基于因子分析的上市銀行績(jī)效評(píng)價(jià).pdf

1、股票市場(chǎng)是聯(lián)系籌資者和投資者的紐帶。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及人們投資意識(shí)的增強(qiáng)，越來越多的人們開始關(guān)注股市并進(jìn)入股市投資。然而風(fēng)險(xiǎn)與收益并存，投資者必須掌握相當(dāng)?shù)闹R(shí)及技能才能在最大程度上規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，獲取收益。而在這些知識(shí)及技能中，對(duì)上市公司的績(jī)效評(píng)價(jià)能力是不可或缺的。上市公司都會(huì)定期公布其財(cái)務(wù)報(bào)表，然而對(duì)于一般投資者，財(cái)務(wù)報(bào)表中指標(biāo)繁多復(fù)雜，很難在不具備專業(yè)背景的情況下對(duì)上市公司進(jìn)行有效的分析。在這種情況下，業(yè)界已經(jīng)總結(jié)出了一些解決方法，最常

2、用的就是綜合評(píng)分法。綜合評(píng)分法通過納入一些常用的財(cái)務(wù)指標(biāo)，并統(tǒng)計(jì)各行業(yè)對(duì)應(yīng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的平均水平，通過二者之間的對(duì)比來給評(píng)價(jià)主體的各項(xiàng)表現(xiàn)打分。最后按照一定的方法給每個(gè)指標(biāo)賦予相應(yīng)的權(quán)重，加權(quán)得出綜合評(píng)分，從而判斷公司的綜合表現(xiàn)。這種方法雖然簡(jiǎn)便易行，但指標(biāo)的選取以及權(quán)重的確定存在一定主觀性，使其綜合評(píng)價(jià)的結(jié)果有失公允。
　　本文借鑒綜合評(píng)分法，通過因子分析對(duì)于選取的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行客觀賦權(quán)，進(jìn)而對(duì)上市公司的績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)。由于因子分析可以

3、通過挖掘數(shù)據(jù)內(nèi)部之間的關(guān)系，分析各個(gè)數(shù)據(jù)對(duì)于最終結(jié)果的貢獻(xiàn)率確定各個(gè)指標(biāo)的權(quán)重，所以使用因子分析可以較好的克服傳統(tǒng)評(píng)價(jià)方法對(duì)于指標(biāo)賦權(quán)過于主觀的缺點(diǎn)。同時(shí)因子分析可以將眾多的分析指標(biāo)歸類為少數(shù)的幾個(gè)因子，從而通過降維達(dá)到簡(jiǎn)化評(píng)價(jià)和解釋的目的。由于因子分析法的這種特性，它在很大程度上彌補(bǔ)了傳統(tǒng)綜合評(píng)分法的不足。截至2012年，我國(guó)已有十六家銀行上市，上市銀行已經(jīng)成為我國(guó)證券市場(chǎng)的重要一部分。本文將以十六家上市銀行為例，利用因子分析法對(duì)于指

4、標(biāo)進(jìn)行處理，進(jìn)而對(duì)我國(guó)上市商業(yè)銀行做出績(jī)效評(píng)價(jià)。指標(biāo)選取方面，本文以CAMEL評(píng)價(jià)體系為基礎(chǔ)，從資本狀況、資產(chǎn)質(zhì)量、管理水平、盈利狀況、資產(chǎn)流動(dòng)性五個(gè)方面，選取相關(guān)評(píng)價(jià)指標(biāo)。與之前用于商業(yè)銀行財(cái)務(wù)分析模型不同的是，鑒于近年來的金融形勢(shì)，銀行體系的安全性問題日益突出，本文在選取評(píng)價(jià)指標(biāo)的過程中加入了反映商業(yè)銀行安全性的資本充足率、核心資本充足率等相關(guān)指標(biāo)構(gòu)建評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，以期更加全面地反應(yīng)商業(yè)銀行的績(jī)效表現(xiàn)，并對(duì)我國(guó)十六家上市銀行進(jìn)行績(jī)效