產(chǎn)業(yè)生命周期下的企業(yè)并購選擇--基于財(cái)務(wù)指標(biāo)的主成分分析.pdf

1、當(dāng)前經(jīng)濟(jì)全球化和一體化速度加快，又面臨著金融危機(jī)的到來，如何在金融危機(jī)中屹立不倒，面對(duì)著風(fēng)云變化的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境，企業(yè)又應(yīng)該怎樣應(yīng)對(duì)？對(duì)并購的本質(zhì)和其一般的規(guī)律做深入的研究對(duì)于我們認(rèn)清經(jīng)濟(jì)形勢把握企業(yè)自身的發(fā)展方向有著現(xiàn)實(shí)的意義。我國企業(yè)面臨著復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境而且我國企業(yè)自身的的競爭能力也比較薄弱，迫切需要提高自身的競爭力，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，合理配置資源，加強(qiáng)企業(yè)的管理，并購作為資本優(yōu)化配置的一種方式，它可以使企業(yè)合理的整合資源，提升產(chǎn)業(yè)的競爭

2、優(yōu)勢。但是在林林總總的并購案例中企業(yè)并購多以失敗而告終，為什么并購的結(jié)果不能如企業(yè)所愿？國內(nèi)外學(xué)者作了大量的深入的研究，但是有關(guān)并購有效的結(jié)論眾說不一。
　　 本文從企業(yè)所處的產(chǎn)業(yè)環(huán)境角度尋找并購的動(dòng)因，并按并購類型分別對(duì)每一種并購類型的并購動(dòng)因進(jìn)行研究分析，每一種方式適用于產(chǎn)業(yè)生命周期的某一發(fā)展階段。本文首先采用因子分析法構(gòu)造企業(yè)并購績效的評(píng)價(jià)模型，對(duì)并購企業(yè)進(jìn)行評(píng)價(jià)，接著把并購企業(yè)所在行業(yè)的產(chǎn)業(yè)生命周期劃分為三種生命周期--

3、-成長期、成熟期、衰退期的企業(yè)并購，然后分別對(duì)每一時(shí)期的不同并購類型的并購績效進(jìn)行實(shí)證研究，實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)在我國大多數(shù)企業(yè)處于成長期和成熟期的早期，在并購績效上成長期的企業(yè)橫行并購的績效最高；成熟期的企業(yè)并購績效縱向并.購的方式會(huì)比其的并購方式提高績效更明顯一點(diǎn)；在衰退期，混合并購是最優(yōu)的選擇，但如果該產(chǎn)業(yè)的規(guī)模效應(yīng)還存在，那么還可以采用縱向并購方式，同樣可以提高并購的績效。
　　 最后文章就實(shí)證研究的結(jié)果出現(xiàn)的問題進(jìn)行分析，并提