商業(yè)性收購(gòu)不良資產(chǎn)回收率特征及預(yù)測(cè)模型.pdf

1、我國(guó)銀行業(yè)普遍存在著的大量不良資產(chǎn)，一直以來(lái)受到國(guó)內(nèi)外的廣泛關(guān)注，因?yàn)樗婕暗轿覈?guó)整個(gè)金融體系的安全。為盡可能提高不良資產(chǎn)的回收率，加快資產(chǎn)處置的進(jìn)度，減少不良資產(chǎn)造成的損失，我國(guó)政府在1999年先后批準(zhǔn)設(shè)立了信達(dá)、東方、長(zhǎng)城和華融四家金融資產(chǎn)管理公司，專門清收、管理和處置四大國(guó)有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)。
　　 這些不良資產(chǎn)按轉(zhuǎn)讓方式的不同，可以分為政策性劃撥和商業(yè)性收購(gòu)兩大類。政策性劃撥類的不良資產(chǎn)處置清收與我國(guó)銀行業(yè)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制

2、下的資產(chǎn)管理密切相關(guān)，代表一種處置方式的結(jié)束。而商業(yè)性收購(gòu)是我國(guó)商業(yè)銀行現(xiàn)階段處置不良資產(chǎn)的主要形式，因而資產(chǎn)管理公司對(duì)商業(yè)性收購(gòu)不良資產(chǎn)的處置更接近商業(yè)銀行自身風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)。正是基于這種背景，本文的研究重點(diǎn)將是對(duì)某資產(chǎn)管理公司的不良資產(chǎn)回收率的特征進(jìn)行分析并嘗試建立回收率的預(yù)測(cè)模型。
　　 本文首先從回收率的定義入手，準(zhǔn)確的回收率定義是研究回收率特征的基礎(chǔ)和前提。然后在前人相關(guān)研究的基礎(chǔ)上，對(duì)不良資產(chǎn)回收率的國(guó)內(nèi)外研究及業(yè)界

3、實(shí)踐進(jìn)行了歸納和總結(jié)。依托于國(guó)內(nèi)最大的違約回收率數(shù)據(jù)庫(kù)LossMetricsTM,結(jié)合中國(guó)的實(shí)際情況，本文從不同層面對(duì)不良資產(chǎn)回收率進(jìn)行了刻畫和描述。這里不僅包括不良資產(chǎn)的資質(zhì)特征，如擔(dān)保方式，五級(jí)分類等，還涉及到債務(wù)人自身的信息，如行業(yè)，地區(qū)，經(jīng)營(yíng)狀況等等，并且還對(duì)比分析了商業(yè)性收購(gòu)不良資產(chǎn)與政策性劃撥不良資產(chǎn)回收率分布及影響因素的異同。
　　 特別地，本文選取了行業(yè)這一因素進(jìn)行了單獨(dú)建模分析，通過(guò)引入廣義Beta回歸的方法，

4、給出了商業(yè)性收購(gòu)不良資產(chǎn)不同行業(yè)的回收率因經(jīng)營(yíng)狀況、地區(qū)、擔(dān)保方式、處置方式等因素的不同而形成的條件概率分布，從而對(duì)不良資產(chǎn)回收率的行業(yè)差異進(jìn)行了詳細(xì)刻畫，并據(jù)此得到了不良資產(chǎn)回收率的影響因素對(duì)不同行業(yè)的影響程度的差別，以及如何針對(duì)性進(jìn)行處置回收的建議。實(shí)證結(jié)果還顯示，廣義Beta回歸模型對(duì)不同行業(yè)的不良資產(chǎn)回收率分布的擬合效果要優(yōu)于傳統(tǒng)的Beta方法。
　　 最后，本文選用傳統(tǒng)線性模型和Beta-正態(tài)變換模型，試圖構(gòu)建商業(yè)性收