實物期權(quán)理論在垂直B2C電子商務(wù)投資中的應(yīng)用.pdf

1、互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟時代，以網(wǎng)絡(luò)購物為基礎(chǔ)的電子商務(wù)，已經(jīng)成為人們?nèi)粘Ｉ钪斜夭豢缮俚闹匾獌?nèi)容。而今，活躍度最高，發(fā)展前景最為業(yè)內(nèi)看好的是垂直B2C電子商務(wù)。各國風(fēng)險投資者和經(jīng)營者對于垂直B2C電子商務(wù)的項目，投資關(guān)注度很高，但實際的投資行為和投資額度卻不理想。究其原因，主要是垂直B2C項目的投資期長、投資過程中不確定性大，以及沒有有效評估項目價值的評估工具。
　　實物期權(quán)，是金融期權(quán)的衍生品，但又區(qū)別于金融期權(quán)，并有其自身的特性。如非市場

2、交易性，投資期限不確定性，時間損耗性，共享性和復(fù)合關(guān)聯(lián)性等等。實物期權(quán)既是一種評估投資項目價值的思維方式，又可作為評估投資項目的定價方法。利用實物期權(quán)的理論方法評估投資項目的價值，要優(yōu)于傳統(tǒng)的NPV法，并具有一定的戰(zhàn)略意義。
　　因此，本文通過對實物期權(quán)理論的闡釋，以及與傳統(tǒng)NPV方法的比較，深入探討實物期權(quán)理論評估垂直B2C投資項目的可行性。并在此基礎(chǔ)上，通過系統(tǒng)的理論闡述和實證方法，建立垂直B2C電子商務(wù)分期投資模型，以期達到

3、解決問題的目的。
　　具體說來，本文分為六個部分，第一部分，從整體上對研究課題的選題背景、選題意義、目前研究現(xiàn)狀、研究思路和研究框架進行概述;第二部分，對實物期權(quán)的相關(guān)理論進行整理，分別論述了實物期權(quán)的概念、分類、特征和研究方法等;第三部分，對垂直B2C電子商務(wù)的相關(guān)概念、發(fā)展情況、分類和投資特殊性進行梳理;第四部分，結(jié)合實物期權(quán)理論建立垂直B2C電子商務(wù)分期投資模型;第五部分，設(shè)計模擬案例，通過模擬案例研究，驗證得出建立的垂直B