我國貨幣政策調(diào)控商品住宅價格的效應研究.pdf

1、2000年以來，我國商品住宅市場的快速發(fā)展不僅繁榮了房地產(chǎn)市場使之成為國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)，同時也使我國城鎮(zhèn)居民的居住條件得到了明顯改善。在商品住宅市場快速發(fā)展的同時，我國商品住宅價格的異常波動卻成為商品住宅市場可持續(xù)發(fā)展的障礙，2000年至2008年第2季度，我國商品住宅價格持續(xù)大幅上漲，為了防止商品住宅價格持續(xù)大幅上漲，央行適時出臺了一系列的貨幣政策調(diào)控措施，但收效甚微。2008年第3季度至2008年第4季度，我國商品住宅價格持續(xù)下跌

2、，為了保持商品住宅市場平穩(wěn)發(fā)展，央行出臺了一系列的 “救市”政策，有效的抑制了商品住宅價格的持續(xù)下跌。
　　 本文將對2000年至2008年我國貨幣政策調(diào)控商品住宅價格的效應進行分析，總結和研究2000年至2008年第2季度我國商品住宅價格大幅上漲時期貨幣政策調(diào)控商品住宅價格效果不佳而2008年第3季度至2008年第4季度我國商品住宅價格持續(xù)下降時期貨幣政策成功防止商品住宅價格持續(xù)下跌的原因。為了分析貨幣政策變量變動對商品住宅價

3、格的影響，本文將貨幣政策變量引入商品住宅價格的決定模型中，再結合修正后的CC-LM模型從而構建貨幣政策變量變動影響商品住宅價格變動的方程系統(tǒng)。通過理論分析發(fā)現(xiàn)貨幣政策調(diào)控商品住宅價格效應的大小取決于具體的市場條件即貸款利率與商品住宅價格預期增長率的大小，不同的市場條件將決定貨幣政策變量的變動能否改變商品住宅供求雙方的經(jīng)濟行為進而能否成功的調(diào)控商品住宅價格。為了檢驗理論分析結果的正確性和可靠性，本文通過建立VAR模型對2000年至2009

4、年第2季度我國貨幣政策調(diào)控商品住宅價格的效應進行實證分析，實證分析結果表明貨幣供應量對商品住宅價格的上漲具有正向的推動作用，而商品住宅價格對貸款利率的沖擊的反應不敏感。
　　 在理論分析和實證分析的基礎上，本文得出了研究結論：我國貨幣政策調(diào)控商品住宅價格的效應的大小取決于具體的市場條件，央行實行單方面改變商品住宅需求行為的貨幣政策能夠有效的防止商品住宅價格的大幅上漲。在商品住宅價格大幅持續(xù)下降時期，央行通過實行寬松的貨幣政策進而