計算機(jī)行業(yè)深度報告堅守價值，深耕基本面持續(xù)改善三大領(lǐng)域

1、請務(wù)必閱讀正文后的聲明及說明1.云SaaS：軟件行業(yè)的技術(shù)革命，孕育新的投資機(jī)遇1.1.以客戶為中心，實(shí)現(xiàn)服務(wù)模式變革SaaS（SoftwareasaService，軟件即服務(wù)）是一種通過互聯(lián)網(wǎng)提供軟件服務(wù)的模式，廠商將應(yīng)用軟件統(tǒng)一部署在自己的服務(wù)器上，客戶可以根據(jù)自己實(shí)際需求，通過互聯(lián)網(wǎng)向廠商定購所需的應(yīng)用軟件服務(wù)，并通過互聯(lián)網(wǎng)獲得廠商提供的服務(wù)，按定購的服務(wù)多少和時間長短向廠商支付費(fèi)用。相對于傳統(tǒng)的企業(yè)軟件售賣模式，SaaS服務(wù)模式

2、從傳統(tǒng)的賣軟件轉(zhuǎn)為賣服務(wù)，從“以產(chǎn)品為中心”轉(zhuǎn)換到“以客戶為中心”。從企業(yè)設(shè)立角度，SaaS企業(yè)可以分為：轉(zhuǎn)型SaaS企業(yè)和原生SaaS企業(yè)。軟件產(chǎn)品SaaS云轉(zhuǎn)型后商業(yè)模式發(fā)生變化。（1）產(chǎn)品形態(tài)的轉(zhuǎn)變：從“終端單機(jī)使用”到“通過網(wǎng)絡(luò)按需從云中心獲取服務(wù)”的轉(zhuǎn)變。（2）盈利模式的轉(zhuǎn)變：從“一次性付費(fèi)獲取永久使用權(quán)”到“按使用量付費(fèi)”的轉(zhuǎn)變。（3）經(jīng)營體系的轉(zhuǎn)變：從一家“產(chǎn)品型公司”轉(zhuǎn)變?yōu)橐患摇斑\(yùn)營服務(wù)型公司”。表1：軟件產(chǎn)品SaaS云

3、轉(zhuǎn)型后商業(yè)模式的轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)模式SaaS模式產(chǎn)品形態(tài)端的模式云的模式盈利模式一次性license升級服務(wù)費(fèi)年服務(wù)費(fèi)增值服務(wù)經(jīng)營體系產(chǎn)品銷售運(yùn)營服務(wù)數(shù)據(jù)來源：東北證券1.2.軟件產(chǎn)品SaaS云轉(zhuǎn)型可實(shí)現(xiàn)客戶、廠商的雙贏在客戶側(cè)，軟件產(chǎn)品SaaS云轉(zhuǎn)型可以使客戶以更少的開支獲取更豐富的服務(wù)。首先，SaaS云轉(zhuǎn)型可以降低客戶初期的一次性軟件開支。其次，SaaS云模式可以節(jié)約客戶的硬件成本、縮短客戶的系統(tǒng)部署周期。另外，SaaS云架構(gòu)可以提供較傳統(tǒng)

4、IT架構(gòu)更豐富的服務(wù)內(nèi)容和服務(wù)形式。在廠商側(cè)，SaaS模式有利于擴(kuò)展市場規(guī)模。第一、客戶節(jié)約的硬件成本會轉(zhuǎn)移消費(fèi)至SaaS服務(wù)上。第二、云化產(chǎn)品更強(qiáng)大的功能有利于吸引更多的客戶。第三、相較于傳統(tǒng)License模式初期需要較高的一次性投入，SaaS模式按服務(wù)量計費(fèi)，較小的初期投入有利于吸引中小客戶，以及將盜版用戶轉(zhuǎn)化為正版用戶。第四、提高用戶全生命周期的付費(fèi)，根據(jù)海外云化轉(zhuǎn)型經(jīng)驗(yàn)看出，云年服務(wù)費(fèi)模式4年左右就能收回license模式的收入

5、，其余年份支付的年服務(wù)費(fèi)皆是額外收入。SaaS模式有利于提升市場集中度。相較于傳統(tǒng)端模式的軟件公司而言，云計算公司的關(guān)鍵優(yōu)勢在于用戶持續(xù)互動的粘性和數(shù)據(jù)沉淀后的增值服務(wù)，云SaaS將使得軟件公司具有互聯(lián)網(wǎng)屬性，有望打開長期成長空間，持續(xù)提升市場集中度。SaaS可以提高廠商盈利能力，降低收入波動性。一方面由于直接在線續(xù)費(fèi)模式大大減少了銷售人員和差旅費(fèi)用，從而導(dǎo)致廠商的銷售費(fèi)用降低。另一方面在SaaS模式下企業(yè)可以集中管理，更容易獲得一手的

6、用戶數(shù)據(jù)。這使得廠商可以進(jìn)行更精準(zhǔn)請務(wù)必閱讀正文后的聲明及說明2.醫(yī)療信息化：行業(yè)景氣度提升，行業(yè)競爭格局優(yōu)化2.1.多因素驅(qū)動，醫(yī)療IT行業(yè)邁入新成長期國內(nèi)醫(yī)療IT行業(yè)仍處于成長期，其具備廣闊的發(fā)展空間?，F(xiàn)階段“一大內(nèi)因三大外因”驅(qū)動醫(yī)療IT行業(yè)邁入新成長期，國內(nèi)醫(yī)療IT行業(yè)加速成長。2.1.1.內(nèi)因：醫(yī)院經(jīng)營壓力提升，需信息化手段提高效率取消藥品加成、嚴(yán)控醫(yī)療費(fèi)用增長等系列醫(yī)改政策減緩醫(yī)療機(jī)構(gòu)收入增長，但隨著社會老齡化加、基本社會醫(yī)

7、療保險普及，患者人數(shù)逐年提升，醫(yī)療需求高速增長，醫(yī)院經(jīng)營壓力提升。因此醫(yī)院不得不通過各類手段提高經(jīng)營效率，而信息化是有效解決辦法，比如使用掛號收費(fèi)一體機(jī)減少行政人員數(shù)目的增加，上線臨床信息系統(tǒng)提高臨床醫(yī)生的工作效率等。2.1.2.外因之一：政策更細(xì)化和可操作性并提供專項(xiàng)資金，助力行業(yè)加速發(fā)展在政策法規(guī)上，不僅從規(guī)劃藍(lán)圖等大方向上給予支持，而且逐步落實(shí)到具體的應(yīng)用細(xì)則和專項(xiàng)資金上，比如《醫(yī)院信息化建設(shè)應(yīng)用技術(shù)指引》和4.35億專項(xiàng)資金。根

8、據(jù)近日公布的2018年國家衛(wèi)健委重點(diǎn)工作任務(wù)，要大力發(fā)展健康產(chǎn)業(yè)，制訂促進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療衛(wèi)生”發(fā)展的指導(dǎo)性文件，構(gòu)建互聯(lián)互通的全民健康信息平臺。2018年4月16日，國務(wù)院召開常務(wù)會議，審議并原則通過了《關(guān)于促進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療健康”發(fā)展的指導(dǎo)意見》?！兑庖姟饭膭睢盎ヂ?lián)網(wǎng)醫(yī)療健康”發(fā)展，包括健全“互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療健康”服務(wù)體系、完善“互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療健康”的支撐體系、加強(qiáng)行業(yè)監(jiān)管和安全保障等3個方面內(nèi)容，表明了政府對于支持“互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療健康”的鮮明態(tài)度以及