中國信用利差的數(shù)學(xué)模型和分析.pdf

1、信用利差是指信用債券與無風(fēng)險(xiǎn)債券產(chǎn)品之間存在的到期收益率差異。在美國,由企業(yè)發(fā)行的信用債券產(chǎn)品有很多年的歷史,但中國信用債券發(fā)展時(shí)間不足十年,中國信用債券市場(chǎng)仍然處于起步階段。信用利差是分析信用債券市場(chǎng)發(fā)展情況的重要指標(biāo),代表了市場(chǎng)中投資者對(duì)信用市場(chǎng)的判斷,并且對(duì)其他金融市場(chǎng)產(chǎn)生重要影響。
　　 本文主要對(duì)我國信用利差的影響因素進(jìn)行建模和分析。鑒于影響信用利差的因素主要來自于宏觀經(jīng)濟(jì)層面,我們首先選取中國宏觀經(jīng)濟(jì)的重要指標(biāo),采用

2、一元線性回歸分析方法對(duì)每個(gè)選取的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)與信用利差之間的相互關(guān)系進(jìn)行研究。然后篩選出與信用利差之間相關(guān)性高的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo),綜合建立宏觀經(jīng)濟(jì)因素對(duì)信用利差影響的多元線性回歸模型,分析宏觀經(jīng)濟(jì)因素對(duì)信用利差的影響原理和影響趨勢(shì),并且對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)因素之間的相互影響加以分析。最后,對(duì)模型進(jìn)行分析、求解和改進(jìn)。
　　 分析的結(jié)果表明對(duì)信用利差產(chǎn)生較大影響的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)為:工業(yè)增加值、消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)、廣義貨幣供應(yīng)量(M2)、滬深