國際風(fēng)險投資組織模式的績效評價—基于交易費(fèi)用的視角.pdf

1、風(fēng)險投資作為一種創(chuàng)新成果，是一種針對風(fēng)險企業(yè)而言的專家管理型資本的投資行為，是為風(fēng)險企業(yè)尤其是高科技企業(yè)提供資本支持，并通過資本經(jīng)營服務(wù)對所投資企業(yè)進(jìn)行培育和輔導(dǎo)，在企業(yè)發(fā)育成長成熟后即退出投資以實(shí)現(xiàn)自身資本增值的一種特定形態(tài)的金融資本。風(fēng)險投資有利于中小企業(yè)特別是高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展，有助于整個國家的科學(xué)技術(shù)創(chuàng)新，而風(fēng)險投資的發(fā)展取決于風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)，其組織模式與治理結(jié)構(gòu)又關(guān)系到風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)的運(yùn)作效率。所以風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)的組織模式及其治理效

2、率問題就顯得格外重要。
　　我國從上個世紀(jì)80年代就開始了風(fēng)險投資的發(fā)展，以促進(jìn)我國高科技企業(yè)的成長，但一個不爭的事實(shí)是我國風(fēng)險投資的發(fā)展比較緩慢?；谶@個現(xiàn)實(shí)，本文基于交易費(fèi)用的視角，建立風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)組織模式運(yùn)作績效評價指標(biāo)體系，對不同組織模式的治理績效進(jìn)行研究。
　　本文首先論述了目前國際上主流的幾種風(fēng)險投資組織模式及其運(yùn)作特征，接著根據(jù)交易費(fèi)用理論，對風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)運(yùn)作過程中產(chǎn)生交易費(fèi)用的因素進(jìn)行分析，為風(fēng)險投資組織模式