《半導(dǎo)體行業(yè)專題研究:科創(chuàng)板系列四:中微公司》20190331行業(yè)走勢圖行業(yè)走勢圖科創(chuàng)板系列科創(chuàng)板系列六:瀾起科技:瀾起科技專注于芯片行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè),技術(shù)領(lǐng)先注于芯片行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè),技術(shù)領(lǐng)先公司專注于為云計(jì)算和AI領(lǐng)域提供以芯片為基礎(chǔ)的解決方案,主要產(chǎn)品包括內(nèi)存接口芯片、津逮服務(wù)器CPU及混合
3、安全內(nèi)存模組。公司自創(chuàng)立以來,專注于持續(xù)的技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品創(chuàng)新,核心技術(shù)完全基于自主知識產(chǎn)權(quán)。公司發(fā)明了DDR4全緩沖?19?架構(gòu),最終被JEDEC國際標(biāo)準(zhǔn)采納,其相關(guān)產(chǎn)品已成功進(jìn)入國際主流內(nèi)存、服務(wù)器和云計(jì)算領(lǐng)域。目前全球范圍內(nèi)從事研發(fā)并量產(chǎn)DDR4階段的服務(wù)器內(nèi)存接口芯片主要為瀾起科技、IDT、Rambus三家,瀾起科技在DDR4階段逐步確立了行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢,同時(shí)正積極參與DDR5JEDEC標(biāo)準(zhǔn)的制定。是全球可提供從DDR2到DDR4內(nèi)
4、存全緩沖半緩沖完整解決方案的主要供應(yīng)商之一。立足內(nèi)存緩沖芯片與服務(wù)器芯片,快速成長立足內(nèi)存緩沖芯片與服務(wù)器芯片,快速成長公司目前主要產(chǎn)品包括內(nèi)存接口芯片、津逮服務(wù)器CPU及混合安全內(nèi)存模組。瀾起科技是唯一可以提供DDR2到DDR5內(nèi)存全緩沖半緩沖解決方案的供應(yīng)商。瀾起科技自2006年起潛心研發(fā)內(nèi)存緩沖芯片產(chǎn)品,內(nèi)存緩沖芯片是嵌入在內(nèi)存模組(即內(nèi)存條)中的必要元件,全球內(nèi)存緩沖芯片市場競爭處于壟斷地位。公司研究開發(fā)具有自主知識產(chǎn)權(quán)的服務(wù)器
5、平臺。推出創(chuàng)新、可控服務(wù)器平臺?津逮?平臺,實(shí)現(xiàn)對數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的跟蹤功能,對內(nèi)存數(shù)據(jù)安全性進(jìn)行有效監(jiān)控,具有較大的發(fā)展空間。瀾起科技財(cái)務(wù)分析瀾起科技財(cái)務(wù)分析公司20162018年實(shí)現(xiàn)營收8.4億、12.3億、17.6億元,增速一直保持在40%以上,CAGR為44.2%。20162018年歸母凈利潤為0.9億、3.5億、7.4億,2017年及2018年幾乎實(shí)現(xiàn)3倍、2倍的增長??鄯菤w母凈利潤增速更甚,20162018年CAGR達(dá)到了1388.
6、1%。同時(shí),公司ROE近兩年保持在35%左右,并于2018年度分發(fā)約3億現(xiàn)金紅利以回報(bào)投資者。20162018年每年研發(fā)投入為1.98億、1.88億、2.77億元,若研發(fā)占比穩(wěn)定在15%以上,隨著公司營收的逐年高速增長,研發(fā)投入也將逐年上升。公司募集資金用途及規(guī)劃公司募集資金用途及規(guī)劃公司本次擬公開發(fā)行不超過11298.1389萬股A股普通股股票,全部用于與公司主營業(yè)務(wù)相關(guān)的項(xiàng)目。分別是與DDR5息息相關(guān)的新一代內(nèi)存接口芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化
7、項(xiàng)目、津逮服務(wù)器CPU及其平臺技術(shù)升級項(xiàng)目、人工智能芯片研發(fā)項(xiàng)目。瀾起科技可比公司估值對比瀾起科技可比公司估值對比我們認(rèn)為公司有望維持穩(wěn)定增長,看好公司憑借芯片及服務(wù)器產(chǎn)業(yè)實(shí)力進(jìn)行產(chǎn)品升級和全面布局,對標(biāo)行業(yè)同水平公司,做出對比。風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)提示提示:芯片產(chǎn)品研發(fā)不及預(yù)期,行業(yè)下行風(fēng)險(xiǎn)42%35%28%21%14%7%0%201804201808201812半導(dǎo)體滬深300行業(yè)報(bào)告行業(yè)報(bào)告||行業(yè)專題研究行業(yè)專題研究請務(wù)必閱讀正文之后的信息
8、披露和免責(zé)申明3圖19:中國芯片設(shè)計(jì)行業(yè)市場增速及同比(億元,%)................................................................12圖20:20122017年我國集成電路細(xì)分行業(yè)銷售額(億元).....................................................12圖21:20122017年我國集成電路產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)組成...........
9、.................................................................12圖22:2017全球Fabless公司IC銷售額結(jié)構(gòu)(按地區(qū)).............................................................13圖23:全球前50的中國Fabless公司數(shù)(個(gè))..................................
10、..............................................13圖24:20132017年全球IDC市場規(guī)模及增速................................................................................13圖25:2017年全球超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心分布占比..........................................
11、.....................................13圖26:20122017年中國IDC市場規(guī)模及增速................................................................................13圖27:20132018Q3全球服務(wù)器行業(yè)銷售收入(單位:億美元).........................................
12、.14圖28:20132018Q3全球服務(wù)器行業(yè)出貨量(單位:萬臺)....................................................14圖29:服務(wù)器行業(yè)生命周期......................................................................................................................1
13、4圖30:20122018年中國服務(wù)器行業(yè)總體市場規(guī)模及增速..........................................................14圖31:2017年我國服務(wù)器市場份額結(jié)構(gòu).............................................................................................15圖32:2018年上半年全球服
14、務(wù)器出貨量前五廠商(單位:萬臺)..........................................15圖33:20182020年中國x86服務(wù)器市場行業(yè)銷售額結(jié)構(gòu)預(yù)測(億元)..............................16圖34:20162018年內(nèi)存接口芯片市場規(guī)模情況(億美元).....................................................16圖35:公司營
15、收情況....................................................................................................................................18圖36:公司歸母凈利潤情況......................................................................
16、................................................18圖37:公司扣非凈利潤情況......................................................................................................................18圖38:公司ROE............................
17、................................................................................................................18圖39:公司研發(fā)情況................................................................................................
18、....................................18表1:瀾起科技發(fā)展歷程...............................................................................................................................4表2:上海瀾起前十大股東持股比例...........................
19、.............................................................................5表3:公司核心技術(shù)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化情況........................................................................................................6表4:2018年主要客戶銷售占比.....
20、..........................................................................................................7表5:國家支持信息安全行業(yè)發(fā)展的主要政策...................................................................................17表6:本次募集資
21、金所投項(xiàng)目(萬元).................................................................................................19表7:募集資金投資使用安排(萬元)...............................................................................................
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
- 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 眾賞文庫僅提供信息存儲空間,僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
- 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時(shí)也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- 半導(dǎo)體行業(yè)科創(chuàng)板系列十四:樂鑫科技-20190410-天風(fēng)證券-20頁
- 半導(dǎo)體行業(yè)專題報(bào)告科創(chuàng)板系列·一,晶晨半導(dǎo)體
- 半導(dǎo)體行業(yè)專題報(bào)告科創(chuàng)板系列·二,睿創(chuàng)微納
- 聯(lián)訊科創(chuàng)板系列報(bào)告:37家企業(yè)申報(bào)已受理,多數(shù)企業(yè)同時(shí)符合多項(xiàng)上市標(biāo)準(zhǔn)-20190403-聯(lián)訊證券-14頁
- 電子元器件行業(yè)華泰科創(chuàng)投資手冊系列科創(chuàng)板首批受理的半導(dǎo)體標(biāo)的解讀
- 電子行業(yè)科創(chuàng)板開市在即,半導(dǎo)體重中之重
- 公用事業(yè)行業(yè)科創(chuàng)投資手冊系列科創(chuàng)板環(huán)保標(biāo)的解讀,泰坦科技-20190613-華泰證券-22頁
- 通信行業(yè)科創(chuàng)投資手冊系列:科創(chuàng)板企業(yè)速遞,優(yōu)刻得-20190404-華泰證券-14頁
- 海外研究美股科技獨(dú)角獸lupa與科創(chuàng)板啟示-20190508-天風(fēng)證券-76頁
- 半導(dǎo)體行業(yè):科創(chuàng)立國,硬科技投資新紀(jì)元-20190411-方正證券-158頁
- 文化傳媒行業(yè):票房增速持續(xù)回落,行業(yè)短期承壓-20190403-廣發(fā)證券-31頁
- 石油化工行業(yè)華泰科創(chuàng)投資手冊系列科創(chuàng)板新材料企業(yè)解讀,天奈科技
- 華泰-證券行業(yè)新龍頭系列三——科創(chuàng)板制度研究
- 科創(chuàng)板首批9家晶晨半導(dǎo)體-科創(chuàng)板招股書
- 營銷傳播行業(yè)傳媒“科創(chuàng)”系列報(bào)告:木瓜移動,乘中國移動互聯(lián)網(wǎng)出海之勢,打造全球化數(shù)字營銷網(wǎng)絡(luò)-20190403-廣發(fā)證券-24頁
- 科創(chuàng)板系列三:科創(chuàng)板,資本市場新征程-20190402-安信證券-36頁
- 鋼鐵行業(yè):2019_年預(yù)計(jì)鐵礦價(jià)格中樞提升,價(jià)差縮小-20190403-海通證券-22頁
- 科創(chuàng)板半導(dǎo)體行業(yè)研究扼住半導(dǎo)體咽喉的拋光液材料龍頭安集微電子
- 半導(dǎo)體行業(yè)投資框架-20190409-西南證券-184頁
- 航空機(jī)場行業(yè):周期輪回的力量,航空股一倍空間剛起步!-20190403-國金證券-31頁
評論
0/150
提交評論