基于庫存變動(dòng)的套期保值方案

1、中大杭州研究院套期保值方案1基于庫存變動(dòng)的套期保值方案基于庫存變動(dòng)的套期保值方案中大期貨中大期貨黃勝黃勝本方案是針對(duì)于一定時(shí)期內(nèi)橡膠有相應(yīng)穩(wěn)定庫存量進(jìn)行操作的套期保值方案，實(shí)施該方案的目的在于：1、保證公司備有一定的橡膠存貨，且橡膠各品種之間比例明確，便于公司客戶在任何時(shí)候都可以按當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格提貨。2、完全彌補(bǔ)或大部分降低公司在市場(chǎng)價(jià)格走高時(shí)賣給下游客戶的損失或者市場(chǎng)價(jià)格走低時(shí)從上游采購的成本。3、經(jīng)過滾動(dòng)操作使得公司的庫存成本始終處于

2、市場(chǎng)相對(duì)低位。一、采取期貨套期保值避險(xiǎn)可行性的數(shù)理分析我們統(tǒng)計(jì)了從2008年3月5日至2009年3月5日共225個(gè)交易日的天然橡膠價(jià)格變化情況，涉及品種包括：泰國RSS3、印尼SIR20、滬膠連續(xù)、日膠連續(xù)，前兩者是現(xiàn)貨價(jià)格，后兩者是期貨價(jià)格。橡膠期貨之所以能夠避險(xiǎn)的前提條件在于期貨和現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)具有一致性，所以需要考察這幾類數(shù)據(jù)以便發(fā)現(xiàn)現(xiàn)貨和期貨之間的價(jià)格變動(dòng)的相關(guān)性（聯(lián)動(dòng)性），以及這種相關(guān)性是否足夠讓我們利用期貨進(jìn)行套期保值。1、泰

3、國RSS3、印尼SIR20、滬膠連續(xù)、日膠連續(xù)的價(jià)格變化趨勢(shì)和價(jià)差變動(dòng)趨勢(shì)（RSS3、SIR20、日膠報(bào)價(jià)已按當(dāng)日匯率換算成人民幣）中大杭州研究院套期保值方案3日膠指數(shù)和SIR20現(xiàn)貨價(jià)格變化以上四張圖總體可以看出基差的變化情況，無論滬膠或日膠，與現(xiàn)貨價(jià)差變動(dòng)都相當(dāng)大，具體為：①滬膠和RSS3價(jià)差變動(dòng)范圍在（244、5541）；②滬膠和SIR20價(jià)差變動(dòng)范圍在（182、6056）；③日膠和RSS3價(jià)差變動(dòng)范圍在（3514、1159）；④

4、日膠和SIR20價(jià)差變動(dòng)范圍在（1598、1912）。測(cè)算四組數(shù)列的標(biāo)準(zhǔn)偏差以衡量?jī)r(jià)差離散程度測(cè)算四組數(shù)列的標(biāo)準(zhǔn)偏差以衡量?jī)r(jià)差離散程度，具體為：①滬膠和RSS3標(biāo)準(zhǔn)偏差1203；②滬膠和SIR20標(biāo)準(zhǔn)偏差1305；③日膠和RSS3標(biāo)準(zhǔn)偏差718；④日膠和SIR20標(biāo)準(zhǔn)偏差855。2、品種變動(dòng)的一致性——相關(guān)系數(shù)的測(cè)量事實(shí)上，作為對(duì)沖現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的期貨套期保值其可行性大小主要基于期貨品種和現(xiàn)貨品種價(jià)差變動(dòng)的一致性，即兩者價(jià)差變化的“相