基于因子分析法的生物制藥類上市公司財(cái)務(wù)狀況評(píng)價(jià)研究

1、基于因子分析法的生物制藥類上市公司財(cái)務(wù)狀況評(píng)價(jià)研究摘要：對(duì)五家生物制藥類上市公司財(cái)務(wù)比率進(jìn)行分析，設(shè)置對(duì)該行業(yè)上市公司財(cái)務(wù)狀況的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。通過(guò)構(gòu)建因子分析模型，并利用SPSS軟件對(duì)因子模型進(jìn)行分析，比較在2012年一季度五家公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)狀況。關(guān)鍵詞：因子分析；生物制藥行業(yè)；財(cái)務(wù)指標(biāo)中圖分類號(hào)：F830文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號(hào)：1673291X（2013）06005802近年來(lái)，生物技術(shù)藥物風(fēng)生水起，市場(chǎng)增速高于小分子藥物。有數(shù)據(jù)顯示

2、，2010年，全球生物技術(shù)藥物的產(chǎn)值已達(dá)1380億美元，在醫(yī)藥總產(chǎn)值中的比重已從2005年的9.2%升至16.1%。新批準(zhǔn)的生物藥數(shù)量也從20世紀(jì)80年代的13個(gè)，20世紀(jì)90年代的39個(gè)，增至2000―2009年的65個(gè)?，F(xiàn)有900多個(gè)生物制品處于臨床試驗(yàn)階段，治療領(lǐng)域與產(chǎn)品類別大大拓展。圍繞著國(guó)家十二五規(guī)劃的展開，中國(guó)生物制藥行業(yè)也迎來(lái)了良好的市場(chǎng)契機(jī)。在一系列政策支持下，生物制藥行業(yè)上市公司得到了市場(chǎng)資金的關(guān)注。引起了投資者對(duì)相關(guān)

3、標(biāo)的公司的興趣。本文選出中國(guó)A股市場(chǎng)的5家生物制藥類上市公司，選出15個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)作為因子分析模型，以期能為投資者更好地選出心中理想的投資標(biāo)的。一、指標(biāo)體系的建立及數(shù)據(jù)處理正是由于特殊因子的存在，每個(gè)原始變量有別于其他原始變量，因此，因子分析注重的是因子分析的具體形式，而不考慮各變量的變差貢獻(xiàn)大小。該方法是研究如何以最少的信息丟失，將眾多原始變量濃縮成少數(shù)幾個(gè)因子變量，以及如何使因子變量具有較強(qiáng)的可解釋性的一種多元統(tǒng)計(jì)方法。通過(guò)旋轉(zhuǎn)對(duì)標(biāo)準(zhǔn)

4、化后的數(shù)據(jù)做因子分析后，觀察成分矩陣可以看出公共因子1提取了包括X1，X3，X4，X5，X6，X9，X12，X15可以反映為公司的盈利能力指標(biāo)。公因子2提取了X2，可以反應(yīng)為公司成長(zhǎng)能力指標(biāo)；公因子3提取了X13，X14，可以反映為公司的償債能力指標(biāo)。公因子X4提取了X8，可以反應(yīng)為公司對(duì)企業(yè)費(fèi)用的控制能力。由總方差分解表，我們可以看出，所選的4個(gè)因子的累積方差貢獻(xiàn)率達(dá)到了100%。4個(gè)主因子的線性組合如下：其中Zi表示指標(biāo)體系中第i個(gè)

5、指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)化后的數(shù)值，Wi1表示旋轉(zhuǎn)后的指標(biāo)對(duì)于F1的因子載荷。同理可知Wi2，F(xiàn)2，Wi3，F(xiàn)3，Wi4，F(xiàn)4的含義。經(jīng)SPSS計(jì)算，4因子得分?jǐn)?shù)據(jù)如下：因股票投資者有不同的主觀因素，而且，市場(chǎng)并沒有一致認(rèn)可的相關(guān)賦值理論，故而在此，并沒有對(duì)F1，F(xiàn)2，F(xiàn)3，F(xiàn)4進(jìn)行權(quán)重的賦值。最終總的因子得分計(jì)算公式為：由以上數(shù)據(jù)及公式最終得到4個(gè)公共因子得分和總因子得分，算出2012年一季度五家生物制藥類上市公司總因子得分及排序（見表2）。從五家上