中國(guó)資本帳戶開(kāi)放的研究.pdf

1、資本帳戶的開(kāi)放對(duì)發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)有利有弊，但總的來(lái)說(shuō)是利大于弊。不利之處在于(1)資本自由流動(dòng)、貨幣政策和浮動(dòng)匯率制之間只能達(dá)到其中兩項(xiàng);(2)匯率波動(dòng)對(duì)企業(yè)融資造成困難;(3)不良貸款對(duì)銀行部門和投機(jī)資本對(duì)國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)的沖擊。有利之處在于(1)爭(zhēng)取外國(guó)資本，解決自有資金不足，以適應(yīng)金融和貿(mào)易自由化等結(jié)構(gòu)改革的需要;(2)資本管制正趨于失效;(3)緩解貨幣升值的壓力;(4)清除加入國(guó)際組織的壓力。中國(guó)屬于發(fā)展中國(guó)家之一，他的資本帳戶的開(kāi)

2、放也必須與自己的實(shí)際經(jīng)濟(jì)情況相適應(yīng)。參考麥金農(nóng)的經(jīng)濟(jì)自由化理論，作者認(rèn)為我國(guó)資本帳戶的開(kāi)放首先需要擁有一個(gè)良好而穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。因?yàn)槿魏卧驅(qū)е旅癖姰a(chǎn)生對(duì)前途不明朗的因素，都可能引起資本流入銳減和外逃加劇，使資本帳戶的開(kāi)放功虧一簧。因此，我們要將有步驟、有順序的資本帳戶開(kāi)放和宏觀經(jīng)濟(jì)的改革有機(jī)地結(jié)合在一起。減少和取消資本管制是一項(xiàng)包含著巨大潛在風(fēng)險(xiǎn)的改革。如果沒(méi)有恰當(dāng)?shù)恼咴O(shè)計(jì)和安排，這些潛在風(fēng)險(xiǎn)很可能最終導(dǎo)致成為嚴(yán)峻的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。只