多元化程度對(duì)資本成本影響的實(shí)證研究——以滬深兩市制造業(yè)上市公司為例.pdf

1、多元化領(lǐng)域的相關(guān)研究一直是學(xué)術(shù)界的熱點(diǎn)問題。對(duì)多元化的研究主要集中于多元化戰(zhàn)略的動(dòng)因研究與多元化戰(zhàn)略的經(jīng)濟(jì)影響研究等方面。資本成本作為多元化戰(zhàn)略的經(jīng)濟(jì)后果之一，與多元化戰(zhàn)略密切相關(guān)，是研究多元化戰(zhàn)略的經(jīng)濟(jì)影響時(shí)不應(yīng)被忽略的重要因素，值得廣泛關(guān)注和深入研究?？v觀近年來學(xué)者們對(duì)多元化戰(zhàn)略的經(jīng)濟(jì)后果研究，作者發(fā)現(xiàn)已有文獻(xiàn)并未對(duì)多元化戰(zhàn)略與資本成本的關(guān)系給予充分的關(guān)注。
　　基于此種現(xiàn)狀，也為進(jìn)一步完善和補(bǔ)充現(xiàn)有文獻(xiàn)的研究成果，本文嘗試以

2、我國滬深兩市主板A股制造業(yè)上市公司為研究樣本，研究制造業(yè)上市公司的多元化程度對(duì)其債務(wù)資本成本，權(quán)益資本成本和總資本成本的具體影響。文章從風(fēng)險(xiǎn)分散理論、期權(quán)定價(jià)模型、優(yōu)序融資理論和內(nèi)部資本市場理論所隱含的多元化戰(zhàn)略與資本成本之間的關(guān)系入手，研究我國制造業(yè)上市公司的多元化程度對(duì)其債務(wù)資本成本、權(quán)益資本成本和總資本成本的影響。通過理論推演、提出假設(shè)、構(gòu)建模型和進(jìn)行具體的實(shí)證分析，全面深入的剖析了多元化程度使用不同的衡量指標(biāo)時(shí)，如何影響上市公司