認(rèn)識(shí)各類投資工具

1、投 資 工 具,,,收益,風(fēng)險(xiǎn),,★,★,★,★,★,★,★,★,★,★,國內(nèi)公司債券,外國政府債券,國內(nèi)政府債券,國庫券,外國公司債券,房地產(chǎn)投資,國內(nèi)普通股票,國外普通股票,期權(quán),期貨,,,,,,,投機(jī),成長,收入,流動(dòng)性、安全性、保本,,,,虧損的風(fēng)險(xiǎn),虧損、獲利,獲利可能,各種投資工具,投資目標(biāo)與風(fēng)險(xiǎn)/獲利,一、固定收益投資工具,（一）銀行存款（二）債券1.債券的品種2.債券的收益,持有收益率=,本期收益率,票面收益率,=

2、票面利息/債券面額,=債券年利息/債券買入價(jià),∑,n,t=1,,,+,第t期債券利息,債券面額,（1+到期收益率）n,（1+到期收益率）t,3.債券的風(fēng)險(xiǎn),（1）利率風(fēng)險(xiǎn)（2）通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)（3）再投資風(fēng)險(xiǎn)（4）信用風(fēng)險(xiǎn)（5）提前贖回風(fēng)險(xiǎn)（6）提前還款風(fēng)險(xiǎn)（7）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),二、股票,（一）股票的收益1.本期收益率本期收益率=年現(xiàn)金股利/本期股票價(jià)格2.持有期收益（期末價(jià)格-期初價(jià)格+本期股利）/期初價(jià)格,P=∑,n,t

3、=1,,Dt,(1+i)t,+,F,(1+i)n,,(二）股票的估值,1.乘數(shù)法（PE估值法、PB估值法）2.絕對(duì)值法（折現(xiàn)）（1）零增長紅利貼現(xiàn)模型（2）固定增長紅利貼現(xiàn)模型（戈登增長模型）,（三）股票投資的分析,1.基本分析（1）宏觀分析（2）行業(yè)分析（3）公司分析2.技術(shù)分析（1）技術(shù)理論分析（2）技術(shù)指標(biāo),三、金融信托及基金產(chǎn)品,（一）金融信托1.金融信托的分類按標(biāo)的物劃分（1）基金信托（2）動(dòng)產(chǎn)信托

4、（3）不動(dòng)產(chǎn)信托（4）財(cái)產(chǎn)信托（5）知識(shí)產(chǎn)權(quán)信托,按信托資金的管理方式：（1）單一資金信托（2）集合資金信托,按信托財(cái)產(chǎn)的具體運(yùn)用：（1）貸款類信托（2）證券投資類信托（3）股權(quán)投資信托（4）權(quán)益投資信托（5）不動(dòng)產(chǎn)類信托,2.信托產(chǎn)品的收益與風(fēng)險(xiǎn)特征（1）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)（2）市場風(fēng)險(xiǎn)（3）信用風(fēng)險(xiǎn)（4）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)（5）政策性風(fēng)險(xiǎn),（二）證券投資基金,1.基金品種：（1）按組織形態(tài)：公司型、契約型（2）按變現(xiàn)方

5、式：封閉式、開放式（3）按投資風(fēng)險(xiǎn)：積極成長型成長型成長收益型平衡型收入型,按投資對(duì)象：貨幣市場工具基金股票基金債券基金指數(shù)基金其他基金,2.基金的風(fēng)險(xiǎn)：（1）投資風(fēng)險(xiǎn)（2）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)（3）管理風(fēng)險(xiǎn)（4）機(jī)構(gòu)運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn),3.基金業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)（1）基金收益指標(biāo)凈資產(chǎn)、投資收益率、回報(bào)率（2）業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指數(shù)Sharpe指數(shù)、 Treynor指數(shù)、Jensen指數(shù),四、金融衍生品與外匯投資,（一）金融衍生品1.

6、金融遠(yuǎn)期：遠(yuǎn)期股票合約、遠(yuǎn)期利率合約、遠(yuǎn)期外匯合約2.金融期貨：貨幣期貨、利率期貨、股指期貨3.金融期權(quán)：現(xiàn)貨期權(quán)、期貨期權(quán),（二）外匯投資1.個(gè)人外匯買賣業(yè)務(wù)2.個(gè)人外匯期權(quán)業(yè)務(wù)3.個(gè)人外匯遠(yuǎn)期業(yè)務(wù),客戶財(cái)務(wù)生命周期與風(fēng)險(xiǎn)特征,一、個(gè)人及家庭財(cái)務(wù)生命周期（一）單身期（參加工作至結(jié)婚）（二）家庭建立期（結(jié)婚至小孩出生）（三） 家庭成長期（小孩出生至上大學(xué)）（四）家庭成熟期（子女上大學(xué)期間）（五）空巢期（子女獨(dú)立至自己

7、退休）（六）養(yǎng)老期（退休之后）,二、客戶的風(fēng)險(xiǎn)屬性,（一）不同風(fēng)險(xiǎn)類型投資者的理財(cái)傾向類型 風(fēng)險(xiǎn)承受能力 獲利期待冒險(xiǎn) 高 高報(bào)酬積極 中高 中高報(bào)酬穩(wěn)健

8、 中 中等報(bào)酬保守 低 較低報(bào)酬消極 極低 低報(bào)酬,（二）客戶風(fēng)險(xiǎn)屬性的評(píng)估,1、客戶投資目標(biāo)2、對(duì)投資產(chǎn)品的偏好3、實(shí)際生活中的風(fēng)險(xiǎn)選擇4、風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度的自我評(píng)估5、概率與收益的權(quán)衡（1）確定/不確定偏

9、好法（2）最低成功概率法（3）最低收益法,核心資產(chǎn)配置,一、資產(chǎn)配置概述（一）資產(chǎn)配置的概念（二）資產(chǎn)配置的過程,明確投資目標(biāo)和限制因素,,明確資本市場的期望值,,確定有效資產(chǎn)組合的邊界,,尋找最佳的資產(chǎn)組合,,明確資產(chǎn)組合,二、核心資產(chǎn)配置的方法,（一）風(fēng)險(xiǎn)屬性評(píng)分法1、風(fēng)險(xiǎn)承受能力測評(píng)2、風(fēng)險(xiǎn)承受態(tài)度測評(píng)（二）理財(cái)目標(biāo)實(shí)際配置法1、短期目標(biāo)2、中期目標(biāo)3、長期目標(biāo),（三）內(nèi)部報(bào)酬率法,1、內(nèi)部報(bào)酬率（IRR）,C

10、F1,,（1+IRR)1,+,CF2,,（1+IRR)2,+·······,CFt,,（1+IRR)t,=0,例：有一項(xiàng)投資期初投入6500萬元，第一年虧損600萬元，第二年虧損200萬元，第三年回收140萬元，第四年回收3700萬元，第五年回收5700萬元，請(qǐng)問這項(xiàng)投資內(nèi)部報(bào)酬率是多少？,-600,,（1+IRR)1,+,-200,,（1+IRR)2,+,140,,