次貸危機的成因影響及其給我們的啟示

1、次貸危機的成因影響及其給我們的啟示20世紀(jì)以來最重要的金融創(chuàng)新應(yīng)該算是房產(chǎn)抵押貸款證券化它是指把流動性差的個人房屋抵押貸款通過信用增級轉(zhuǎn)換成可以在二級市場自由流動的證券的過程。從20世紀(jì)70年代末、80年代初以來美國房地產(chǎn)經(jīng)歷了長達十幾年的繁榮房產(chǎn)抵押貸款支持債券在美國已經(jīng)是很普遍的一種投資債券。住房銷售量不斷創(chuàng)下新紀(jì)錄房價也以每年超過10%的速度攀升。截至2004年5月美國超過半數(shù)的住房抵押貸款實現(xiàn)了證券化2003年末其住房抵押貸款證

2、券余額達到了5.3萬億美元占美國整個債券市場規(guī)模的24.2%是債券市場的最大組成部分。證券化不僅在創(chuàng)始地美國獲得蓬勃發(fā)展從上世紀(jì)90年代至今的十幾年來美洲、歐洲、亞洲各國也都掀起了一股證券化的浪潮。但是一種金融創(chuàng)新的產(chǎn)生必然伴隨著相應(yīng)的金融風(fēng)險。根據(jù)國際經(jīng)驗個人住房抵押貸款比重接近或達到18%20%時商業(yè)銀行整體流動性和中長期貸款比例的約束就會成為非常突出的問題。2007年4月美國第二大次貸機構(gòu)新世紀(jì)金融(NewCenturyFinan

3、cialCpation)宣布2006年第四季度業(yè)績將出現(xiàn)虧損美國次貸危機浮出水面。在隨后的一年多時間里次貸風(fēng)險全面暴露住房抵押貸款公司瀕臨破產(chǎn)對沖基金被迫清盤投資銀行宣布虧損商業(yè)銀行和保險機構(gòu)也遭受了重大損失全球股市應(yīng)聲下跌房地產(chǎn)次級抵押貸款危機形成。美國次貸危機除了給美國經(jīng)濟造成損失之外給全球的經(jīng)濟也造成了影響。美國次貸危機給中國房市亮了紅燈。當(dāng)前中國經(jīng)濟同樣面臨流動性過剩不得不引起我們的高度警覺商業(yè)銀行要成功開展信貸資產(chǎn)證券化如何選

4、擇基礎(chǔ)資產(chǎn)、遴選發(fā)行及服務(wù)機構(gòu)等一系列活動均蘊含著各種各樣的風(fēng)險為此如何借鑒美國的次貸經(jīng)驗管理好這些風(fēng)險成為我國銀行迫需解決的一個重要課題也是本篇論文的寫作初衷。本論文共分為六章:第一章導(dǎo)論。再具體的分為四個小節(jié):選題的依據(jù)、概念界定、理論框架以及創(chuàng)新與不足。選題依據(jù)主要是對美國歷經(jīng)一年多的次貸危機進行一個大概的綜述然后引申出它的問題已經(jīng)對我國房貸市場的一個啟示意思從而說明本論文的寫作目的。之后在概念界定部分主要是對美國次級房屋抵押貸款

5、中所有相關(guān)的概念和理論進行了一個分類和分析可以讓我們更好的理解和了解次貸的真正含義。隨后在理論框架中對本篇論文作了一個大致的思路整理。在創(chuàng)新與不足小節(jié)里說明本論文從次貸的源頭入手分析形成原因同時運用逐級推進的手法揭示美國次貸危機的外部誘因、內(nèi)部原因以及次貸加劇的深層原因。再次文章運動了對比分析的方法分析了中國房貸市場的現(xiàn)況從而得出美國房貸與中國的區(qū)別以及對中國的啟示。第二章美國次貸危機的演變。文章對美國次貸危機進行定性分析詳細(xì)介紹次貸危

6、機演變和發(fā)展的過程。首先說明了次級貸款的是如何界定和產(chǎn)生從而引發(fā)出次貸的一個傳導(dǎo)機制詳細(xì)說明了從次級貸款到次貸危機的過程。在第二節(jié)文章用一個詳細(xì)的圖表從房產(chǎn)市場到金融市場再到政府和社會分三個層面詳細(xì)描述了整個美國次貸危機的發(fā)生、發(fā)展和現(xiàn)況。第三章美國次貸危機發(fā)生的成因。首先從次貸產(chǎn)品的分類、貸款對象的劃分標(biāo)準(zhǔn)到次級貸款的發(fā)展階段以及美國次貸的特點文章逐級、逐步的把次級貸款分析清楚。然后對次貸危機進行了深入地分析從微觀層面論述次貸危機的是

7、房地產(chǎn)和資本市場過熱以及政府監(jiān)管缺失共同作用的結(jié)果之后從宏觀經(jīng)濟的層面揭示次貸危機是美國金融創(chuàng)新產(chǎn)品的結(jié)果所致文章運用逐級推進的手法首先揭示美國次貸危機的發(fā)生和加劇然后從次貸的本質(zhì)來分析發(fā)生危機的內(nèi)部原因、外部誘因。第四章美國次貸危機的影響。首先描述了美國次貸危機對美國本土的影響。據(jù)2008年4月8日國際貨幣基金組織(IMF)在最新發(fā)布的《全球金融穩(wěn)定報告》中預(yù)計源于美國次貸危機的全球金融動蕩將造成高達9450億美元的損失。而到了10月

8、7日國際貨幣基金組織再次增加了對次貸危機在全球所造成的損失的預(yù)計。該報告顯示全球金融業(yè)將因為次貸危機而損失1.4萬億美元。其次文章分析了危機對歐洲的影響據(jù)《華爾街日報》2008年10月報道歐洲最大的30家金融機構(gòu)在未來15個月內(nèi)將有1萬億余美元的債務(wù)到期面臨嚴(yán)重的再融資風(fēng)險。在這種情況下投資者對金融機構(gòu)償付能力、流動性狀況喪失信心特別是當(dāng)政府為維護穩(wěn)定向金融機構(gòu)注資時現(xiàn)有股東權(quán)益將嚴(yán)重受損為此大量拋售金融機構(gòu)股票并帶動歐洲各國股市大幅下

9、跌。最后文章描述了次貸危機對中國經(jīng)濟的影響。從對金融機構(gòu)的收益、人民幣匯率和進出口、股市、宏觀政策以及流動性5個方面來說明它的影響。第五章美國次貸危機對中國的啟示。首先描述了中國目前的房貸市場的現(xiàn)狀中國最近的5、6年是我國房地產(chǎn)市場發(fā)展最快的時期也是房屋按揭貸款增長最迅猛的時期。由于房價上漲過快且存在大量炒房投機現(xiàn)象我國的房地產(chǎn)泡沫已然產(chǎn)生。中國現(xiàn)在也面臨流動性過剩的問題。而且中國人民銀行的連續(xù)加息和提高存款準(zhǔn)備金率也使得我國的房貸風(fēng)險

10、凸現(xiàn)。然后從美國的角度探究次貸危機成因再來說明美國的發(fā)展對我國房貸市場今后發(fā)展的啟示。并以此為鑒闡述中國房地產(chǎn)和金融市場發(fā)展中存在的隱患通過借鑒國外經(jīng)驗教訓(xùn)力求有所突破和創(chuàng)新。第六章總結(jié)。通過探究美國次貸危機的成因可以使我們從危機中吸取教訓(xùn)。使我們能夠積極而審慎的看待我國房地產(chǎn)市場和房屋按揭貸款業(yè)務(wù)在積極發(fā)展房地產(chǎn)和金融市場的同時理性而審慎的對待發(fā)展過程中積累的風(fēng)險加強風(fēng)險防范意識提高風(fēng)險管理能力。完善和發(fā)展我國資產(chǎn)證券化市場為銀行提供