創(chuàng)業(yè)板上市公司投資價值評估問題研究.pdf

1、本研究通過對公司價值評估的經(jīng)典理論和主流方法的梳理和分析，結(jié)合案例分析和實證檢驗，對創(chuàng)業(yè)板上市公司的公司價值和投資價值進(jìn)行研究，為證券投資實務(wù)提供操作意義上的探索與嘗試。
　　 創(chuàng)業(yè)板上市公司具有高成長性、科技含量高，新經(jīng)濟(jì)、新服務(wù)、新農(nóng)業(yè)、新材料、新能源和新商業(yè)模式“兩高六新”的特點，具有不確定性較大和高成長性等特殊性，對其進(jìn)行價值評估應(yīng)充分考察這些特點并考慮模型的適用性。
　　 本研究嘗試建立創(chuàng)業(yè)板上市公司投資價值評

2、估體系：通過基本面分析提供判斷依據(jù)；對公司自由現(xiàn)金流折現(xiàn)的公司價值進(jìn)行評估；用實物期權(quán)對公司機(jī)會價值進(jìn)行補充分析；用基于概率的情景分析方法，對公司成長性所體現(xiàn)的不確定性進(jìn)行評估。為了應(yīng)用評估體系并對其中的理論與技巧進(jìn)行探討和驗證，選擇創(chuàng)業(yè)板“第一股”300001“特銳德”為例，得出其基本公司價值、考慮期權(quán)定價的條件下估價、考慮到不同概率下的成長率條件下的定價，結(jié)果與該公司的IPO發(fā)行價、券商分析定價、市場運行的最高市價三者有較高的契合性