我國利率投資效應(yīng)產(chǎn)業(yè)差異研究.pdf

1、本文研究利率投資效應(yīng)在我國三次產(chǎn)業(yè)間的差異,并分析了該差異產(chǎn)生的原因。
　　 本文對利率投資效應(yīng)產(chǎn)業(yè)差異的存在狀況進行實證檢驗,按照選取的投資變量的不同分兩組分別建立全國和三次產(chǎn)業(yè)(第一、第二、第三產(chǎn)業(yè))的八個VAR模型,通過比較不同產(chǎn)業(yè)模型的脈沖響應(yīng)中兩個投資變量對利率沖擊的響應(yīng)和累計響應(yīng),以及方差分解中利率對投資變量的貢獻率,得出如下結(jié)論:我國利率投資效應(yīng)在三次產(chǎn)業(yè)中存在顯著的產(chǎn)業(yè)差異,但具體的表現(xiàn)因投資變量的不同而有所差別

2、,主要體現(xiàn)在第三產(chǎn)業(yè)上。當投資變量是固定資產(chǎn)投資總額時,利率對第三產(chǎn)業(yè)的影響大大強于第二產(chǎn)業(yè)；當投資變量是金融機構(gòu)貸款額時,利率對第三產(chǎn)業(yè)的影響減弱,低于第二產(chǎn)業(yè),但敏感度仍較高。同時第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)的利率投資效應(yīng)強于第一產(chǎn)業(yè)。
　　 本文從企業(yè)資本結(jié)構(gòu)等方面具體分析了我國利率投資效應(yīng)產(chǎn)業(yè)差異產(chǎn)生的因為,以解釋實證檢驗的結(jié)果。特別著重從企業(yè)資產(chǎn)負債表的角度對資本結(jié)構(gòu)在其中的作用作了理論與實證的研究,此實證研究是基于我國上市公司