油氣裝備服務(wù)行業(yè)稽古振今，再論油服行業(yè)的周期性投資機會

1、若出現(xiàn)排版，錯誤，數(shù)據(jù)顯示不全等情況，可加微信535600147，憑購買下載記錄獲取PDF版本目錄索引油服行業(yè)度過低谷，迎接曙光...................................................5油田服務(wù)與油氣裝備業(yè)：貫穿整條油田勘探開發(fā)產(chǎn)業(yè)線........................5油服投資具有周期性：油服市場規(guī)模與油價相關(guān)性............................5油價復(fù)蘇

2、：需求缺口進一步變大............................................7國際油價走勢帶動油公司資本支出，釋放利好消息...........................10下游增速回暖，油田服務(wù)業(yè)保持景氣復(fù)蘇........................................12油服行業(yè)概況................................................

3、...........12國際油服三巨頭：投資步入回升通道...........................................16資本支出迅速增長.......................................................16營業(yè)收入持續(xù)增長，2018Q1扭虧為盈......................................17油服行業(yè)重新洗盤，市場集中度進一步提升...

4、..............................20歷史盤點：回顧200913油價回升，油服市場復(fù)蘇情況............................20上輪油價周期特點：快跌后迅速回升.......................................20油價回升后的收入增長，傳導(dǎo)時間趨于變短.................................22資本開支均有同比增長，但2018絕對規(guī)模依

5、然處于低水平....................23股價表現(xiàn)盤點：油價和基本面因素的共同作用...............................25投資建議、風(fēng)險提示..........................................................27若出現(xiàn)排版，錯誤，數(shù)據(jù)顯示不全等情況，可加微信535600147，憑購買下載記錄獲取PDF版本圖41：20082015國際三巨頭營收和凈利潤

6、增長率與油價變動關(guān)系.....................22圖42：國際三巨頭業(yè)績表現(xiàn)與油價變動關(guān)系............................................................23圖43：國際三巨頭資本開支與油價變動關(guān)系............................................................24圖44：國際三巨頭收入與資本開支增速情況...

7、.........................................................24圖45：斯倫貝謝（SLB）股價（美元）與油價變動.................................................25圖46：貝克休斯（BHGE）股價（美元）與油價變動.............................................26圖47：哈里伯頓（HAL）股

8、價（美元）與油價變動.................................................26圖48：斯倫貝謝（SLB）市盈率與油價變動.............................................................26圖49：斯倫貝謝（SLB）市盈率與股價變動......................................................

9、.......26表1：油服市場構(gòu)成......................................................................................................13表2：哈里伯頓業(yè)務(wù)部門及產(chǎn)品服務(wù)..........................................................................15表3：油服市