中國(guó)上市公司控股股東性質(zhì)對(duì)非效率投資的影響.pdf

1、在我國(guó)，由于上市公司股權(quán)高度集中，使得股東群體分化為控制性大股東和中小股東兩個(gè)不同的利益集團(tuán)。控股股東憑借其所擁有的控制權(quán)地位，通過(guò)制定影響上市公司的各種決策來(lái)進(jìn)行侵害中小股東利益的“掏空”行為，從中謀取私利。然而，由于控股股東性質(zhì)構(gòu)成的不同，面臨的激勵(lì)與約束機(jī)制不同，雙方所需要考慮投資行為以及雙方分享控制權(quán)收益的成本也不同，那么將會(huì)在一定程度上影響企業(yè)的投資效率。因此，本文針對(duì)股權(quán)集中條件下企業(yè)不同控制權(quán)配置形態(tài)與投資效率之間的關(guān)系進(jìn)

2、行實(shí)證研究，采用理論與實(shí)證相結(jié)合的方法，力圖找出股權(quán)集中度、股權(quán)制衡度與投資效率之間的關(guān)系，為防范和減少非效率投資行為提供理論依據(jù)，并找出相應(yīng)對(duì)策和建議。
　　 本文首先從上市公司投資行為的相關(guān)理論出發(fā)，介紹了上市公司股權(quán)治理的相關(guān)背景，為不同控制權(quán)配置形態(tài)下投資效率的分析搭建起理論的平臺(tái)。接著分別在控股股東屬性不同條件下，針對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)、股權(quán)集中度以及控制權(quán)結(jié)構(gòu)與控股股東投資決策傾向這三者對(duì)投資效率的影響作出合理分析。隨后，用實(shí)