2018年q4中國經(jīng)濟觀察（宏觀）

1、觀察中國經(jīng)濟2018年四季度2018年11月cn濟增長6.7%，高于全年6.5%的增長目標。資、穩(wěn)預期”6項工作。行的基礎猶存，未來政策紅利的釋放值得期待?！皬娭粕陥蟆保娱L審查時間，收取審查費用和建立未設非正式的“提前溝通”環(huán)節(jié)，區(qū)分“選擇性申報”和速分別達到43.4%、30.9%和16.9%。受到審查，占當年CFIUS審查總數(shù)的39%。數(shù)以上放的緩相0.6對個高百位分，點對。美同國時出，口出增口速增連速續(xù)仍5然個保月持超過10位%，

2、提供了更多的韌性。歷的再平衡過程為經(jīng)濟的平穩(wěn)運行升級帶來更多確定性，舊十分復雜，中美貿(mào)易摩擦銀行引導設立民營企業(yè)債券融資支持工具，；二支人暫經(jīng)濟的擔心所加大，度的宏觀數(shù)據(jù)來看穩(wěn)，然中國經(jīng)濟三季模度以國上內(nèi)工生業(yè)產(chǎn)增和加需值求同均比有增所長走6.弱4%。，生增產(chǎn)速方較面上，半1年9回月，落除.3春個節(jié)百因分素點的；最其低中增，速9月。單需月求增方速面跌，破消6費%增，速為依近然年延續(xù)際緩增慢速下分行別的錄態(tài)得勢9.3%1和9月7.4社%會

3、，消較費上品半零年售分總別額回名落義0和.1和9.月3個全百社分會點固。定基資建產(chǎn)投投資資繼累續(xù)計拖同累比固增定長資5產(chǎn).4%投，資增速長較，上1企業(yè)遇債到券困融難資，，但提有高市民場營、企有業(yè)前金景融、可技及術(shù)性有。競爭力的民營鼓月勵底、，支習持近、平引在導遼非寧公考有察制時經(jīng)，濟再發(fā)次展重申，了要“求毫相不關動部搖地突出問舉題措導，向為，民著營力經(jīng)解濟決營實造際更問好題的，發(fā)落展實環(huán)中境央。決1策0月部1署9日示，務院副總理劉鶴在接

4、受人民日報等媒體的采訪時性改體革的?；盍ο捣諏嶓w經(jīng)濟能力三項舉措，供給側(cè)結(jié)構(gòu)9年與出企口業(yè)壓為力規(guī)。避加征關稅提前出口有關，預計將加大201和際8月環(huán)份境分方別面對，3中40美億貿(mào)和易1摩60擦億持美續(xù)元升中級國，出美口國商政品府加繼征7關稅關后稅，，9月并份將又于宣20布19對年210月001億日美起元將的稅中率國提出高口到加25征%。0同%時，年I全M球F最經(jīng)新濟發(fā)增布長的的《預世期界，經(jīng)并濟指展出望當》前報全告球也經(jīng)調(diào)濟低的了擴

5、今明張放緩頭將有影所響減中弱國，出受口沖的擊提的振可。能性有所上升，外需增長的目，，疊加前期去杠桿政策對基建和社會融資帶來的壓力。穩(wěn)在中7有月變31，日但召外開部的環(huán)中境央發(fā)政生治明局顯會變議化指，出要，求當財前政經(jīng)政濟運策并貨重幣點政做策好共穩(wěn)同就發(fā)業(yè)力、，保穩(wěn)證金經(jīng)融、濟穩(wěn)運外行貿(mào)在、“穩(wěn)合外理區(qū)資間、穩(wěn)”投，財政稅政收策入方同面比，增減速稅由政正策轉(zhuǎn)的負效至果1.逐2%漸，顯為現(xiàn)2。0196月年，3月國以內(nèi)增業(yè)的稅收負擔有所減輕。

6、所得，的增速也有所放慢，企需的支增柱長，貢前獻三則季長度期內(nèi)為需負的。增第長二貢，獻產(chǎn)率業(yè)達結(jié)到構(gòu)1持09續(xù).8優(yōu)%化，速均持續(xù)高于工業(yè)整體增裝速備。制第造三業(yè)，和企戰(zhàn)業(yè)略盈性利新能興力產(chǎn)增業(yè)強增，創(chuàng)造20業(yè)15投年資8月復以蘇，來前的三新季高度。制總造的業(yè)來投看資，增中速國達經(jīng)到濟8平.7穩(wěn)%運專CF題IU研S改究革：和中國在美投資20審18查年現(xiàn)8月代1化3日法，案美》國(FI總RR統(tǒng)M特A)朗，普大簽幅署度了擴《大外了國美投國資外

7、國時對資C委F員IU會S的（審C查FIU程S序）進對行外了國調(diào)投整資。審查的權(quán)限范圍，同F(xiàn)IR投R資MA者一在方已面投通資過美界國定公“司特發(fā)定生的權(quán)非利控變制更權(quán)”投、資”不、動“產(chǎn)交”易，”大和幅“擴刻大意C規(guī)FI避US審的查審的查交范易圍”；四另類一新方的面“，涵通蓋過識別申報交易機制等手段調(diào)整審查程序，在減少常規(guī)地方作政和府財專政項支債出發(fā)進行程量明分顯別提為速1。21W4i億nd元統(tǒng)、計4顯44示8億元79和月6，核成本的同時

8、，提高CFIUS審查的針對性。97月13，億全元國，公截共至財9月政底支已出合同計比完增成速全提年升發(fā)至行11任.7%，的較958%月；3相3%關的的增農(nóng)速林明水顯、提城升鄉(xiāng)；社在區(qū)具和體交支通出運方輸向支上出，增與長基強建勁投，增貨幣政策方面75，001億0月元7，日以，支央持行實宣體布經(jīng)降濟準發(fā)1展，加大對家然在美國政的府投宣資稱，F(xiàn)但IR近RM年A來出C臺F的IU目S對的中并國不企是業(yè)針的對案特件定國審據(jù)顯數(shù)示量，呈2現(xiàn)01持5續(xù)

9、年增有29的起態(tài)中勢國企。業(yè)CF在IU美S最國新的一并期購年交報易的遭到報查數(shù)，據(jù)占顯到示其，當20年16審年查有總67數(shù)起的中2國0.3企%業(yè)。在CF美IU國S的最并新購一交期年微市的流動性投入，度。降對有助于釋放不確定性和難度和范圍也將增加中國企業(yè)在美國投資的期資金的，融優(yōu)資化壓流力動。性此結(jié)外構(gòu)，1降0月低2銀2行日資，金央成行本先，后發(fā)布了現(xiàn)有條額定度向的支基持礎小上微再和增民加營1企50業(yè)0億融元資的的再政貸策款措和施再。貼一