財務管理2008-2013期末試題及答案

1、1中央廣播電視大學中央廣播電視大學2007200820072008學年度第一學期學年度第一學期“開放?？崎_放?？啤逼谀┛荚嚻谀┛荚?半開卷半開卷)08.108.1一、單項選擇題(從下列每小題的四個選項中，選出一個正確的，并將其序號填在題后的括號里。每小題2分，共20分)1一般認為，財務管理目標的最佳提法是(D企業(yè)價值最大化)。2你將100元錢存入銀行，利息率為10％，期限為30年。如果要計算該筆款項30年后的價值，將用到的系數是(A復利

2、終值系數)3某企業(yè)按年利率l2％從銀行借人l00萬元，銀行要求按貸款額的l5％保持補償性余額，則該項貸款的實際利率為(B1412％)。4某企業(yè)資本總額2000萬元，負債總額和權益資本的比例為2：3。已知債務平均利率為12％，當前銷售額1000萬元，息稅前利潤為200萬，則該企業(yè)現時的財務杠桿系數為(C192)。5下列關于折舊政策對企業(yè)財務影響的各種說法中，不正確的是(C采用加速折舊政策時，企業(yè)固定資產的更新速度將會放慢)。6應收賬款的日

3、常管理不包括(A銷售收入的結構分析與管理)。7某公司當前發(fā)給股東的股息是l6元，以后每年增長8％。假定股東的必要報酬率是10％，無風險利率是5％，則當前股價大于(D864)元就不應該投資購買該股票。8下列股利支付方式中，引起每股收益上升的方式是(D股票回購)9如果其他因素不變，一旦提高折現率，下列指標中其數值將會變小的是(D凈現值)。10如果某公司指標計算中顯示其速動比率很大，則最可能意味著(C流動資產占用過多)。二、多項選擇題二、多項

4、選擇題(從下列每小題的五個選項中選出二至五個正確的，并將其序號字母填在題后的括號里，多選、少選、錯選均不得分。每從下列每小題的五個選項中選出二至五個正確的，并將其序號字母填在題后的括號里，多選、少選、錯選均不得分。每小題小題2分，共分，共2020分)1一般而言，財務活動主要是指(ABCD)。A籌資活動B投資活動C日常資金營運活動D利潤及分配活動E公司治理與管理活動2以下項目中，不能通過多元化投資來分散的風險有(ADE)。A通貨膨脹風險B

5、公司訴訟失敗C新產品開發(fā)受阻D宏觀經濟衰退E跨國經營的政治風險3普通股融資的優(yōu)點有(ABCE)。A資本無需歸還，有利于維持公司長期穩(wěn)定發(fā)展B籌資風險小C有利于增強公司舉債能力D資本成本較低E容易吸收社會閑散資金4關于經營杠桿系數，當息稅前利潤大于0時，下列說法正確的是(AC、)。A在其他因素一定時，產銷量越小，經營杠桿系數越大B在其他因素一定時，固定成本越大，經營杠桿系數越小C當固定成本趨近于0時，經營杠桿系數趨近于1D當固定成本等于邊

6、際成本時，經營杠桿系數趨近于0E在其他因素一定時，產銷量越小，經營杠桿系數越小5對同一投資方案，下列表述正確的有(CD)。A資本成本越高，則凈現值越高B資本成本越高，則折現率越低，從而凈現值越低310超過盈虧臨界點后的增量收入，將直接增加產品的貢獻毛益總額。（對）四、計算分析題四、計算分析題(每題每題l5l5分，共分，共3030分)1某公司擬為某新增投資項目而籌資l0000萬元，其融資方案是：向銀行借款7500萬元，已知借款利率l0％，

7、期限3年；增發(fā)股票l000萬股共融資2500萬元(每股面值l元)，且預期第一年末每股支付股利01元，以后年度的預計股利增長率為5％。假設股票籌資費率為3％，企業(yè)所得稅率30％。要求測算：(1)債券成本；(2)普通股成本；(3)該融資方案的綜合資本成本。2某公司稅后利潤l41200元，應收賬款周轉天數215天，總資產平均余額960000元，應收賬款平均余額l38600元，產權比率l15。一年按365天算。要求計算該公司的：(1)銷售凈利率

8、；(2)總資產周轉率；(3)凈資產收益率。’1(1)銀行借款成本一10％(1一30％)一7％得：銷售收入／138600=365／215則：銷售收人=235297674(元)銷售凈利率=稅后利潤／銷售收入=l41200／235297674=6％總資產周轉率=銷售收入／總資產=235297674／960000=245所有者權益=960000／(1L15)=44651163(元)凈資產收益率=稅后利潤／所有者權益=l41200／4465116

9、3=3162％五、綜合計算題五、綜合計算題(20(20分)美國某高爾夫公司決定銷售一種新球棍，售價700美元，可變成本每套340美元。公司已投人l50000美元進行市場調查，認為未來7年該新球棍每年可售出46000套，它會導致現有高價球棍(售價$1100／套，可變成本$550／套)的銷量每年減少1200Q套，同時導致現有低價球棍(售價$300／套，可變成本$l00／套)的銷量每年增加20000套；同時新項目上馬后，該公司每年固定成本將增

10、加8000000美元。經測算，新項目所需廠房、機器的總投入成本為16100000美元，按直線法折舊，項目使用年限為7年。企業(yè)所得稅率40％，資本成本l4％。(已知：PVIFA(14％，7)=4288；PVIFA(19％，7)=3706；PVIFA(20％，7)=3605；PVIFA(25％，7)=3161)要求根據上述資料，測算該項目的：(1)回收期；(2)凈現值；(3)內含收益率。首先計算新項目的每年營業(yè)活動現金流量變動情況：增加的銷