基金價(jià)值投資行為傾向性研究.pdf

1、新中國基金行業(yè)是在改革開放后才逐步發(fā)展起來的,近年來由于基金行業(yè)發(fā)展迅猛,其自身的投資行為會(huì)對整個(gè)證券市場和其它投資者帶來巨大的影響,其投資理念對于整個(gè)證券市場的良性發(fā)展具有重要的意義。
　　 本文研究的對象是基金的價(jià)值投資行為。主要工作是根據(jù)價(jià)值投資的特點(diǎn)總結(jié)出其傾向性的判別指標(biāo),以基金重倉股為研究對象,分別從基金持有特點(diǎn)和持有股票的基本面因素兩方面做了相應(yīng)的分析。具體工作如下:
　　 (1)統(tǒng)計(jì)分析了98年至09年期

2、間基金持有重倉股的趨同度與集中度,并構(gòu)建了兩指標(biāo)的二維數(shù)據(jù)分析模型,發(fā)現(xiàn)自05年以來價(jià)值投資理念不斷加強(qiáng)。
　　 (2)統(tǒng)計(jì)分析了98年至09年期間市場和基金持有重倉股的平均市盈率、市凈率,從持有風(fēng)險(xiǎn)的角度對價(jià)值投資傾向性進(jìn)行判別,發(fā)現(xiàn)兩指標(biāo)逐漸走低表明這種傾向性在不斷加強(qiáng)。
　　 (3)以財(cái)務(wù)指標(biāo)為公司基本面因素的支撐指標(biāo)與EVA模型做了多元回歸分析。首先用因子分析法對指標(biāo)進(jìn)行了主成分分析,然后用提取出來的主成分因子與