科目代碼10424資本運(yùn)營(yíng)理論與實(shí)務(wù)練習(xí)題

1、例題：一、單項(xiàng)選擇題1.下列各項(xiàng)中哪一個(gè)不是現(xiàn)代證券投資組合管理理論（）A、馬柯維茨的均值——方差理論B、資本資產(chǎn)定價(jià)模型C、實(shí)施證券分析D、套利定價(jià)理論2.（）支付方式，是指被并購(gòu)企業(yè)以取得固定的并購(gòu)企業(yè)的未來(lái)償付義務(wù)的承諾的方式出讓股權(quán)或資產(chǎn)。A、支付現(xiàn)金B(yǎng)、股權(quán)置換C、賣方融資D、杠桿收購(gòu)二、多項(xiàng)選擇題1.收縮型資本運(yùn)營(yíng)模式有以下哪幾種（）A、資產(chǎn)剝離B、股票增發(fā)C、公司分立D、分拆上市E、股份回購(gòu)2.對(duì)發(fā)行公司進(jìn)行微觀因素分析包

2、括()A、對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析B、對(duì)營(yíng)運(yùn)能力分析C、對(duì)資本結(jié)構(gòu)分析D、對(duì)管理能力分析E、對(duì)通貨膨脹的分析三、名詞解釋股權(quán)融資企業(yè)兼并四、簡(jiǎn)答題簡(jiǎn)述資本籌集的原則簡(jiǎn)述證券投資風(fēng)險(xiǎn)的成因五、論述題試述凈現(xiàn)值法（NPV）的優(yōu)點(diǎn)與缺點(diǎn)我國(guó)企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)及特點(diǎn)六、計(jì)算題分析題1、某公司欲增加籌資500萬(wàn)元，如下表所示，該公司籌資前資金共1500萬(wàn)元，有以下兩種方案可供選擇可以采用增發(fā)普通股的方式或者是增發(fā)公司債券的模式?；I資方式籌資前資金構(gòu)成

3、方案1：增發(fā)普通股方案2：增發(fā)公司債券公司債券（利率8%）200200700普通股（面值10元）400600400資本成本500800500留存收益400400400合計(jì)150020002000普通股股數(shù)（萬(wàn)股）406040請(qǐng)利用無(wú)差異點(diǎn)分析法來(lái)分析資金結(jié)構(gòu)對(duì)每股收益的影響，同時(shí)確定公司采取哪種方案進(jìn)行籌資比較具有比較優(yōu)勢(shì)？5、橫向型資本擴(kuò)張是指企業(yè)利用資本運(yùn)營(yíng)的手段，并購(gòu)與本企業(yè)產(chǎn)品有上下游關(guān)系的企業(yè)產(chǎn)權(quán)或企業(yè)資產(chǎn)，或直接投資與本企業(yè)

4、產(chǎn)品有上下游關(guān)系的產(chǎn)品生產(chǎn)，從而實(shí)現(xiàn)資本擴(kuò)張。(縱向型?)(答案P12)四、名詞解釋1、資本運(yùn)營(yíng)資本運(yùn)營(yíng)：是指一種通過(guò)對(duì)資本使用價(jià)值的運(yùn)用，在對(duì)資本最有效使用的基礎(chǔ)上，為實(shí)現(xiàn)資本盈利的最大化而開(kāi)展的活動(dòng)。(答案P5)2、資產(chǎn)剝離資產(chǎn)剝離:是指企業(yè)把其所屬的一部分資產(chǎn)剝離出來(lái)，出售給第三方。（答案P14）3、公司分立公司分立:是指企業(yè)把其擁有的某一子公司的股份，重組給母公司的股東，使子公司從母公司的經(jīng)營(yíng)分離出去，形成一個(gè)與母公司有著相同股

5、東的新公司。（答案P14）4、分拆上市分拆上市：指企業(yè)把其擁有的某部分業(yè)務(wù)和資產(chǎn)獨(dú)立出去，公開(kāi)招股上市，或已上市公司將其擁有的某部分業(yè)務(wù)和資產(chǎn)獨(dú)立出去，另行公開(kāi)招股上市。（答案P14）5、股份回購(gòu)股份回購(gòu)：指股份有限公司為了達(dá)到股本收縮或改變資本結(jié)構(gòu)的目的，購(gòu)買本公司發(fā)行在外的股份的內(nèi)部資產(chǎn)重組行為。（答案P15）五、簡(jiǎn)答題1、簡(jiǎn)述資本運(yùn)營(yíng)與生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)聯(lián)系和區(qū)別？(答案P8P9)答：（1）區(qū)別區(qū)別①運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域不同②運(yùn)營(yíng)對(duì)象不同③運(yùn)營(yíng)方式不同

6、（2）聯(lián)系聯(lián)系①目的一致②相互依存③相互滲透2、由生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)向資本運(yùn)營(yíng)轉(zhuǎn)變的意義是什么？由生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)向資本運(yùn)營(yíng)轉(zhuǎn)變的意義是什么？(答案P9P10)答：（1）有利于推進(jìn)企業(yè)制度創(chuàng)新和管理創(chuàng)新的同步發(fā)展（2）有利于公司經(jīng)營(yíng)集約化、多角化、集團(tuán)化和國(guó)際化（3）有利于促進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)育和成熟（4）有利于培育和造就一支現(xiàn)代企業(yè)家隊(duì)伍3、簡(jiǎn)述資本運(yùn)營(yíng)的目標(biāo)簡(jiǎn)述資本運(yùn)營(yíng)的目標(biāo)(答案P11P12)答：(1)利潤(rùn)最大化企業(yè)將資本投入運(yùn)營(yíng)，不可避免發(fā)生成本

7、和收入，企業(yè)因而獲得利潤(rùn)，企業(yè)獲得利潤(rùn)意味著資本的增值。（2）所有者權(quán)益或股東權(quán)益最大化企業(yè)利潤(rùn)越大，股東權(quán)益越多，資本就會(huì)增值，利潤(rùn)最大化和股東權(quán)益最大化存在一致性；當(dāng)然股東權(quán)益還受到其他因素影響，股票市價(jià)反映股東權(quán)益和財(cái)富大小。(3)企業(yè)價(jià)值最大化企業(yè)全部資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值大于企業(yè)全部資產(chǎn)的賬面價(jià)值，就說(shuō)明企業(yè)的資本增值；企業(yè)價(jià)值最大化更重視現(xiàn)金流量，有利于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。4、資本運(yùn)營(yíng)管理的基本原則資本運(yùn)營(yíng)管理的基本原則(答案P17)

8、答：（1）資本系統(tǒng)整合原則（2）資本結(jié)構(gòu)最優(yōu)原則（3）資本運(yùn)營(yíng)機(jī)會(huì)成本最小原則（4）資本經(jīng)營(yíng)的開(kāi)放原則（5）資本周轉(zhuǎn)時(shí)間最短原則（6）資本規(guī)模最優(yōu)原則（7）資本風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)最優(yōu)第二章資本運(yùn)營(yíng)的未來(lái)發(fā)展本章重點(diǎn)難點(diǎn)1、資本運(yùn)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)2、資本運(yùn)營(yíng)的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題及未來(lái)發(fā)展學(xué)習(xí)目的掌握資本運(yùn)營(yíng)各類風(fēng)險(xiǎn)，及資本運(yùn)營(yíng)健康發(fā)展對(duì)策，了解資本運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)防范及現(xiàn)實(shí)問(wèn)題一、多項(xiàng)選擇題1、資本運(yùn)營(yíng)中的宏觀性風(fēng)險(xiǎn)包括哪些（）A、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)B、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)C、政治風(fēng)