財務管理學第六版人大+課后答案+思考題

1、財務管理課后答案第一章第一章思考題思考題1.答題要點：（1）股東財富最大化目標相比利潤最大化目標具有三方面的優(yōu)點：考慮現(xiàn)金流量的時間價值和風險因素、克服追求利潤的短期行為、股東財富反映了資本與收益之間的關系；（2）通過企業(yè)投資工具模型分析，可以看出股東財富最大化目標是判斷企業(yè)財務決策是否正確的標準；（3）股東財富最大化是以保證其他利益相關者利益為前提的。2.答題要點：（1）激勵，把管理層的報酬同其績效掛鉤，促使管理層更加自覺地采取滿足股

2、東財富最大化的措施；（2）股東直接干預，持股數(shù)量較多的機構投資者成為中小股東的代言人，通過與管理層進行協(xié)商，對企業(yè)的經(jīng)營提出建議；（3）被解聘的威脅，如果管理層工作嚴重失誤，可能會遭到股東的解聘；（4）被收購的威脅，如果企業(yè)被敵意收購，管理層通常會失去原有的工作崗位，因此管理層具有較強動力使企業(yè)股票價格最大化。3.答題要點：（1）利益相關者的利益與股東利益在本質(zhì)上是一致的，當企業(yè)滿足股東財富最大化的同時，也會增加企業(yè)的整體財富，其他相關

3、者的利益會得到更有效的滿足：（2）股東的財務要求權是“剩余要求權”，是在其他利益相關者利益得到滿足之后的剩余權益。（3）企業(yè)是各種利益相關者之間的契約的組合。（4）對股東財富最大化需要進行一定的約束。4.答題要點：（1）財務經(jīng)理負責投資、籌資、分配和營運資金的管理；（2）財務經(jīng)理的價值創(chuàng)造方式主要有：一是通過投資活動創(chuàng)造超過成本的現(xiàn)金收入，二是通過發(fā)行債券、股票及其他方式籌集能夠帶來現(xiàn)金增量的資金。5.答題要點：（1）為企業(yè)籌資和投資提

4、供場所；（2）企業(yè)可通過金融市場實現(xiàn)長短期資金的互相轉化；（3）金融市場為企業(yè)的理財提供相關信息。6.答題要點：（1）利率由三部分構成：純利率、通貨膨脹補償、風險收益；（2）純利率是指沒有風險風險、流動性風險、期限風險是影響利率的風險收益因素。違約風險越高，流動性越差、期限越長都會增加利率水平。違約風險產(chǎn)生的原因是債務人無法按時支付利息或償還本金，流動性風險產(chǎn)生的原因是資產(chǎn)轉化為現(xiàn)金能力的差異，期限風險則是與負債到期日的長短密切相關，到

5、期日越長，債權人承受的不確定性因素越多，風險越大。案例題案例題案例分析要點：1.趙勇堅持企業(yè)長遠發(fā)展目標，恰巧是股東財富最大化目標的具體體現(xiàn)。2.擁有控制權的股東王力、張偉與供應商和分銷商等利益相關者之間的利益取向不同，可以通過股權轉讓或協(xié)商的方式解決。3.所有權與經(jīng)營權合二為一，雖然在一定程度上可以避免股東與管理層之間的委托代理沖突，但從企業(yè)的長遠發(fā)展來看，不利于公司治理結構的完善，制約公司規(guī)模的擴大。4.重要的利益相關者可能會對企業(yè)

6、的控制權產(chǎn)生一定影響，只有當企業(yè)以股東財富最大化為目標，增加企業(yè)的整體財富，利益相關者的利益才會得到有效滿足。反之，利益相關者則會為維護自身利益而對控股股東施加影響，從而可能導致企業(yè)的控制權發(fā)生變更。第二章思考題思考題1.答題要點：（1）國外傳統(tǒng)的定義是：即使在沒有風險和沒有通貨膨脹的條件下，今天1元錢的價值亦大于1年以后1元錢的價值。股東投資1元錢，就失去了當時使用或消費這1元錢的機會或權利，按時間計算的這種付出的代價或投資收益，就叫