分析師對創(chuàng)業(yè)板公司股票評級的信息含量及影響因素.pdf

1、在資本市場中,證券分析師是一個特殊的群體,發(fā)揮著關鍵的作用。從1996年起,我國證券公司才開始派專業(yè)人士從事行業(yè)研究部門和公司調研,逐漸形成了以公司研究為核心的基本面研究體系。在分析師報告中,股票評級是分析師分析報告的最后結論,是分析師對上市公司股票價格是否過高過低的基本判斷。在我國創(chuàng)業(yè)板這樣的新興市場上,分析師對上市公司的研究報告是否可以提高市場效率,具有信息含量,還需要進一步的研究。
　　本文主要是以分析師對股票評級為出發(fā)點,

2、論證在創(chuàng)業(yè)板市場上,分析師的評級是否具有信息含量。得到的結果是發(fā)現隨著分析師關于創(chuàng)業(yè)板上市公司的評級報告發(fā)布,股票價格具有同向的超額收益率。分析師對上市公司的研究具有價值,提供了新的信息,并且影響了股價。這說明,在我國創(chuàng)業(yè)板上,分析師評級報告具有信息含量。本文還對影響分析師評級的因素進行了分析,從證券分析師的聲譽、評級強度、是否是主承銷商的分析師等多個關于分析師特性的方面進行研究,試圖尋找影響著分析師報告的信息含量的因素。
　　本

3、文以2010年6月至2012年6月的創(chuàng)業(yè)板上市公司的經驗數據為樣本,采用事件研究方法,實證分析了根據我國分析師對創(chuàng)業(yè)板的評級所形成的股票組合的信息含量。然后進一步對影響分析師評級報告的因素進行研究,最后的得到的結論是:分析師對創(chuàng)業(yè)板股票評級具有信息含量,并且股票評級強度,分析師聲譽以及分析師所在券商的規(guī)模對評級的信息含量有影響。本文的意義在于對中國創(chuàng)業(yè)板上市公司的股票評級的信息含量及影響因素進行了初步研究,分析了分析師股票評級的市場效率