期貨衍生品基礎(chǔ)計(jì)算題概要

1、1617月30日，11月份小麥期貨合約價(jià)格為775美元／蒲式耳，而11月份玉米期貨合約的價(jià)格為225美元／蒲式耳。某投機(jī)者認(rèn)為兩種合約價(jià)差小于正常年份水平，于是他買人1手(1手=5000蒲式耳)11月份小麥期貨合約，同時(shí)賣出1手11月份玉米期貨合約。9月1日，11月份小麥期貨合約價(jià)格為790美元／蒲式耳，11月份玉米期貨合約價(jià)格為220美元／蒲式耳。那么此時(shí)該投機(jī)者將兩份合約同時(shí)平倉，則收益為()美元。A500B800C1000D200

2、01626月3日，某交易者賣出10張9月份到期的日元期貨合約，成交價(jià)為0007230美元／日元，每張合約的金額為1250萬日元。7月3日，該交易者將合約平倉，成交價(jià)為0007210美元／日元。在不考慮其他費(fèi)用的情況下，該交易者的凈收益是()美元。A250B500C2500D50001636月5目，大豆現(xiàn)貨價(jià)格為2020元／噸，某農(nóng)場對該價(jià)格比較滿意，但大豆9月份才能收獲出售，由于該農(nóng)場擔(dān)心大豆收獲出售時(shí)現(xiàn)貨市場價(jià)格下跌，從而減少收益。為

3、了避免將來價(jià)格下跌帶來的風(fēng)險(xiǎn)，該農(nóng)場決定在大連商品交易所進(jìn)行大豆套期保值。如果6月513該農(nóng)場賣出10手9月份大豆合約，成交價(jià)格2040元／噸，9月份在現(xiàn)貨市場實(shí)際出售大豆時(shí)，買人10手9月份大豆合約平倉，成交價(jià)格2010元／噸。在不考慮傭金和手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用的情況下，9月對沖平倉時(shí)基差應(yīng)為()元／噸能使該農(nóng)場實(shí)現(xiàn)有凈盈利的套期保值。A20B201643月10日，某交易所5月份小麥期貨合約的價(jià)格為765美元／蒲式耳，7月份小麥合約的價(jià)格為7

4、50美元／蒲式耳。某交易者如果此時(shí)人市，采用熊市套利策略(不考慮傭金成本)，那么下面選項(xiàng)中能使其虧損最大的是5月份小麥合約的價(jià)格()。A漲至770美元／蒲式耳，7月份小麥合約的價(jià)格跌至745美元／蒲式耳B跌至760美元／蒲式耳，7月份小麥合約的價(jià)格跌至740美元／蒲式耳C漲至770美元／蒲式耳，7月份小麥合約的價(jià)格漲至765美元／蒲式耳D跌至760美元／蒲式耳，7月份小麥合約的價(jià)格漲至755美元／蒲式耳165某交易者在5月3013買人1

5、手9月份銅合約，價(jià)格為17520元／噸，同時(shí)賣出1手11月份銅合約，價(jià)格為17570元／噸，7月30日，該交易者賣出1手9月份銅合約，價(jià)格為17540元／噸，同時(shí)以較高價(jià)格買人1手11月份銅合約，已知其在整個(gè)套利過程中凈虧損100元，且交易所規(guī)定1手=5噸，則7月3013的11月份銅合約價(jià)格為()元／噸。A17610B17620C17630D17640166標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨合約的最小變動(dòng)價(jià)位為001個(gè)指數(shù)點(diǎn)，或者250美元。4月2

6、0日，某投機(jī)者在CME買入lO張9月份標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨合約，成交價(jià)為1300點(diǎn)，同時(shí)賣出10張12月份標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨合約，價(jià)格為1280點(diǎn)。如果5月20日9月份期貨合約的價(jià)位是1290點(diǎn)，而12月份期貨合約的價(jià)位是1260點(diǎn)，該交易者以這兩個(gè)價(jià)位同時(shí)將兩份合約平倉，則其凈收益是()美元。A75000B25000C25000D75000167某公司現(xiàn)有資金1000萬元，決定投資于A、B、C、D四只股票。四只股票與S&P500

7、的β系數(shù)分別為08、1、15、2。公司決定投資A股票100萬元，B股票200萬元，C股票300萬元，D股票400萬元。則此投資組合與S&P500的β系數(shù)為()。A081B132C153D2441686月5日，買賣雙方簽訂一份3個(gè)月后交割一籃子股票組合的遠(yuǎn)期合約。該一籃子股票組合與恒生指數(shù)構(gòu)成完全對應(yīng)。此時(shí)的恒生指數(shù)為15000點(diǎn)，恒生指數(shù)的合約乘數(shù)為50港元，市場年利率為8％。該股票組合在8月5日可收到10000港元的紅利。則此遠(yuǎn)期合約

8、的合理價(jià)格為()港元。169【答案】A【解析】投資者買入看跌期權(quán)到8月執(zhí)行期權(quán)后盈利：38035632=208(美元／盎司)；投資者賣出的看漲期權(quán)在8月份對方不會(huì)執(zhí)行，投資者盈利為權(quán)利金43美元／盎司；投資者期貨合約平倉后虧損：3802356=242(美元／盎司)；投資者凈盈利：20843242=09(美元／盎司)。170【答案】B【解析】該投資者進(jìn)行的是空頭看跌期權(quán)垂直套利，其最大收益=(高執(zhí)行價(jià)格低執(zhí)行價(jià)格)凈權(quán)利金=(102001

9、0000)(150120)=170(點(diǎn))。1項(xiàng)符合題目要求，請將正確選項(xiàng)的代碼填人括號內(nèi))16110月5日，某投資者在大連商品交易所開倉賣出大豆期貨合約80手，成交價(jià)為2220元噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)格為2230元噸，交易保證金比例為5％，則該客戶當(dāng)天須繳納的保證金為()元。A22300B50000C77400D89200某大豆加工商為避免大豆現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，做買人套期保值，買入10手期貨合約建倉，當(dāng)時(shí)的基差為30元噸，賣出平倉時(shí)的基差為60元噸

10、，該加工商在套期保值中的盈虧狀況是()元。A盈利3000B虧損3000C盈利1500D虧損1500163某交易者7月30日買人1手11月份小麥合約，價(jià)格為76美元蒲式耳，同時(shí)賣出1手11月份玉米合約，價(jià)格為245美元蒲式耳，9月30日，該交易者賣出1手11月份小麥合約，價(jià)格為745美元蒲式耳，同時(shí)買人1手11月份玉米合約，價(jià)格為220美元蒲式耳，交易所規(guī)定1手=5000蒲式耳，則該交易者的盈虧狀況為()美元。A獲利700B虧損700C獲

11、利500D虧損5001643月15日，某投機(jī)者在交易所采取蝶式套利策略，賣出3手(1手=10噸)6月份大豆合約，買入8手7月份大豆合約，賣出5手8月份大豆合約，價(jià)格分別為1740元噸、1750元噸和1760元噸。4月20日，三份合約的價(jià)格分別為1730元噸、1760元噸和1750元／噸。在不考慮其他因素影響的情況下，該投機(jī)者的凈收益是()元。A160B400C800D1600165某交易者以260美分／蒲式耳的執(zhí)行價(jià)格賣出10手5月份玉

12、米看漲期權(quán)，權(quán)利金為16美分／蒲式耳，與此同時(shí)買入20手執(zhí)行價(jià)格為270美分／蒲式耳的5月份玉米看漲期權(quán)，權(quán)利金為9美分／蒲式耳，再賣出10手執(zhí)行價(jià)格為280美分／蒲式耳的5月份玉米看漲期權(quán)，權(quán)利金為4美分／蒲式耳。這種賣出蝶式套利的最大可能虧損是()美分／蒲式耳。A4B6C8D10166某投資者在5月份以55美元／盎司的權(quán)利金買入一張執(zhí)行價(jià)格為430美元／盎司的6月份黃金看跌期權(quán)，又以45美元／盎司的權(quán)利金賣出一張執(zhí)行價(jià)格為430美元

13、／盎司的6月份黃金看漲期權(quán)，再以市場價(jià)格4285美元／盎司買進(jìn)一張6月份黃金期貨合約。那么，當(dāng)合約到期時(shí)，該投機(jī)者的凈收益是()美元／盎司。(不考慮傭金)A25B15C1D05167某香港投機(jī)者5月份預(yù)測大豆期貨行情會(huì)繼續(xù)上漲，于是在香港期權(quán)交易所買人1手(10噸／手)9月份到期的大豆期貨看漲期權(quán)合約，期貨價(jià)格為2000港元噸。期權(quán)權(quán)利金為20港元噸。到8月份時(shí)，9月大豆期貨價(jià)格漲到2200港元噸，該投機(jī)者要求行使期權(quán)，于是以2000港