煤炭企業(yè)并購(gòu)重組績(jī)效評(píng)價(jià)——以國(guó)陽新能并購(gòu)為例.pdf

1、煤炭是我國(guó)重要的戰(zhàn)略能源和工業(yè)原料，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中居于基礎(chǔ)性地位。近年來在相關(guān)煤炭產(chǎn)業(yè)政策的推動(dòng)下，我國(guó)煤炭企業(yè)掀起了并購(gòu)重組的浪潮。煤炭企業(yè)并購(gòu)是國(guó)家進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，合理配置資源的手段。同時(shí)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)高速發(fā)展的必然途經(jīng)。在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，優(yōu)勝劣汰、不進(jìn)則退是企業(yè)發(fā)展的基本規(guī)則，企業(yè)要想生存下去，就必須不斷發(fā)展壯大。
　　 本文以我國(guó)煤炭行業(yè)發(fā)生并購(gòu)的上市公司為樣本，通過研究發(fā)現(xiàn)我國(guó)煤炭行業(yè)并購(gòu)的動(dòng)因主要是發(fā)揮協(xié)同效

2、應(yīng)，提高競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。通過并購(gòu)可以擴(kuò)大企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模，達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)范圍，降低生產(chǎn)成本，從而提高競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；利用被并購(gòu)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)并購(gòu)與被并購(gòu)企業(yè)之間的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，從而產(chǎn)生新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)整體價(jià)值大于并購(gòu)前各個(gè)企業(yè)價(jià)值之和；在財(cái)務(wù)領(lǐng)域，充分利用未使用的稅收利益，開發(fā)未使用的債務(wù)能力；在人事領(lǐng)域，吸收關(guān)鍵管理技能，使研發(fā)部門進(jìn)行有效融合等。
　　 分析影響我國(guó)煤炭行業(yè)并購(gòu)重組績(jī)效的因素及獲得的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，并據(jù)此提出以產(chǎn)權(quán)為紐

3、帶、以股份制為主要形式參與兼并重組，而不是鼓勵(lì)這些企業(yè)成為重組主體，從產(chǎn)業(yè)鏈條來看，煤炭主業(yè)與非煤產(chǎn)業(yè)的關(guān)聯(lián)度很高，適合通過縱向并購(gòu)重組拉長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈條，拓寬產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，發(fā)展相關(guān)多元化經(jīng)營(yíng)，從而提高我國(guó)煤炭行業(yè)并購(gòu)重組績(jī)效。并購(gòu)后企業(yè)能否產(chǎn)生預(yù)期的效果，真正實(shí)現(xiàn)企業(yè)并購(gòu)的協(xié)同效應(yīng)，并最終實(shí)現(xiàn)整合的根本目標(biāo)，即企業(yè)效益最大化，并購(gòu)整合成敗與否是最為關(guān)鍵的一步，并購(gòu)后企業(yè)之間的整合應(yīng)從以下五方面入手，即戰(zhàn)略整合、業(yè)務(wù)活動(dòng)整合、管理活動(dòng)整合、人事整